“壓力”與“無聊”催生新興泛娛樂產(chǎn)業(yè)。一線城市生活高成本高壓力，年輕人望房興嘆，轉(zhuǎn)而尋求個人娛樂減壓；二三四線城市壓力較小，年輕人憑借父輩積累即可自得其樂。工業(yè)化、城市化和現(xiàn)代化造成人們之間傳統(tǒng)的聯(lián)系被打破，個性化特征逐漸增強，社會被原子化。我們把以個人場景為主、強調(diào)個人感受的娛樂消費所形成的經(jīng)濟稱為“原子經(jīng)濟”。原子結(jié)合形成分子，我們把已經(jīng)具備物質(zhì)基礎(chǔ)、擁有正現(xiàn)金流、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的中產(chǎn)及富裕家庭的泛娛樂消費稱為“分子經(jīng)濟”。VR作為技術(shù)和形式的升級，媒介創(chuàng)新將帶來模式和內(nèi)容創(chuàng)新，將會給“原子”和“分子”們的精神娛樂帶來全新體驗。上世紀九十年代，日韓經(jīng)濟面臨增速換擋，文娛產(chǎn)業(yè)異軍突起，我們有理由認為，相似的“東亞文化+社會現(xiàn)狀”、以及無可匹敵的人口基數(shù)，中國的互聯(lián)網(wǎng)、VR娛樂完全有可能成為世界之最。此外，從更深層次和更長遠的角度看，科技進步不斷解放人類的體力與腦力，當機器完全取代人類從事生產(chǎn)活動，現(xiàn)有的經(jīng)濟規(guī)律或?qū)⒈淮蚱?，人們?nèi)绾位ㄤN時間將成為永恒的主題。

原子經(jīng)濟，個性張揚的青年一代，為快樂而買單。（1）互聯(lián)網(wǎng)影視已走向付費時代,內(nèi)容為王是恒定的主線。燒錢期后格局確立，平臺價值凸顯。（2）亞文化繼續(xù)生長，B站已從小眾走向主流。社群網(wǎng)站中也培育出一些KOL（關(guān)鍵意見領(lǐng)袖），他們是有內(nèi)容有態(tài)度的網(wǎng)紅。（3）空前繁榮的游戲電競，天價年薪的超人氣直播主播，已成為有錢有時間的土豪們精神的寄托。（4）另類社交APP，社交需求和浮躁心態(tài)共存，追求“透視人性+創(chuàng)新+重參與+付費”。（5）互聯(lián)網(wǎng)彩票2.0時代，類彩票游戲成為版權(quán)變現(xiàn)的途徑，彩票新玩法及其周邊服務(wù)或?qū)⑴d起。（6）互聯(lián)網(wǎng)音樂消費是愛豆經(jīng)濟的新形式，成體系的藝人工廠、藝人經(jīng)紀是未來發(fā)展的大趨勢。

分子經(jīng)濟，關(guān)注中產(chǎn)家庭的投資與消費，家庭云將成為家庭泛娛樂生態(tài)新載體。投資端，面對“錢多資產(chǎn)荒”的現(xiàn)狀，家庭財富管理市場空間巨大。消費端，家庭泛娛樂生態(tài)的構(gòu)建需要重點關(guān)注。家庭互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展重心，已經(jīng)從智能家居（以互聯(lián)互通為特征）演變?yōu)榧彝シ簥蕵飞鷳B(tài)（以內(nèi)容為核心）。相比于當前的家庭互聯(lián)網(wǎng)體系，家庭云的架構(gòu)將更契合構(gòu)建家庭泛娛樂生態(tài)載體的需求。家庭云（個人云）=家庭互聯(lián)網(wǎng)+自主安全可控+大數(shù)據(jù)+共享經(jīng)濟。家庭云基于家庭互聯(lián)網(wǎng)，更注重個人信息的自主安全可控，將大數(shù)據(jù)應(yīng)用作為重要的變現(xiàn)手段，采用共享經(jīng)濟的模式實現(xiàn)企業(yè)和用戶的雙贏。

虛擬現(xiàn)實，技術(shù)升級與媒介創(chuàng)新，個人體驗的再升級加強。VR將給“原子”“分子”們的精神娛樂帶來升級。VR一方面是對傳統(tǒng)的顛覆，體現(xiàn)在營銷、電影、游戲競技等方面，另一方面也催生出新的娛樂形態(tài)，如VR綜藝節(jié)目、VR直播、VR體驗店、主題樂園等。VR綜藝節(jié)目有望成為行業(yè)的標配，觀眾對內(nèi)容的主動權(quán)及交互設(shè)計或?qū)⑹俏磥戆l(fā)展的重點。VR直播有望解決傳統(tǒng)盈利模式單一和難以廣范圍覆蓋觀眾的兩大痛點。國內(nèi)VR產(chǎn)業(yè)在初期貼近用戶的方式上以線下體驗為主，B2B2C的商業(yè)模式有望帶來更多新的機會。

投資策略：（1）以“原子”為單位的精神娛樂是以PC、智能手機為硬件、網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)設(shè)施?；A(chǔ)設(shè)施已經(jīng)完成底層架構(gòu)，內(nèi)容和商業(yè)模式為當前關(guān)注要點。關(guān)注完美環(huán)球、慈文傳媒、萬家文化。（2）以“分子”為單位的家庭泛娛樂生態(tài)需要更為強大的存儲、計算主體，更多形態(tài)的終端，以及更為多元的內(nèi)容，需要硬件和內(nèi)容雙輪驅(qū)動。關(guān)注東方網(wǎng)絡(luò)、錦富新材。（3）VR可以在“原子”和“分子”的已有基礎(chǔ)上做疊加，在興起的過程里遵循“先硬后軟”的原則，成熟期最看好內(nèi)容環(huán)節(jié)。關(guān)注盛天網(wǎng)絡(luò)。