上周重要的宏觀面消息較多，市場波動較大。前期政府工作報告中首次將赤字率上調(diào)至3%，使得市場對整個2016年更加寬松的積極的經(jīng)濟(jì)刺激政策有所期待，商品期貨板塊周一全線上漲，黑色版塊漲停。但周二公布的中國2月出口數(shù)據(jù)大跌，除鐵礦石和螺紋連續(xù)漲停外，其他品種多出現(xiàn)高位回落的跡象。周四公布的中國2月CPI 加速回升至2.3%，創(chuàng)2014年7月來新高，PPI雖然連續(xù)48個月下滑，但降幅收窄。CPI的加速回升又使得市場出現(xiàn)對滯脹的擔(dān)憂。商品全線回落。經(jīng)過這樣波瀾起伏的一周交易之后，有色金屬和粕類走弱，橡膠和貴金屬保持震蕩，黑色、油脂板塊震蕩收漲。周末又有一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，中國1-2月工業(yè)增速加速回落至5.4%，創(chuàng)2008年11月以來新低，工業(yè)慘淡消費下滑，只有地產(chǎn)投資表現(xiàn)強(qiáng)勁。本周重點關(guān)注美聯(lián)儲FOMC利率決議，和美國2月零售銷售、CPI數(shù)據(jù)。

分品種來看

【銅】 銅上周沖高回落。倫敦金屬交易所(LME)期銅上周五上漲，在中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前，基金扭轉(zhuǎn)看空銅價的押注，但美元走堅，限制了期銅漲幅。近期公布的國內(nèi)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，除地方投資外，均表現(xiàn)不佳，市場對中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂仍在。短期銅價震蕩觀望。  

【橡膠】 橡膠上周高位回落。美國指標(biāo)原油期貨上周五觸及年內(nèi)新高，此前國際能源署(IEA)稱，過去兩年的石油市場跌勢可能已經(jīng)觸底，產(chǎn)量下滑以及主產(chǎn)國協(xié)作凍產(chǎn)的傳聞有望降低全球石油供應(yīng)。季節(jié)性因素和產(chǎn)膠國聯(lián)合保價支撐膠價，但高庫存限制漲幅，短期考驗12000一線壓力。

【黃金】 黃金上周高位寬幅震蕩。上周四在歐洲央行宣布實施寬松政策后，黃金暴跌后大漲。但周五由于獲利回吐，再加上市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲本周會議不大可能加息，這對黃金上漲形成打壓。目前市場聚焦在美聯(lián)儲3月15-16日的議息會議，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲不加息的可能性較大。短期貴金屬高位寬幅震蕩。 

【黑色】 螺紋從去年12月中旬開始反彈，四個月時間漲幅25%，上周依然繼續(xù)上沖，但連續(xù)大幅拉漲之后，市場開始逐步回歸理性。上周沙鋼出臺三月中旬調(diào)價政策，其中螺紋上調(diào)350元/噸，市場對后市心態(tài)仍較樂觀，周末公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)也較好。但考慮到大幅拉漲之后不排除技術(shù)性回調(diào)的可能，前期多單謹(jǐn)慎持有，不建議追高。

【豆粕油脂】 豆粕上周表現(xiàn)較弱，繼續(xù)回落。周三美國農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報告提高了月末庫存預(yù)估，報告中性偏空，國內(nèi)方面，由于國內(nèi)年后養(yǎng)殖淡季，畜禽水產(chǎn)品等存欄、存塘低下，飼料需求疲軟，隨著后期南美大豆逐漸到港，港口庫存壓力將進(jìn)一步加大。中長期豆粕仍承壓，短期考驗2300一線支撐。