宏觀及股指：

1、 宏觀要聞：

（1） 周一工行發(fā)布通知稱(chēng)，從6月1日起不再受理新的個(gè)人賬戶(hù)綜合理財(cái)業(yè)務(wù)，對(duì)于已簽訂協(xié)議的客戶(hù)，將不再受理展期業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)停辦滿(mǎn)一年后存量客戶(hù)協(xié)議將全部終止。此路透稱(chēng)，央行正在對(duì)銀行業(yè)不良貸款真實(shí)性進(jìn)行摸底評(píng)估，而更早之前銀監(jiān)會(huì)下發(fā)“82號(hào)文”，禁止理財(cái)資金對(duì)接壞賬。

（2） 國(guó)家主席習(xí)近平召開(kāi)中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十三次會(huì)議，要求堅(jiān)定不移推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這與上周“權(quán)威人士”表態(tài)不謀而合，權(quán)威人士指出，供給側(cè)是主要矛盾，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革必須加強(qiáng)、必須作為主攻方向。習(xí)近平還強(qiáng)調(diào)要不斷擴(kuò)大中等收入群體。

（3） 為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行昨日對(duì)21家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展中期借貸便利（MLF）操作共2900億元，其中3個(gè)月1750億元、6個(gè)月1150億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%。央行表示，這次MLF操作是為了引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

2、 市場(chǎng)表現(xiàn)：A股地量震蕩，最終收漲0.84%。個(gè)股表現(xiàn)精彩紛呈，稀土、鋰電池板塊飆升，兩板塊雙雙錄得三連陽(yáng)。上證綜指收盤(pán)漲0.84%報(bào)2850.86點(diǎn)；深成指漲1.55%報(bào)9910.08點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.61%報(bào)2057.86點(diǎn)，中小板指漲1.78%。兩市成交3616億，較上日略增。申萬(wàn)行業(yè)普漲，農(nóng)林牧漁、有色金屬板塊漲逾3%，電子、綜合、電氣設(shè)備板塊漲2%以上。概念板塊中，稀土永磁指數(shù)大漲5%，鋰電池、移動(dòng)轉(zhuǎn)售指數(shù)漲超4%，冷鏈物流、黃金珠寶、生物育種、新能源汽車(chē)、燃料電池指數(shù)漲逾3%。從盤(pán)面而言，鋰電池、稀土、新能源汽車(chē)、農(nóng)業(yè)、黃金股仍是最為強(qiáng)勢(shì)品種。當(dāng)天50余只非ST個(gè)股漲停，顯示市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒暫時(shí)有所舒緩。

3、 資金面：

（1） 市場(chǎng)資金流向：資金凈流入A股為254.57億元，其中流入主板92.31億元，流入中小企業(yè)板103.98億元，流入創(chuàng)業(yè)板58.29億元，流入滬深300指數(shù)27.93億元。

（2） 滬深兩市昨日成交金額3619.37億元，較前一交易日上升145.07億元。

（3） 滬股通凈流入4.57億元；港股通凈流入8.85億元。

4、 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：

（1） IF主力合約貼水現(xiàn)貨0.57%，IH主力合約貼水現(xiàn)貨0.38%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨1.04%。

（2） AH股折溢價(jià)指數(shù)138.71（-0.05）

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)螺紋價(jià)格弱勢(shì)下行，部分地區(qū)成交略有好轉(zhuǎn)；卷板市場(chǎng)量?jī)r(jià)回升，板材表現(xiàn)強(qiáng)于建材。國(guó)產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)成交一般,價(jià)格弱穩(wěn)。進(jìn)口礦市場(chǎng)弱穩(wěn)，成交較為疲軟。 

2、前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋2310（-），北京三級(jí)螺紋2260（-70），上海5.7熱軋2630（+40），天津5.75熱軋2500（-）,唐山鐵精粉545（-），日照港折算干基報(bào)價(jià)445（-），62%FE普式54.4（-0.95），唐山二級(jí)冶金焦1060（-），唐山鋼坯1920（+10）。

3、三級(jí)鋼過(guò)磅成本2169現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利4.1%；熱卷成本2219，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利18.52%。

4、庫(kù)存：螺紋449.19萬(wàn)噸，增9.38萬(wàn)噸；線材93.64萬(wàn)噸，增4.33萬(wàn)噸；熱軋188.48萬(wàn)噸，增2.62萬(wàn)噸。港口鐵石9937萬(wàn)噸,減130萬(wàn)噸。

5、小結(jié):高爐開(kāi)工繼續(xù)提升、需求5月下旬季節(jié)性走弱，鋼廠庫(kù)存累積趨勢(shì)，中期走弱或已確定，經(jīng)歷近期大幅下跌后，鋼坯現(xiàn)貨周末企穩(wěn)反彈，單邊下跌行情轉(zhuǎn)為品種分化、區(qū)域分化。短期矛盾不突出，震蕩整體中，等待鋼廠庫(kù)存進(jìn)一步累積。外礦發(fā)運(yùn)回升，內(nèi)礦開(kāi)工亦有復(fù)產(chǎn)，鋼廠利潤(rùn)仍存在，礦石漲跌多受鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏影響，盤(pán)面矛盾不大。

pta：

1、原油Brent至48.97（+1.14）；石腦油至426（+11），MX至686（+0）。  

石腦油與原油價(jià)格66.1（+2.6），PX與石腦油價(jià)差352（-2）。  

2、亞洲PX至799（+9）CFR，折合PTA現(xiàn)金流成本4081元/噸。  

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至4535（+20），PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)用454。  

4、TA1606加工利潤(rùn)491升水37；TA1609加工利潤(rùn)567升水113。  

5、PTA裝置開(kāi)工率72.3（+0）%，聚酯開(kāi)工率84.7（+0.2）%，平衡負(fù)荷76.7%，江浙織機(jī)負(fù)荷71（-0）%。 

6、PTA 庫(kù)存：PTA工廠2-3天左右，聚酯工廠5-6天左右。 

7、滌絲產(chǎn)銷(xiāo)6成，滌絲價(jià)格多有不足100元的下跌。 

聚酯負(fù)荷維持高位，PTA需求支撐仍然較強(qiáng)，但倉(cāng)單壓力較大，且漢邦新產(chǎn)能已順利投放，后期供求由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的預(yù)期使PTA加工費(fèi)用明顯壓縮，預(yù)計(jì)在聚酯負(fù)荷下滑之前，PTA將維持小幅振蕩格局，繼續(xù)下跌空間有限，建議關(guān)注聚酯負(fù)荷的變化。 

LLDPE:

1、日本石腦油價(jià)格 426(↑11),石腦油折算成本 6452(↑87),東北亞乙烯 1180(-0),韓國(guó)丙烯 715(-0);

2、遠(yuǎn)東LLDPE 1135(-0),折合進(jìn)口成本 9378(-0),華東LLDPE國(guó)產(chǎn) 8675(↓50),華東LLDPE進(jìn)口 8950(↓25);

3、LL主力基差（華東） 770(↑200),多單持有收益 29.63%(↑8.89%),華南LLDPE 8900(-0),華北LLDPE 8500(↓50);

4、LDPE華東 9250(-0),HDPE華東 8625(↓25);

5、LL交易所倉(cāng)單 2280(↑82);

6、遠(yuǎn)東PP 950(-0),折合進(jìn)口成本 7873(-0),PP華東國(guó)產(chǎn) 6850(↑50),PP華東進(jìn)口 6950(↑50);

7、PP主力基差（華東PP） 159(↑174),多單持有收益 7.23%(↑7.88%);

8、山東粉料 6800(-0),山東丙烯 6375(↑75);

9、PP華東注塑 6950(↑75),華南拉絲 6800(↑75);

10、PP交易所倉(cāng)單 4095(↑27);

豆類(lèi)油脂：

1、【進(jìn)口大豆】截止5月5日當(dāng)周，當(dāng)前年度市場(chǎng)美豆周度凈銷(xiāo)售21.24萬(wàn)噸，美豆周度出口為21.71萬(wàn)噸。截至5月12日，美豆出口檢驗(yàn)量19.5萬(wàn)噸，累計(jì)出口檢驗(yàn)量為4312萬(wàn)噸，上年同期為4658萬(wàn)噸。 

阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布周度報(bào)告顯示，截至5月12日，大豆收獲進(jìn)度51.3%，去年同期79.5%。 

目前美國(guó)大豆種植率36%，前一周23%，上年同期41%，五年均值為32%。 

NOPA報(bào)告顯示4月美國(guó)壓榨商成員共壓榨大豆1.48億蒲，符合預(yù)期，豆油庫(kù)存19.43億磅，高于預(yù)期的豆油庫(kù)存18.66億磅，4月豆粕出口量77萬(wàn)噸，較3月的78萬(wàn)噸下降。報(bào)告稍顯利空。 

Informa預(yù)期美國(guó)2016年大豆種植面積為8300萬(wàn)英畝，較農(nóng)業(yè)部此前預(yù)期增加80萬(wàn)英畝。 

2、【棕櫚油】4月馬來(lái)產(chǎn)量130萬(wàn)噸、環(huán)比+6.7%，此前市場(chǎng)預(yù)期為132萬(wàn)噸；出口116.45萬(wàn)噸、環(huán)比-12.8%預(yù)期一致；期末庫(kù)存180萬(wàn)噸，環(huán)比-4.5%，基本符合預(yù)期，略微偏利多。從產(chǎn)量的絕對(duì)數(shù)量來(lái)看仍處于歷史低位。5月馬棕庫(kù)存可能超預(yù)期下降，短期注意風(fēng)險(xiǎn)。 

ITS公布5月1-15日馬棕出口量環(huán)比增加16.3%，其中主要增長(zhǎng)來(lái)自于印度，市場(chǎng)認(rèn)為是為6月初開(kāi)始的齋月提前備貨導(dǎo)致。 

馬棕出口情況環(huán)比沒(méi)有改善，而產(chǎn)量正逐步復(fù)蘇，棕櫚油價(jià)格或已見(jiàn)頂，棕櫚油引領(lǐng)油脂市場(chǎng)的上漲已成為過(guò)去。從當(dāng)前的產(chǎn)量和消費(fèi)量預(yù)計(jì)來(lái)看，今年和明年全球油脂依舊處于去庫(kù)存階段，所以短期油脂價(jià)格偏弱運(yùn)行，但不改變油脂底部平臺(tái)逐步上升的格局。 

棕櫚油因減產(chǎn)預(yù)期弱化，豆棕價(jià)差將逐漸回歸到正常水平，因此棕櫚油在三大油脂中相對(duì)表現(xiàn)最弱，未來(lái)棕櫚油受美豆帶動(dòng)可能會(huì)持續(xù)反彈，比較可靠的交易策略是豆棕價(jià)差擴(kuò)大，下半年有望看至1000。 

盡管上周油脂全線下挫，但仍?xún)A向于認(rèn)為油脂依舊處于牛市格局當(dāng)中，不具備大幅做空的基礎(chǔ)。 

3、【豆油豆粕】截止5月13日當(dāng)周，開(kāi)機(jī)率上升3.72個(gè)百分點(diǎn)至50.18%。2015/16年度全國(guó)壓榨大豆總計(jì)4903萬(wàn)噸，較去年同期增加467萬(wàn)噸，增幅10.5%。自然年度壓榨量為2710萬(wàn)噸，較上年同期增加254萬(wàn)噸，增幅6.54%。進(jìn)口大豆港口庫(kù)存達(dá)到581萬(wàn)噸，較上周增20.1萬(wàn)噸。截止5月15日，沿海地區(qū)油廠豆粕庫(kù)存70.46萬(wàn)噸，較上周減少約4萬(wàn)噸，未執(zhí)行合同330萬(wàn)噸，較上周增1萬(wàn)噸。根據(jù)天下糧倉(cāng)的預(yù)計(jì)，5月份增至818萬(wàn)噸（增8萬(wàn)噸），6月份800萬(wàn)噸（減少20萬(wàn)噸），7月份780萬(wàn)噸,8月份720萬(wàn)噸。不過(guò)后期國(guó)儲(chǔ)大豆可能拋出，增加市場(chǎng)供應(yīng)，市場(chǎng)傳聞拋儲(chǔ)量為350萬(wàn)噸。 

豆粕方面：目前受到港和需求影響，豆粕現(xiàn)貨基差仍維持弱勢(shì)，尤其華南， 未來(lái)月大豆到港充裕，隨天氣轉(zhuǎn)暖，豆粕需求會(huì)略微好轉(zhuǎn)。4月生豬存量量環(huán)比小幅增長(zhǎng)0.6%，是去年10月以來(lái)首次上漲，能繁母豬數(shù)量較3月增加0.3%，養(yǎng)殖開(kāi)始出現(xiàn)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)到今年9月豆粕需求將大幅好轉(zhuǎn)?？傮w而言豆粕價(jià)格波動(dòng)跟隨美豆，豆粕在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間回到前低已不再可能，下半年養(yǎng)殖恢復(fù)和美豆天氣炒作，豆粕價(jià)格可能會(huì)創(chuàng)新高。建議逢低做多。 

豆油方面：短期豆油維持相對(duì)弱勢(shì)。 

4、【菜油和菜粕】今年國(guó)產(chǎn)菜籽繼續(xù)大幅減產(chǎn)，主要原因?yàn)槭芙?jīng)濟(jì)效應(yīng)影響種植面積減少，農(nóng)民對(duì)單位面積的生產(chǎn)投入減少，以及寒潮天氣影響。 

受持續(xù)大量拋儲(chǔ)的影響，截至目前已拍賣(mài)256萬(wàn)噸，實(shí)際成交190萬(wàn)噸，本周繼續(xù)拋儲(chǔ)，成交率99%，成交均價(jià)5668元，只要拋儲(chǔ)持續(xù)，做豆菜油價(jià)差縮小難有大的行情，拋儲(chǔ)力度并沒(méi)有因?yàn)椴擞唾|(zhì)量提升而減弱，拋儲(chǔ)的菜油將從目前開(kāi)始集中出庫(kù)，同時(shí)近月的加拿大菜油也表現(xiàn)出較好的進(jìn)口利潤(rùn)，近日陸續(xù)有買(mǎi)船。