宏源期貨早評：反彈后的休整，沽空思路

宏觀指引

國家統(tǒng)計局3月12日公布數(shù)據(jù)顯示，2016年1-2月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）38008億元，同比名義增長10.2%，預(yù)期增長9.5%，去年全年增長10%。從環(huán)比速度看，2月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.83%。2016年1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.4 %（以下增加值增速均為扣除價格因素的實(shí)際增長率），比2015年12月份回落0.5個百分點(diǎn)；1-2月社會消費(fèi)品零售總額同比增10.2%，預(yù)期增11.0%，去年全年增10.7%。 

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報2170元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；唐山鋼坯價格為1800元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報467 元/噸，唐山國產(chǎn)礦報530元/噸，普式報價52.10美元/噸。唐山二級冶金焦報710元/噸，天津港準(zhǔn)一級冶金焦報775元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報680元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報670元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1610收于1998元/噸，漲幅0.76%，總成交量為3119298手。鐵礦石夜盤1605收于415元/噸，漲幅-0.95%，總成交量為1655926手。焦炭夜盤1605收于752.5元/噸，漲幅0.33%，總成交量為173188手。焦煤夜盤1605收于615.0元/噸，漲幅0.00%，總成交量為94292手。

技術(shù)分析

螺紋主力1610觸碰20日均線獲支撐小幅反彈，布林中軌于1950處視為高位整理區(qū)多空分水嶺，若跌破此點(diǎn)位則向下空間將被打開，需關(guān)注。

鐵礦石主力1605 MACD柱狀線歸零，指標(biāo)線高位死叉，K線主體回落至短期均線下方，短期均線將形成反壓，后市偏空。

焦煤主力1605維持高位整理，短期均線重合，均線排列較為緊密，K線繼續(xù)向布林中軌支撐靠攏，頂部橫向整理平臺愈發(fā)明顯，高位盤整思路。

小結(jié)

近幾日鋼礦主力及遠(yuǎn)月合約連續(xù)收出較長上影線，反彈動能衰竭，反復(fù)經(jīng)歷日內(nèi)沖高回落，但實(shí)際成交重心不斷下移。昨日唐山鋼坯價格再降50元跌至1750元/噸，按照平均150元的軋制成本計算，螺紋出廠成本已經(jīng)降至1900元/噸，而成材現(xiàn)貨以及盤面價格依舊偏高。鐵礦石現(xiàn)貨成交低迷，日照港PB粉成交價格降至405元/噸，普式價格再降2.9美元/噸，折合人民幣約為430美元/噸?，F(xiàn)貨市場從暴漲行情中回歸理性，此次源于現(xiàn)貨拉漲的極端反彈行情已經(jīng)結(jié)束，包括雙焦在內(nèi)的黑色品種進(jìn)入休整期。穩(wěn)增長預(yù)期仍未被完全消化，且唐山園博會引發(fā)的環(huán)保減產(chǎn)題材充斥市場，短期利空因素不多，高位振蕩整理模式下，建議遠(yuǎn)月逢高沽空操作，為接下來二季度可能面對的需求環(huán)比回落以及礦石供應(yīng)加大增加籌碼。