“七禾網(wǎng)私募排行榜”優(yōu)秀賬戶——漢天資產(chǎn)

主要操作人：程萬(wàn)青

湖南漢天資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)，長(zhǎng)沙證券學(xué)會(huì)特聘研究員。1998年開(kāi)始接觸股票，以心理學(xué)、哲學(xué)、數(shù)學(xué)、物理學(xué)、兵法以及對(duì)人性深入研究為基礎(chǔ)，習(xí)慣于從本質(zhì)上去分析股票市場(chǎng)各種現(xiàn)象，并獨(dú)創(chuàng)以技術(shù)心理學(xué)為核心的炒股模式。邁入期市已有7年多，重點(diǎn)做股指期貨，以技術(shù)分析為主，主客觀交易相結(jié)合的手工交易。

因股票結(jié)緣期貨，發(fā)現(xiàn)期貨更適合自己

程萬(wàn)青早在1998年就接觸到了股票，初始投資僅有3000元，之后翻了幾千倍。當(dāng)時(shí)他是抱著一份好奇而去，沒(méi)想到了解到的是一個(gè)如此新奇而又神秘的領(lǐng)域。邁入期貨市場(chǎng)是源于金融期貨的推出，當(dāng)時(shí)他的目的僅僅是想為股票市場(chǎng)做對(duì)沖，但進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)后，慢慢覺(jué)得這個(gè)市場(chǎng)貌似更有潛力，從他的第一筆交易開(kāi)始就對(duì)期貨充滿了興趣。從2009年開(kāi)始，期貨市場(chǎng)也成為了他的一個(gè)獨(dú)立的投資領(lǐng)域，并且每年都在這個(gè)市場(chǎng)增加頭寸。

雖然程萬(wàn)青從股票起家，但他卻覺(jué)得更加適合自己的是為了做股票才想要接觸的期貨，這源于期貨比起股票的資金及市場(chǎng)能量的流動(dòng)性更良好。做股票，他認(rèn)為更基于題材和主力資金，而期貨則是更傾向于于交易品種的基本面；不過(guò)他做股票和期貨的市場(chǎng)運(yùn)用的原理大多相同，只是期貨是高杠桿交易，對(duì)風(fēng)控的要求更高而已。

源于程萬(wàn)青多年來(lái)對(duì)股票市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)做股票和做股指期貨的原理基本相同，所以在期市中他重點(diǎn)做股指期貨，【漢天資產(chǎn)】賬戶收益也基本都來(lái)源于股指。2015年期指被限倉(cāng)，對(duì)【漢天資產(chǎn)】賬戶的操作確實(shí)帶來(lái)了很大影響，因?yàn)闈h天資產(chǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是股票和期貨投資，而股指期貨是他們?cè)谄谪浭袌?chǎng)的主要交易品種，這使得漢天資產(chǎn)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度減緩。但是后來(lái)他們有針對(duì)性對(duì)投資策略進(jìn)行相對(duì)調(diào)整，加重了商品期貨的投資比例，又開(kāi)始穩(wěn)定下來(lái)。

先為不可勝，而待敵之可勝，獨(dú)創(chuàng)炒股模式

孫子兵法云：“先為不可勝，而待敵之可勝”，意思是作戰(zhàn)之前先要保證自己不被敵人打敗，在此基礎(chǔ)上再去尋找打敗敵人的機(jī)會(huì)，程萬(wàn)青認(rèn)為作戰(zhàn)其實(shí)做股票一樣，生存是第一位的，先保證自己能活下來(lái)，再去尋求獲利的機(jī)會(huì)。

他以心理學(xué)、哲學(xué)、數(shù)學(xué)、物理學(xué)、兵法以及對(duì)人性深入研究為基礎(chǔ)，習(xí)慣從本質(zhì)上去分析股票市場(chǎng)各種現(xiàn)象，并獨(dú)創(chuàng)以技術(shù)心理學(xué)為核心的炒股模式。因?yàn)樗J(rèn)為任何事物運(yùn)行的內(nèi)在原理都是相通的，股票市場(chǎng)是一個(gè)博弈的市場(chǎng)，自然可以運(yùn)用兵法和心理學(xué)，在這個(gè)市場(chǎng)與對(duì)手斗智斗勇；至于數(shù)學(xué)和物理學(xué)，則是計(jì)算和測(cè)量的工具；而哲學(xué)無(wú)疑是涵蓋一切的最高智慧。此模式的核心是反人氣操作，也就是巴菲特說(shuō)的：在別人恐懼的時(shí)候買入，在所有人貪心的時(shí)候賣出。在市場(chǎng)不同的時(shí)候和不同的技術(shù)點(diǎn)位，大眾所表現(xiàn)的心態(tài)完全不一樣，這就是兵法上所說(shuō)的“虛實(shí)”；市場(chǎng)總是逆大眾情緒與預(yù)期而動(dòng)，這就是兵法上所說(shuō)的“出其不意”。如在2011年10月12日，天舟文化在一個(gè)完全技術(shù)破位的情況下突然拉升，這就是“出其不意”的典范。他獨(dú)創(chuàng)的炒股模式經(jīng)過(guò)實(shí)盤也驗(yàn)證其同樣可以應(yīng)用于期貨交易，在他看來(lái)，股票和期貨的市場(chǎng)原理大多相同，只是期貨的心理對(duì)抗性更強(qiáng)，因?yàn)槠谪浭歉吒軛U交易，如果不控制好倉(cāng)位，隨時(shí)有可能被對(duì)手盤打爆平倉(cāng)；買賣的法則仍然反大眾情緒，只是對(duì)風(fēng)控的要求更高。

交易之余，程萬(wàn)青也愛(ài)打高爾夫，每一個(gè)投資者的市場(chǎng)行為和投資模式和個(gè)人性格是息息相關(guān)的，性格決定命運(yùn)，在投資市場(chǎng)，性格決定成敗，而打高爾夫有利于他心態(tài)的調(diào)節(jié)。

賬戶概況

【漢天資產(chǎn)】賬戶自2015年5月18日在七禾網(wǎng)私募排行榜注冊(cè)并開(kāi)始交易，截至2016年3月23日交易周期為309天，初始資金4769139.71元，截止到2016年3月23日，賬戶權(quán)益為10000739.65元，累計(jì)凈利潤(rùn)8731599.94元。

累計(jì)凈值曲線圖

【漢天資產(chǎn)】從2015年6月到7月凈值迅速拉升，而后平緩上升。在2015年5月出現(xiàn)一波回撤，程萬(wàn)青表示是對(duì)新品種鎳的不了解，當(dāng)時(shí)倫敦鎳處于一個(gè)典型的中期下降趨勢(shì)，而他卻被新品種鎳的短期強(qiáng)勢(shì)上升所迷惑，實(shí)際上是過(guò)度熱衷于博弈而忘了該商品的價(jià)值取向，他表示這也是他投資生涯的一次最大的教訓(xùn)。

期貨品種投資結(jié)構(gòu)——成交偏好圖

期貨品種投資結(jié)構(gòu)——每日持倉(cāng)圖

各品種投資盈虧柱狀圖

從以上的圖中可以發(fā)現(xiàn)，該賬戶主做股指，也少量涉及到商品，大部分的盈利也是來(lái)自于股指期貨。2015年期指被限給漢天資產(chǎn)帶來(lái)很大的影響，后來(lái)有針對(duì)性地調(diào)整了投資策略，加重商品期貨的投資比例，恢復(fù)基本穩(wěn)定狀態(tài)。

每日倉(cāng)位圖

每月盈虧柱狀圖

從每月盈虧柱狀圖可以看出，該賬戶交易11個(gè)月，8個(gè)月盈利，2015年5月出現(xiàn)些許虧損，是由于對(duì)新品種鎳不了解，并被新品種鎳的短期強(qiáng)勢(shì)上升所迷惑導(dǎo)致的。數(shù)據(jù)截止到2016年3月23日。

(七禾網(wǎng) 張文慧分析整理)

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