宏源期貨早評：高位整理態(tài)勢，等待現(xiàn)貨回歸理性

宏觀指引

中國2月CPI同比漲幅2.3%，自2015年8月以來再度回到“2時代”，并創(chuàng)下2014年7月以來的新高，前值1.8%，預期1.9%。其中，城市上漲2.3%，農(nóng)村上漲2.2%；食品價格上漲7.3%，非食品價格上漲1.0%；消費品價格上漲2.6%，服務價格上漲1.8%。1-2月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.0%。PPI降幅繼續(xù)縮窄至4.9%，連降48個月，前值降5.3%，預期降4.8%。

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報2290元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；唐山鋼坯價格為2020元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報511元/噸，唐山國產(chǎn)礦報515元/噸，普式報價57.35美元/噸。唐山二級冶金焦報710元/噸，天津港準一級冶金焦報775元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報670元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報670元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1605收于2113元/噸，漲幅-1.58%，總成交量為4730154手。鐵礦石夜盤1605收于433.5元/噸，漲幅-1.14%，總成交量為2623472手。焦炭夜盤1605收于735.5元/噸，漲幅0.27%，總成交量為213286手。焦煤夜盤1605收于610.0元/噸，漲幅0.99%，總成交量為222920手。

技術分析

螺紋主力1605于2200點上方兩度沖高回落，短期均線支撐有效，強支撐位上移至1950點上方，或在2000至2200點區(qū)間內(nèi)勾勒整理平臺。

鐵礦石主力1605屢創(chuàng)新高，源于周線上的突破，上行空間被打開，短期看RSI有望高位死叉，而MACD柱狀線仍較長，多頭動能較強，K線價格緊貼布林上軌運行，應維持偏多思路。

焦煤主力1605已經(jīng)陷入高位整理，K線回撤至中期均線附近尋求支撐，RSI受到中軸支撐，而MACD柱狀線翻綠，多頭動能衰竭，整理思路。

小結

本周黑色板塊經(jīng)過大幅上沖后，螺紋鋼和焦煤率先步入回調(diào)，鐵礦石保持強勢。鋼礦前期主力多頭止盈離場，但新資金介入，空頭持倉雖有所增加但力量分散，其中螺紋鋼率先完成對1610合約的主力換月，空頭資金更加偏向于遠期合約，主要基于長期基本面仍不看好。到目前為止現(xiàn)貨市場的劇烈波動仍未停止，唐山鋼坯價格經(jīng)歷暴漲暴跌之后昨日晚間再度拉漲，上海三級螺紋以及北方地區(qū)成材價格仍高于盤面價格。前兩日鐵礦石現(xiàn)貨報價大幅走高卻換來成交的慘淡，普式以及掉期價格明顯下調(diào)，但也高于盤面價格。現(xiàn)貨價格回歸理性之前，鋼礦盤面價格仍面臨較高的波動率，或構筑高位整理區(qū)間。鑒于主力合約貼水幅度均較大，多空不宜，尤其是資金驅動的行情中，觀望為主。前期做多焦炭焦煤差值套利部分止盈。