上周，中國期貨市場監(jiān)控中心農(nóng)產(chǎn)品期貨指數(shù)（CAFI）漲3.41%，至845.60點(diǎn)。其中，油脂指數(shù)漲1.34%，至583.75點(diǎn)；糧食指數(shù)漲1.54%，至1152.05點(diǎn)；軟商品指數(shù)漲3.31%，至799.10點(diǎn)；飼料指數(shù)漲5.72%，至1393.48點(diǎn)；油脂油料指數(shù)漲3.67%，至873.24點(diǎn)；谷物指數(shù)漲0.43%，至936.54點(diǎn)。

CAFI成分品種大多上漲，但波動(dòng)率較低。三大油脂中，棕櫚油漲1.68%，豆油漲2.27%，菜油漲3.11%。谷物中，玉米漲3.15%，強(qiáng)麥跌6.19%。軟商品中，棉花漲11.67%，白糖漲1.01%，淀粉漲3.61%。粕類中，豆粕漲6.06%，菜粕漲6.06%。另外，豆一漲3.58%，鮮雞蛋漲4.04%。

上周，內(nèi)外盤豆類均迎來反彈行情，美豆上漲接近4%，連豆?jié)q幅也超過3%，連豆粕漲幅更是達(dá)到6.4%。本輪反彈更多的是資金發(fā)力。雖然其間USDA公布了4月供需報(bào)告，但數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，美豆期末庫存受出口數(shù)據(jù)調(diào)高而降低，阿根廷大豆產(chǎn)量小幅上調(diào)。單從數(shù)據(jù)來看，本次報(bào)告對市場的實(shí)際指引作用有限。

市場另一個(gè)關(guān)注點(diǎn)是阿根廷降雨情況。有報(bào)道稱，由于干旱，阿根廷大概5%的作物受損。這引發(fā)了市場的擔(dān)憂情緒。不過，我們認(rèn)為，干旱的影響有限。

目前，美豆已站穩(wěn)950美分/蒲式耳的平臺，并在拓展反彈空間。在大豆播種前，期價(jià)預(yù)計(jì)在950-1000美分/蒲式耳波動(dòng)。

國內(nèi)方面，連豆類跟隨外盤上行。東北大豆現(xiàn)貨價(jià)格止跌回穩(wěn)，受南方需求回暖帶動(dòng)，東北市場購銷活躍度增加。優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格下跌空間已經(jīng)非常有限，后期價(jià)格將穩(wěn)中趨強(qiáng)，而高水分大豆不樂觀。

豆粕方面，現(xiàn)貨受外盤帶動(dòng)，連續(xù)上調(diào)，油廠報(bào)價(jià)在2480—2520元/噸，但市場成交未見放量。油廠開機(jī)率提升，加之未來到港壓力，豆粕短線反彈可能受抑制。