宏源期貨早評：遠月發(fā)力，高位整理思路

宏觀指引

國家統(tǒng)計局3月12日公布數(shù)據(jù)顯示，2016年1-2月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶）38008億元，同比名義增長10.2%，預期增長9.5%，去年全年增長10%。從環(huán)比速度看，2月份固定資產(chǎn)投資（不含農戶）增長0.83%。2016年1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.4 %（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比2015年12月份回落0.5個百分點；1-2月社會消費品零售總額同比增10.2%，預期增11.0%，去年全年增10.7%。 

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報2140元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；唐山鋼坯價格為1770元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報440 元/噸，唐山國產(chǎn)礦報530元/噸，普式報價53.20美元/噸。唐山二級冶金焦報710元/噸，天津港準一級冶金焦報775元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報680元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報670元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1610收于2045元/噸，漲幅2.61%，總成交量為4304534手。鐵礦石夜盤1605收于419.5元/噸，漲幅0.96%，總成交量為1901312手。焦炭夜盤1605收于761.0元/噸，漲幅1.53%，總成交量為162164手。焦煤夜盤1605收于622.0元/噸，漲幅0.89%，總成交量為173534手。

技術分析

螺紋主力1610回踩20日均線獲支撐后再度走高，而MACD指標線回落，RSI觸碰中軸企穩(wěn)，短期均線有交叉，延續(xù)高位整理態(tài)勢。

鐵礦石主力1605 延續(xù)昨日反彈勢頭，短期均線對價格仍有支撐作用，單從小時圖中看礦價上行乏力，特別是近月合約弱于遠月，整理思路。

焦煤主力1605觸碰短期均線支撐企穩(wěn)，5日均線回撤至10日先后再度轉強，強支撐位上移至597一線，MACD出現(xiàn)背離，應警惕前期高點的反壓。

小結

昨夜美聯(lián)儲議息會議宣布維持利率不變，加息被延后符合市場預期。受此影響大宗商品集體反彈，特別是國際金價以及美原油價格走勢偏強。黑色板塊隔夜普漲，但品種內部各合約間走勢呈現(xiàn)出明顯的近弱遠強分化，螺紋1610、焦炭1609以及礦石1609漲幅居前，我們解讀為近月價格急拉后導致月間價差迅速拉大到歷史極值，從而引發(fā)較強的修復意愿，同時由于現(xiàn)貨價格的趨弱拖累近月合約上行。整體來看，國內鋼廠開工率較同期偏低，成材供應仍然偏緊，唐山鋼坯價格于1800點下方暫時企穩(wěn)，短期內現(xiàn)貨價格的上下擾動權重仍然偏高。雖然遠月拉升，但期現(xiàn)排列仍是反向市場，需要指出的是雙焦脫離鋼礦指引獨立上攻的持續(xù)性存疑，系統(tǒng)性上揚后建議尋覓高點沽空，短線操作。