宏源期貨早評(píng)：上下阻擋明顯，區(qū)間思路應(yīng)對(duì)

宏觀指引

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月10日公布，4月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）總水平同比上漲2.3%，為連續(xù)3個(gè)月高于2%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降3.4%，連降50個(gè)月，但降幅比3月縮小0.9個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比則上漲0.7%，為連續(xù)第二個(gè)月環(huán)比回升，且漲幅比3月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價(jià)格報(bào)2420元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；唐山鋼坯價(jià)格為1920元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)478元/噸，唐山國(guó)產(chǎn)礦報(bào)565元/噸，普式報(bào)價(jià)56.10美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)1060元/噸，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1090元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)725元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報(bào)790元/噸。

夜盤報(bào)價(jià)

螺紋夜盤1610收于2159元/噸，漲幅1.65%，總成交量為3106036手。鐵礦石夜盤1609收于386.5元/噸，漲幅0.52%，總成交量為833444手。焦炭夜盤1609收于935.5元/噸，漲幅0.75%，總成交量為170740手。焦煤夜盤1609收于690.5元/噸，漲幅2.52%，總成交量為163284手。

技術(shù)分析

螺紋主力1610跌破60日均，暫時(shí)企穩(wěn)后回摸該均線，3月高點(diǎn)反壓仍較為明顯，反彈空間受限，近期整理區(qū)間可設(shè)為2000-2200點(diǎn)。

鐵礦石主力1609靠近下行通道下邊界后，短期均線上揚(yáng)，價(jià)格雖走高但仍受制于20日均，前期高點(diǎn)以及布林通道中軌在400點(diǎn)附近形成的反向壓力較大，價(jià)格仍有可能繼續(xù)向下試探370一線強(qiáng)支撐，短期整理思路。

焦煤主力1609出現(xiàn)日度級(jí)別最大下探后靠近60日均獲得支撐，上行趨勢(shì)線支撐仍然有效，MACD逐步回落至中軸，RSI收斂至50強(qiáng)弱分界線，趨勢(shì)性有所減退。

小結(jié)

本周以來唐山鋼坯價(jià)格連續(xù)暴跌，前期價(jià)格虛高一旦遭遇成交不暢易引發(fā)瘋狂拋售，特別是貿(mào)易商以及鋼廠有利潤(rùn)的前提下。唐山鋼坯走低至1920元/噸，拖累成材價(jià)格大幅下調(diào)，沙鋼三級(jí)螺紋廠提降至2430元/噸，螺紋盤面仍呈現(xiàn)貼水狀態(tài)，幅度有所收窄，盤面對(duì)比鋼坯價(jià)格也在向常態(tài)修復(fù)，暴跌之后市場(chǎng)暫時(shí)區(qū)域理性。本輪下跌資金重倉(cāng)打壓螺紋，鐵礦石減倉(cāng)下行，處于跟跌態(tài)勢(shì)。螺紋社會(huì)庫(kù)存小幅上漲，報(bào)425.15萬(wàn)噸，鋼廠成材庫(kù)存再度下跌至1234.38萬(wàn)噸，加上鋼坯價(jià)格，蓄水池作用依然偏低，好在4月末國(guó)內(nèi)噸鋼日產(chǎn)報(bào)231.4萬(wàn)噸，處于歷史極高位置，伴隨消費(fèi)淡季的到來，短期內(nèi)出現(xiàn)第三輪大幅暴漲的可能性不大。技術(shù)位上看，螺紋與鐵礦石向下距離強(qiáng)支撐仍有小幅空間，前期強(qiáng)支撐形成反壓，接下來需維持區(qū)間思路，高拋低吸，例如鐵礦石回撤至370區(qū)域，可嘗試短多。