依靠教育出版業(yè)務(wù)向2C端產(chǎn)業(yè)鏈延伸,全面轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè)。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的出版印刷綜合管理服務(wù)供應(yīng)商。公司與人民教育出版社、高等教育出版社、外語與教學(xué)研究社、北京師范大學(xué)出版社、團(tuán)中央少兒出版總社等教育出版機(jī)構(gòu)建立了長期的合作關(guān)系。教育類相關(guān)產(chǎn)品收入占比已超過40%。公司以4.3億作價(jià)收購優(yōu)質(zhì)教育服務(wù)標(biāo)的樂博教育,標(biāo)志著全面跨入2C端的教育服務(wù)領(lǐng)域。支付對(duì)價(jià)中現(xiàn)金占比7.10%,股份占比92.90%,同時(shí)募集配套資金4.13億。 樂博教育為機(jī)器人教育行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。樂博教育韓國最大的機(jī)器人學(xué)校ROBOROBO課程引入中國幼少兒啟蒙教育階段,同時(shí)總結(jié)出一套本土化的課程體系和教學(xué)方式。樂博教育業(yè)務(wù)具備以下特點(diǎn):1)三種課程覆蓋16歲以下兒童青少年。初中高級(jí)三種課程,分別包含積木機(jī)器人(適合4—8歲)、單片機(jī)機(jī)器人(7—12歲)和人型機(jī)器人。2)直營為主,加盟為輔。樂博教育已經(jīng)在全國25個(gè)省及直轄市實(shí)現(xiàn)全面快速布局,擁有63家直營店和115所加盟店(加盟費(fèi)收入占比3%),基本覆蓋全國主要的一線、二線城市,并涉及大多數(shù)三、四線發(fā)達(dá)城市,特別在北京、上海、南京、杭州等地區(qū)市場(chǎng)份額領(lǐng)先。3)課程費(fèi)用包含機(jī)器人設(shè)備,性價(jià)比較高。4)門店擴(kuò)張、提價(jià)、新老店比例變化、渠道拓展(進(jìn)校園、海外市場(chǎng))是公司未來增長的核心驅(qū)動(dòng)因素。 A股唯一新東方背書教育標(biāo)的。2014年樂博教育獲得了真格基金的1000萬元人民幣的投資;2015年又獲得新東方戰(zhàn)略入股。本次收購?fù)瓿珊?,新東方旗下的東方卓永投資管理有限公司占上市公司1.54%股權(quán)。公司依靠新東方遇到優(yōu)勢(shì),提高滲透率;與新東方旗下素質(zhì)教育品牌百學(xué)匯合作,收入分成,實(shí)現(xiàn)雙贏。未來或可成為新東方培育標(biāo)的的退出平臺(tái)。 科學(xué)教育/素質(zhì)教育概念興起,改變中國“重教輕育”的現(xiàn)狀。二代政策、消費(fèi)升級(jí)是“量價(jià)齊升”的根源,是教育服務(wù)領(lǐng)域蒸蒸日上的基礎(chǔ)。80后/85后父母的的教育新觀念引導(dǎo)教育資源、子女時(shí)間分配中長期向素質(zhì)教育傾斜。美國政府提出的STEAM教育概念包含 Science(科學(xué)), Technology(技術(shù)), Egineering(工程), Arts(藝術(shù)), Maths(數(shù)學(xué))得到了極大的國際認(rèn)可。中國目前正在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、人才結(jié)構(gòu)優(yōu)化,科學(xué)的素質(zhì)教育符合國家戰(zhàn)略。 首次覆蓋,給予買入評(píng)級(jí)。公司以大比例股權(quán)+長期(最長四年)鎖定的收購方式牽手新東方戰(zhàn)略合作伙伴樂博教育,確立了轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè)的基調(diào)。高管股權(quán)激勵(lì)和員工持股均已完成,新東方股權(quán)保留,實(shí)現(xiàn)了上市公司+標(biāo)的方+戰(zhàn)略投資者三方綁定的格局。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS為0.15元、0.16元、0.21元,對(duì)應(yīng)PE為190、184、141倍。如考慮本次收購的業(yè)績?cè)龊窈凸杀緮偙?2016-2018年EPS為0.28元、0.34元、0.42元、對(duì)應(yīng)EPS為105、88、70倍。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:洪周璐
電話:15179330356
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
![]() 七禾網(wǎng) | ![]() 沈良宏觀 | ![]() 七禾調(diào)研 | ![]() 價(jià)值投資君 | ![]() 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | ![]() 七禾網(wǎng)APP蘋果 | ![]() 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | ![]() 傅海棠自媒體 | ![]() 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位