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任澤平:從“兩會”看未來政策走向

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-03-18 11:49:20 來源:國泰君安 作者:任澤平

【從“兩會”看未來政策走向】2015年6月前后市場曾因豬價上漲而擔(dān)心滯脹,我們提示“沒有通脹,拿掉豬以后全是通縮”?,F(xiàn)在我們再次提示市場,資產(chǎn)泡沫大于滯脹風(fēng)險。


摘要:


GDP增速目標(biāo)下調(diào),赤字率和M2上調(diào),穩(wěn)增長加碼。2016年目標(biāo)設(shè)定:GDP目標(biāo)為6.5%-7%;CPI為3%左右,與2015年持平;M2為13%左右,比2015年上調(diào)1個百分點(diǎn);赤字率為3%,比2015年大幅上調(diào)。積極的財政政策將更積極,穩(wěn)健的貨幣政策將略偏寬松。根據(jù)測算,超發(fā)的貨幣被股市房市泡沫吸收,但未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì),因此未傳導(dǎo)到CPI、PPI等。2015年6月前后市場曾因豬價上漲而擔(dān)心滯脹,我們提示“沒有通脹,拿掉豬以后全是通縮”?,F(xiàn)在我們再次提示市場,資產(chǎn)泡沫大于滯脹風(fēng)險。


突出抓好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,既做減法,又做加法。做減法減少無效和低端供給,著力化解過剩產(chǎn)能和降本增效。2016年重點(diǎn)抓好鋼鐵、煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能;采取綜合措施,降低企業(yè)交易、物流、財務(wù)、用能等成本,堅(jiān)決遏制涉企亂收費(fèi)行為。做加法努力改善產(chǎn)品和服務(wù)供給。2016年突出抓好提升消費(fèi)品品質(zhì)、促進(jìn)制造業(yè)升級、加快現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展三個方面。


2016年國企改革可能超預(yù)期,試點(diǎn),兼并重組,去產(chǎn)能。國企改革的方向是多兼并重組,盡可能少破產(chǎn)。


因城施策化解房地產(chǎn)庫存,一線和核心二線城市房價加速趕頂引發(fā)新一輪調(diào)控,三四線去庫艱難,房市總量放緩結(jié)構(gòu)分化。住建部部長陳政高答記者問時表示,目前一項(xiàng)重要任務(wù)是穩(wěn)定一線城市和部分二線城市的房價,一線城市已采取多種措施和辦法加強(qiáng)調(diào)控:一是實(shí)行嚴(yán)格的限購政策,實(shí)行嚴(yán)格的稅收和金融政策;二是增加土地供應(yīng),而且公布于眾,穩(wěn)定預(yù)期;三是增加中小套型的供應(yīng)數(shù)量,特別是搞好保障性供應(yīng)建設(shè);四是打擊各種違法違規(guī)行為;五是主動發(fā)聲,引導(dǎo)輿論。另據(jù)中國經(jīng)營報援引住建部高層人士消息,中國央行已經(jīng)就首付貸問題與住建部進(jìn)行了溝通。


2016年注冊制暫緩,刪除“設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板”,堅(jiān)定不移地發(fā)展多層次的資本市場。關(guān)注注冊制暫緩、戰(zhàn)略新興板刪除后的中小票殼價值、并購重組等結(jié)構(gòu)性機(jī)會。新思路可能是力推資產(chǎn)證券化,有些行業(yè)受益。不良債轉(zhuǎn)股高度非標(biāo)準(zhǔn)化,料很難大范圍鋪開,對市場趨勢影響有限;可緩解所涉企業(yè)債務(wù)壓力,便于其改善經(jīng)營,對企業(yè)為利好,結(jié)構(gòu)性機(jī)會。


加快財稅體制改革,5月1日起全面實(shí)施營改增。金融體制改革方案最早或于年內(nèi)亮相。


在增速換擋期,我們提出“轉(zhuǎn)型宏觀”框架以與傳統(tǒng)的“周期宏觀”框架相區(qū)別,判斷未來3-5年經(jīng)濟(jì)L型。


目錄:


1. GDP增速目標(biāo)下調(diào),赤字率和M2上調(diào),穩(wěn)增長加碼


2. 上調(diào)赤字率和M2目標(biāo),積極的財政政策將更積極,穩(wěn)健的貨幣政策將略偏寬松


3. 供給側(cè)改革破冰攻堅(jiān):破舊立新


4. 國企改革可能超預(yù)期,方向是多兼并重組


5. 因城施策化解房地產(chǎn)庫存


6. 注冊制暫緩,“十三五”規(guī)劃《綱要(草案)》刪除“設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板”內(nèi)容,堅(jiān)定不移地發(fā)展多層次的資本市場,加強(qiáng)監(jiān)管


7. “不良債轉(zhuǎn)股”:化解不良,規(guī)模有限


8. 加快財稅體制改革,5月1日起全面實(shí)施營改增


9. 改革和完善金融監(jiān)管體系,實(shí)現(xiàn)全覆蓋


10. 十三五:改革攻堅(jiān),行勝于言


正文:


1. GDP增速目標(biāo)下調(diào),赤字率和M2上調(diào),穩(wěn)增長加碼


2016年目標(biāo)設(shè)定:GDP目標(biāo)為6.5%-7%,比2015年(7%左右)有所下調(diào)(區(qū)間的含義是,6.5%是底線);CPI為3%左右,與2015年持平(預(yù)計實(shí)際為2%左右,定高旨在穩(wěn)定預(yù)期);M2為13%左右,比2015年上調(diào)1個百分點(diǎn)(貨幣政策取向?yàn)榉€(wěn)健略偏寬松);赤字率為3%,比2015年大幅上調(diào)0.6個百分點(diǎn)(積極財政政策更加積極).1995年以來首次將GDP目標(biāo)設(shè)為區(qū)間,目標(biāo)彈性加大,全國31省市中9省市也將GDP目標(biāo)設(shè)為區(qū)間。


資料來源:國泰君安證券研究,《2016年政府工作報告》


2. 上調(diào)赤字率和M2目標(biāo),積極的財政政策將更積極,穩(wěn)健的貨幣政策將略偏寬松


政府工作報告強(qiáng)調(diào)“積極的財政政策要加大力度”和“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度”。安排財政赤字2.18萬億元,比2015年增加5600億元,赤字率提高到3%。2016年計劃完成鐵路投資8000億元以上、公路投資1.65萬億元,再開工20項(xiàng)重大水利工程。中央預(yù)算內(nèi)投資增加到5000億元。M2增速目標(biāo)比2015年上調(diào)1個百分點(diǎn),與周小川貨幣政策“穩(wěn)健略偏寬松”表述相對應(yīng)。


貨幣沒有去實(shí)體,維持核心去向是維持債務(wù)循環(huán)和推升房市泡沫判斷。2016年需警惕房市重蹈2015年股市和1991年日本泡沫崩潰覆轍。十次危機(jī)九次地產(chǎn),地產(chǎn)泡沫過高將降低一國實(shí)體經(jīng)濟(jì)競爭力,地產(chǎn)泡沫崩潰將引發(fā)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。當(dāng)前結(jié)構(gòu)性和體制性問題難以通過總需求管理政策解決,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革待落地攻堅(jiān)。隨著改革落地攻堅(jiān),中國經(jīng)濟(jì)將迎來曙光。


3. 供給側(cè)改革破冰攻堅(jiān):破舊立新


突出抓好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,既做減法,又做加法。政府工作報告指出“當(dāng)前發(fā)展中總量問題與結(jié)構(gòu)性問題并存,結(jié)構(gòu)性問題更加突出,要用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在適度擴(kuò)大總需求的同時,突出抓好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,既做減法,又做加法,減少無效和低端供給,擴(kuò)大有效和中高端供給,增加公共產(chǎn)品和公共服務(wù)供給,使供給和需求協(xié)同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,提高全要素生產(chǎn)率,不斷解放和發(fā)展社會生產(chǎn)力。”


做減法:著力化解過剩產(chǎn)能和降本增效。2016年重點(diǎn)抓好鋼鐵、煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能,堅(jiān)持市場倒逼、企業(yè)主體、地方組織、中央支持,運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律、技術(shù)、環(huán)保、質(zhì)量、安全等手段,嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能,堅(jiān)決淘汰落后產(chǎn)能,有序退出過剩產(chǎn)能。采取兼并重組、債務(wù)重組或破產(chǎn)清算等措施,積極穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”。完善財政、金融等支持政策,中央財政安排1000億元專項(xiàng)獎補(bǔ)資金,重點(diǎn)用于職工分流安置。采取綜合措施,降低企業(yè)交易、物流、財務(wù)、用能等成本,堅(jiān)決遏制涉企亂收費(fèi)行為。


做加法:努力改善產(chǎn)品和服務(wù)供給。2016年突出抓好三個方面。一是提升消費(fèi)品品質(zhì)。加快質(zhì)量安全標(biāo)準(zhǔn)與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌,建立商品質(zhì)量懲罰性賠償制度。鼓勵企業(yè)開展個性化定制、柔性化生產(chǎn),培育精益求精的工匠精神,增品種、提品質(zhì)、創(chuàng)品牌。二是促進(jìn)制造業(yè)升級。深入推進(jìn)“中國制造+互聯(lián)網(wǎng)”,建設(shè)若干國家級制造業(yè)創(chuàng)新平臺,實(shí)施一批智能制造示范項(xiàng)目,啟動工業(yè)強(qiáng)基、綠色制造、高端裝備等重大工程。落實(shí)加速折舊政策,組織實(shí)施重大技術(shù)改造升級工程。三是加快現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展。啟動新一輪國家服務(wù)業(yè)綜合改革試點(diǎn),實(shí)施高技術(shù)服務(wù)業(yè)創(chuàng)新工程,大力發(fā)展數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。放寬市場準(zhǔn)入,提高生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)專業(yè)化、生活性服務(wù)業(yè)精細(xì)化水平。建設(shè)一批光網(wǎng)城市,推進(jìn)5萬個行政村通光纖,讓更多城鄉(xiāng)居民享受數(shù)字化生活。


4. 國企改革可能超預(yù)期,方向是多兼并重組


2016年國企改革可能超預(yù)期,試點(diǎn),兼并重組,去產(chǎn)能。2月25日,國資委公布國企改革“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”。政府工作報告提出,重點(diǎn)抓好鋼鐵、煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能,采取兼并重組、債務(wù)重組或破產(chǎn)清算等措施,積極穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”,2016-2017年堅(jiān)決打好國有企業(yè)提質(zhì)增效攻堅(jiān)戰(zhàn)。


國企改革的方向是多兼并重組,盡可能少破產(chǎn)。李克強(qiáng)總理在答記者問時表示,中國會堅(jiān)定推進(jìn)改革,希望在去產(chǎn)能和避免下崗潮方面做到雙贏。中央已經(jīng)建立了1000億元主要用于轉(zhuǎn)崗安置的專項(xiàng)資金,如有需要還可以增加。國資委發(fā)布會上,國資委主任肖亞慶表示,改革要保障各方面利益得到平衡發(fā)展,特別是保護(hù)員工利益;三大油存在業(yè)務(wù)重疊的現(xiàn)象,這種問題其他企業(yè)也存在,未來將是重點(diǎn)解決的方向;央企內(nèi)部正在鼓勵消除縱向的多余環(huán)節(jié)與橫向的隔閡。要加大力度,讓大的企業(yè)變得更強(qiáng)更優(yōu)。副主任黃丹華表示,央企虧損主要在于鋼鐵、煤炭、有色產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè),國資委在提質(zhì)增效、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組力度方面努力推動這些控股上市公司成為優(yōu)質(zhì)公司。


5. 因城施策化解房地產(chǎn)庫存


因城施策化解房地產(chǎn)庫存。政府工作報告提出“推進(jìn)城鎮(zhèn)保障性安居工程建設(shè)和房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。今年棚戶區(qū)住房改造600萬套,提高棚改貨幣化安置比例。完善支持居民住房合理消費(fèi)的稅收、信貸政策,適應(yīng)住房剛性需求和改善性需求,因城施策化解房地產(chǎn)庫存。建立租購并舉的住房制度,把符合條件的外來人口逐步納入公租房供應(yīng)范圍。”


一線和核心二線城市房價加速趕頂引發(fā)新一輪調(diào)控,三四線去庫艱難,房市總量放緩結(jié)構(gòu)分化。住建部部長陳政高答記者問時表示,目前一項(xiàng)重要任務(wù)是穩(wěn)定一線城市和部分二線城市的房價,一線城市已采取多種措施和辦法加強(qiáng)調(diào)控:一是實(shí)行嚴(yán)格的限購政策,實(shí)行嚴(yán)格的稅收和金融政策;二是增加土地供應(yīng),而且公布于眾,穩(wěn)定預(yù)期;三是增加中小套型的供應(yīng)數(shù)量,特別是搞好保障性供應(yīng)建設(shè);四是打擊各種違法違規(guī)行為;五是主動發(fā)聲,引導(dǎo)輿論。另據(jù)中國經(jīng)營報援引住建部高層人士消息,中國央行已經(jīng)就首付貸問題與住建部進(jìn)行了溝通。房價過快上漲與首付貸有一定的原因;北京、上海、廣東正在嚴(yán)肅處理一批中介機(jī)構(gòu),主要是參與違規(guī)首付貸的中介機(jī)構(gòu)。據(jù)華爾街報道,鏈家不接受單價過高的房源委托,報價過高的房源不在內(nèi)網(wǎng)錄入,不向客戶推薦和帶看。其中特別指出,單價高于15萬元的學(xué)區(qū)房屬“報價過高”。據(jù)陳政高介紹,2015年年底我國房地產(chǎn)庫存達(dá)到了7.18億平方米,同比增長了15.6%;2016年1—2月份庫存又達(dá)到了7.39億平方米,增速達(dá)到了15.7%。其中,庫存主要集中在三四線城市。


錢去哪了:龐氏融資滾動和推高資產(chǎn)價格。廣義貨幣供應(yīng)和名義GDP增速的裂口不斷張大,超發(fā)貨幣未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì),落入流動性陷阱。錢去哪了?可能一方面是維持債務(wù)循環(huán)和龐氏融資滾動,資金大量沉淀從而導(dǎo)致貨幣流通速度下降;另一方面先后推升股市房市泡沫,再次表明當(dāng)前結(jié)構(gòu)性和體制性問題難以通過總需求管理政策解決,改革是唯一出路。


資產(chǎn)泡沫大于滯脹風(fēng)險。近期大宗和周期品價格普漲,滯脹預(yù)期再起。超發(fā)的貨幣天然地追逐供給彈性小需求彈性大的商品??紤]到產(chǎn)出缺口、嚴(yán)重產(chǎn)能過剩和需求不足將制約貨幣向PPI、CPI的傳導(dǎo)程度,超發(fā)貨幣對資產(chǎn)泡沫的影響程度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)體滯脹風(fēng)險。2月CPI反彈主要受季節(jié)和天氣短期因素影響。經(jīng)濟(jì)史上,70、80年代兩次滯脹主要跟石油危機(jī)有關(guān),在經(jīng)濟(jì)衰退期超發(fā)貨幣一般推升股市房市泡沫,而非推高CPI、PPI等,這也是為什么全球?yàn)橥s困擾而不得不加碼QE甚至負(fù)利率的原因。超發(fā)的貨幣被股市房市泡沫吸收,但未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì),因此未傳導(dǎo)到CPI、PPI等。2015年6月前后市場曾因豬價上漲而擔(dān)心滯脹,我們提示“沒有通脹,拿掉豬以后全是通縮”?,F(xiàn)在我們再次提示市場,資產(chǎn)泡沫大于滯脹風(fēng)險。


6. 注冊制暫緩,“十三五”規(guī)劃《綱要(草案)》刪除“設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板”內(nèi)容,堅(jiān)定不移地發(fā)展多層次的資本市場,加強(qiáng)監(jiān)管


注冊制暫緩,新思路可能是力推資產(chǎn)證券化。2016年政府工作報告未提及注冊制改革,“十三五”規(guī)劃綱要草案提出“創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊制”,說明目前實(shí)施注冊制條件尚不具備。政府工作報告專門提出探索基礎(chǔ)設(shè)施等資產(chǎn)證券化,2016年新思路可能是力推資產(chǎn)證券化,有些行業(yè)受益。李克強(qiáng)總理在答記者問時表示,內(nèi)地和香港當(dāng)局正在密切磋商,力爭今年開通深港通。


注冊制是必須搞的,但不可以單兵突進(jìn)。證監(jiān)會主席劉士余答記者問中就注冊制釋放出三點(diǎn)重要信號:第一,注冊制改革方向不變,“注冊制是黨中央國務(wù)院關(guān)于資本市場長期健康發(fā)展頂層設(shè)計重要任務(wù)”“注冊制是必須搞的”。第二,注冊制改革擇機(jī)推進(jìn),“注冊制改革需要相當(dāng)完善的法制環(huán)境,配套的改革需要要相當(dāng)長的時間,注冊制不可以單兵突進(jìn)”。第三,始終秉承保護(hù)投資者理念,“無論是核準(zhǔn)制還是注冊制,都必須秉承保護(hù)投資者的理念”。我們認(rèn)為,此番表態(tài)一方面可令市場堅(jiān)定注冊制推動股權(quán)融資崛起,促進(jìn)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新,奠定資本市場長期繁榮之基的信心;另一方面,又解除了在相關(guān)法治保障不健全的情況下實(shí)行一步到位的、徹底的注冊制改革使資本市場淪為圈錢游戲的擔(dān)憂。


“十三五”規(guī)劃《綱要(草案)》刪除“設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板”內(nèi)容。兩會期間對“十三五”規(guī)劃《綱要(草案)》予以審議,并對草案內(nèi)容進(jìn)行57處修改。其中,根據(jù)證監(jiān)會意見,草案中刪除“設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板”的內(nèi)容。關(guān)注注冊制暫緩、戰(zhàn)略新興板刪除后的中小票殼價值、并購重組等結(jié)構(gòu)性機(jī)會。


李克強(qiáng)總理答記者問時表示,不管市場發(fā)生怎么樣的波動,我們還是要堅(jiān)定不移發(fā)展多層次資本市場。維持資本市場在供給側(cè)改革中承擔(dān)重要使命判斷,預(yù)計決策者和監(jiān)管層更加注重維護(hù)資本市場穩(wěn)定,未來資本市場政策穩(wěn)定性和延續(xù)性將加強(qiáng)。


7. “不良債轉(zhuǎn)股”:化解不良,規(guī)模有限


據(jù)路透,中國央行有關(guān)司局已在起草相關(guān)銀行債轉(zhuǎn)股文件,將允許商業(yè)銀行將企業(yè)的不良貸款置換為股權(quán),文件將由國務(wù)院特批,以繞開商業(yè)銀行法對銀行持有企業(yè)股權(quán)限制。


“不良債轉(zhuǎn)股”為真可能性較大。熔盛重工(現(xiàn)更名為華榮能源)日前發(fā)布債轉(zhuǎn)股公告,擬向債權(quán)人發(fā)行最多171億股股票以抵消171億元債務(wù)(其中,向中國銀行發(fā)行27.5億股股票以抵消27.5億元債務(wù))。此次債轉(zhuǎn)股完成后,中行將變成其最大股東,持股比例將高達(dá)14%。該議案尚待3月24日股東大會通過。


不良債轉(zhuǎn)股難以大范圍鋪開,對市場趨勢影響有限。不良債轉(zhuǎn)股以新途徑化解不良,短期有利于降低銀行不良率和企業(yè)負(fù)債率、緩釋系統(tǒng)性風(fēng)險。但債轉(zhuǎn)股屬債務(wù)重組方式之一,一事一議、高度非標(biāo)準(zhǔn)化,須債權(quán)人、債務(wù)人和利益相關(guān)方協(xié)商一致方可進(jìn)行,因此料很難大范圍鋪開,對市場趨勢影響有限。長期看,單純債務(wù)重組不改革實(shí)際上是延緩舊增長模式出清和鼓勵加杠桿,將會使未來問題更加嚴(yán)重,市場趨勢向好有賴于改革攻堅(jiān)改善中國經(jīng)濟(jì)基本面前景。


關(guān)注不良債轉(zhuǎn)股提供的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。不良債轉(zhuǎn)股可降低所涉銀行賬面不良率,但會增加銀行資本占用,對銀行影響偏中性;可緩解所涉企業(yè)債務(wù)壓力,便于其改善經(jīng)營,對企業(yè)為利好。不良債轉(zhuǎn)股為市場提供結(jié)構(gòu)性機(jī)會,關(guān)注那些暫時遭遇經(jīng)營困難付息吃力但長期發(fā)展前景較好的企業(yè)。


8. 加快財稅體制改革,5月1日起全面實(shí)施營改增


加快財稅體制改革。政府工作報告提出“合理確定增值稅中央和地方分享比例。把適合作為地方收入的稅種下劃給地方,在稅政管理權(quán)限方面給地方適當(dāng)放權(quán)。進(jìn)一步壓縮中央專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付規(guī)模,今年一般性轉(zhuǎn)移支付規(guī)模增長12.2%。全面推開資源稅從價計征改革。依法實(shí)施稅收征管。建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制,對財政實(shí)力強(qiáng)、債務(wù)風(fēng)險較低的,按法定程序適當(dāng)增加債務(wù)限額。各級政府要堅(jiān)持過緊日子,把每一筆錢都花在明處、用在實(shí)處。”


5月1日起全面實(shí)施營改增。政府工作報告提出“全面實(shí)施營改增,從5月1日起,將試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè),并將所有企業(yè)新增不動產(chǎn)所含增值稅納入抵扣范圍,確保所有行業(yè)稅負(fù)只減不增”。國家稅務(wù)總局局長王軍表示,今年5月1日起,營改增將全面實(shí)施,營改增首次涉及自然人繳納增值稅征管,如個人二手房交易;新增納稅人過去基本沒接觸過增值稅。預(yù)計“兩會”結(jié)束后,國務(wù)院常務(wù)會議很快會審議營改增方案。


9. 改革和完善金融監(jiān)管體系,實(shí)現(xiàn)全覆蓋


金融體制改革方案最早或于年內(nèi)亮相。中央“十三五”規(guī)劃《建議》提出“改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架”。2月26日,央行行長周小川在G20新聞發(fā)布會上表示,中國的金融監(jiān)管體制有做出調(diào)整的壓力,目前正在研究之中,調(diào)整中一個重要考慮是是否有利于宏觀審慎監(jiān)管框架的執(zhí)行。3月4日,央行副行長易綱也向記者表示“一行三會監(jiān)管體系改革正在研究,具體什么時候推出現(xiàn)在還不確定?!?月16日,李克強(qiáng)總理表示,隨著形勢變化,需要改革和完善金融監(jiān)管體系,要實(shí)現(xiàn)全覆蓋。援引外媒報道稱,中國最早或于年內(nèi)宣布“一行三會”改革方案?;诩訌?qiáng)宏觀審慎監(jiān)管考慮,預(yù)計央行將在未來金融監(jiān)管體制中享有更大權(quán)力。


李克強(qiáng)總理在答記者問時指出“政府有監(jiān)管的責(zé)任,現(xiàn)在看,隨著形勢的變化,需要改革和完善我們的金融監(jiān)管體系,要實(shí)現(xiàn)全覆蓋,因?yàn)楝F(xiàn)在金融創(chuàng)新的產(chǎn)品很多,不能留下監(jiān)管空白;要增強(qiáng)協(xié)調(diào)性,因?yàn)榻鹑谑袌霎a(chǎn)品之間關(guān)聯(lián)度比較高,協(xié)調(diào)要有權(quán)威,還要做到權(quán)責(zé)一致。中央有關(guān)部門和地方要分層負(fù)責(zé),發(fā)現(xiàn)問題要及時處置,防止苗頭性的問題蔓延,當(dāng)然也不能容忍道德風(fēng)險。”


10. 十三五:改革攻堅(jiān),行勝于言


3月16日上午,全國人大表決通過了關(guān)于政府工作報告的決議草案和十三五規(guī)劃綱要草案。政府工作報告指出,做好“十三五”時期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展工作,實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會目標(biāo),必須著力把握好牢牢抓住發(fā)展第一要務(wù)不放松、大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革、加快新舊發(fā)展動能接續(xù)轉(zhuǎn)換三點(diǎn)。李克強(qiáng)總理在答記者問時表示“中國經(jīng)濟(jì)是困難和希望并存”“通過推進(jìn)改革就可以激發(fā)市場更大的活力,人民群眾更大的創(chuàng)造力”。


根據(jù)中央“十三五”規(guī)劃《建議》,經(jīng)濟(jì)保持中高速增長。在提高發(fā)展平衡性、包容性、可持續(xù)性的基礎(chǔ)上,到二○二○年國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比二○一○年翻一番。主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)平衡協(xié)調(diào),發(fā)展空間格局得到優(yōu)化,投資效率和企業(yè)效率明顯上升,工業(yè)化和信息化融合發(fā)展水平進(jìn)一步提高,產(chǎn)業(yè)邁向中高端水平,先進(jìn)制造業(yè)加快發(fā)展,新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)不斷成長,服務(wù)業(yè)比重進(jìn)一步上升,消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)明顯加大。戶籍人口城鎮(zhèn)化率加快提高。農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化取得明顯進(jìn)展。邁進(jìn)創(chuàng)新型國家和人才強(qiáng)國行列。


在增速換擋期,我們提出“轉(zhuǎn)型宏觀”框架以與傳統(tǒng)的“周期宏觀”框架相區(qū)別,判斷未來3-5年經(jīng)濟(jì)L型。在去產(chǎn)能去杠桿和供給側(cè)改革完成前,經(jīng)濟(jì)將持續(xù)在底部調(diào)整,不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,各界對此要有思想準(zhǔn)備。中國經(jīng)濟(jì)正站在歷史的十字路口,公共政策正面臨重大抉擇。改革,將迎來曙光;刺激,則加速危機(jī)。如果改革從方案準(zhǔn)備到落地攻堅(jiān),道路曲折,前途光明。

責(zé)任編輯:陳智超

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