事件：5月2日，美國農(nóng)業(yè)部向OIE緊急報告，4月26日，密蘇里州（MISSOURI）的1家農(nóng)場發(fā)生H5N1亞型低致病性禽流感。疫情屬亞臨床感染，涉及的易感動物有3.9萬只火雞，染病數(shù)量不詳，所有易感動物已被銷毀。診斷性質(zhì)為實驗室檢驗。感染來源尚不清楚。 該信息一出或?qū)γ绹_關(guān)再次影響，如果按照疫病爆發(fā)后至少半年時間的審核程序要走的話，2016年美國正常開關(guān)的可能性不大，另外，2016年以來美國一直要求中國按照OIE有關(guān)規(guī)定實施區(qū)域化管理，即封閉疫區(qū)，非疫區(qū)繼續(xù)可以出口，但中國未執(zhí)行。

影響：美國年內(nèi)復(fù)關(guān)無望的結(jié)論進一步得到確認。1-3月，美國均發(fā)生新增禽流感疫情，加上本次新疫情，進一步確認美國禽流感已經(jīng)進入常發(fā)期。根據(jù)我們與禽業(yè)協(xié)會溝通，3個月連續(xù)有新增病例的情況下，可確認進入常發(fā)期，復(fù)關(guān)至少等到新增病例出現(xiàn)10個月以后。因此，其實在3月底美國、法國出現(xiàn)的時候，2016年美國、法國引種復(fù)關(guān)就已經(jīng)無望了（申萬此前報告均有說明）。本次禽流感使得結(jié)論進一步得到確認。

2016年引種格局：全年引種量在30萬套左右。目前中國祖代種雞引種方向：1）湖北同星5萬套；2）西班牙6月前后引種復(fù)關(guān)，全年供應(yīng)在5-10萬套以內(nèi)；3）新西蘭引種，全年量不大，5萬套以內(nèi)。英國目前考察日期尚未決定，開關(guān)大概率也需要在9月以后，英國種源充足，可取代美、法成為中國祖代種雞重要供給方。此外，之前市場預(yù)期的荷蘭引種方面，6月中旬農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部相關(guān)人員前往考察，最快9月開關(guān)。全年引種規(guī)模在30萬套左右。即便9月英國復(fù)關(guān)，全年引種總量也很難超過42萬套。

目前情況分析：1）供給端：后備種雞存欄快速下降。根據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)，第17周祖代種雞存欄同比下降26.5%，降幅環(huán)比增加2.6個百分點，但后備祖代種雞存欄同比降幅達到69%；在產(chǎn)祖代種雞存欄同比下降7.6%。父母代雞苗方面，總存欄同比下降11.6%，其中后備父母代種雞存欄同比下降19.0%，在產(chǎn)父母代種雞存欄下降6.3%，與上周基本持平。祖代種雞存欄快速下降意味著下半年供給存在嚴重收縮的趨勢。2）需求端：全行業(yè)各環(huán)節(jié)均已經(jīng)盈利，尤其是屠宰端3月底扭虧為盈。近期雞肉價格再度上調(diào)，真正意義上的補庫存行情已經(jīng)逐漸啟動。雞苗價格已提前進入新一輪反轉(zhuǎn)通道，價格大概率不會再跌破2元，預(yù)計在上3.5-4元后震蕩，在反復(fù)調(diào)整中不斷創(chuàng)新高（3季度前后，6元以上）。不過，雞苗價格屬性上看短期容易出現(xiàn)顯著波動，不排除在上漲過程中由于短期供給端的變化出現(xiàn)顯著下行。

投資建議：積極配置肉雞板塊。我們預(yù)計，根據(jù)上述情況修正后的申萬農(nóng)業(yè)肉雞產(chǎn)業(yè)供給量化分析模型測算，2017年一季度末，商品代雞苗供給水平可能下降30%！趨勢得以進一步強化。在英國及美法兩國大規(guī)模引種時間確定前，肉雞板塊仍處于投資“蜜月期”。積極增持禽業(yè)版快，民和股份、益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份！