回顧三大油脂這一輪持續(xù)近半年的上漲行情，菜油在整個(gè)油脂系中仍是最弱的品種，相比棕油近20%的漲幅，菜油的漲幅不到棕油的一半，上漲幅度最小。原因在于，與棕油、豆油相比，菜油受到國(guó)內(nèi)政策的影響最大。

取消臨時(shí)收儲(chǔ)政策是油菜籽行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

2015年國(guó)家取消油菜籽托市收購(gòu)政策，改為由地方政府負(fù)責(zé)組織各類企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)，國(guó)家設(shè)立專項(xiàng)補(bǔ)貼直補(bǔ)種植油菜的農(nóng)民。政策的調(diào)整對(duì)油菜籽主產(chǎn)區(qū)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。筆者在上周走訪了江蘇、安徽兩省的部分油廠、貿(mào)易商和種植戶，進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研。整個(gè)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀可以用“冰火兩重天”來(lái)形容，一方面，油菜種植面積大量減少，多家大中型油脂加工企業(yè)、貿(mào)易商瀕臨破產(chǎn)；另一方面，小榨廠迎來(lái)生機(jī)，一些貿(mào)易商利用電子商務(wù)平臺(tái)，重新尋找出路。目前臨儲(chǔ)菜油有將近600萬(wàn)噸，拋儲(chǔ)的價(jià)格和數(shù)量將決定未來(lái)的菜油價(jià)格走勢(shì)。

油菜種植面積銳減，但菜油總體供應(yīng)充足

據(jù)我們的調(diào)研，江蘇、安徽兩省今年的油菜種植面積較去年減少了30%—40%，與市場(chǎng)人士的預(yù)測(cè)吻合，符合預(yù)期。農(nóng)民棄種的主要原因是，油菜籽價(jià)格市場(chǎng)化后，種植油菜的收益銳減，租種可能還會(huì)虧本，且收益不如小麥，大量的農(nóng)田拋荒或者改種小麥。2015年以前，這兩個(gè)省的農(nóng)民收獲的油菜籽主要交給國(guó)儲(chǔ)；去年國(guó)產(chǎn)油菜籽主要用來(lái)加工濃香小榨菜油，零售價(jià)在6.5—7元/斤，壓榨利潤(rùn)在200—300元/噸。由于利潤(rùn)可觀且銷量好，一些規(guī)模較大的油廠也在布局或已裝置小榨生產(chǎn)線。另外，往年4月份到冬菜籽上市這段時(shí)間往往是油菜籽青黃不接的時(shí)期，今年種植戶手中還有數(shù)量不小的庫(kù)存。因此，對(duì)于整個(gè)油脂供應(yīng)來(lái)說，油菜種植面積的減少，并沒有大范圍地影響市場(chǎng)中菜油的供應(yīng)。

臨儲(chǔ)菜油成交量大，市場(chǎng)價(jià)格承壓

臨儲(chǔ)菜油拍賣如火如荼，競(jìng)拍激烈，成交價(jià)和成交率屢創(chuàng)新高。走訪中，不同市場(chǎng)主體紛紛感嘆臨儲(chǔ)菜油對(duì)油脂油料市場(chǎng)的沖擊力特別大。由于拍賣底價(jià)為5300元/噸，相對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)菜油價(jià)格有優(yōu)勢(shì)，企業(yè)參與競(jìng)拍熱情較大，成交較為火爆。從去年12月11日開始至目前，共進(jìn)行了18次拍賣，除了節(jié)假日暫停，平均一周一次，計(jì)劃銷售2113991噸，實(shí)際成交1462997噸，成交率69.2%。從銷售計(jì)劃來(lái)看，2010年的菜油銷售完畢，2011年的菜油預(yù)計(jì)還剩15萬(wàn)噸，主要集中在河南、湖北、江西等省。照此拍賣進(jìn)度，下個(gè)月可能會(huì)拍賣2012年的儲(chǔ)備菜油。另外，按照糧食競(jìng)價(jià)銷售交易規(guī)則，出庫(kù)期最長(zhǎng)為60天，成交的菜油會(huì)陸續(xù)出庫(kù)，將對(duì)菜油價(jià)格形成較大壓制。

綜上所述，雖然油菜籽主產(chǎn)區(qū)種植面積減少，但有了拍賣菜油的補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)菜油仍然供大于求。在臨儲(chǔ)菜油拍賣還未停止的前提下，長(zhǎng)線布局菜油多單為時(shí)尚早。臨儲(chǔ)菜油的拍賣政策將主導(dǎo)未來(lái)菜油價(jià)格走勢(shì)，且在拍賣成交的菜油大量出庫(kù)流向市場(chǎng)的壓力下，菜油仍將是三大油脂中最弱的品種。