宏源期貨早評(píng)：反彈極弱，繼續(xù)看跌

宏觀指引

香港萬得通訊社報(bào)道，一季度中國經(jīng)濟(jì)雖穩(wěn)中向好因素增多，但基礎(chǔ)還不夠牢固，財(cái)政部5月23日發(fā)布采取有效措施進(jìn)一步加強(qiáng)地方財(cái)政庫款管理工作的通知稱，目前，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，必須繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，加快預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度，壓減庫款規(guī)模，充分發(fā)揮財(cái)政資金的使用效益；不能一方面地方喊缺錢，另一方面又支不出去，要切實(shí)加強(qiáng)地方政府置換債券資金置換工作。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價(jià)格報(bào)2050元/噸，較上一交易日下跌90元/噸；唐山鋼坯價(jià)格為1880元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)418元/噸，唐山國產(chǎn)礦報(bào)545元/噸，普式報(bào)價(jià)51.65美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)1060元/噸，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1090元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)740元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報(bào)780元/噸。

夜盤報(bào)價(jià)

螺紋夜盤1610收于1960元/噸，漲幅0.98%，總成交量為2274036手。鐵礦石夜盤1609收于354.0元/噸，漲幅1.29%，總成交量為531876手。焦炭夜盤1609收于836.0元/噸，漲幅-0.48%，總成交量為129428手。焦煤夜盤1609收于667.0元/噸，漲幅-0.60%，總成交量為155244手。

技術(shù)分析

螺紋主力1610受到短期均線壓制，靠近布林下軌繼續(xù)下行，趨勢指標(biāo)均處于看空格局，MACD指標(biāo)線仍在下探，偏空思路不變。

鐵礦石主力1609微弱反彈難，短期均線壓制有效，布林上軌并未下拐，MACD震蕩走低，短期下行勢頭未完，偏空操作。

焦煤主力1609擊穿60日均線，下行空間打開，隔夜僅在布林下軌存微弱支撐，MACD過渡至下半?yún)^(qū)，柱狀線再次走長，以空為主。

小結(jié)

隔夜黑色板塊小幅反彈，鋼礦交投萎縮，且受到技術(shù)面面強(qiáng)壓，反彈效果不佳，雙焦正處于技術(shù)破位階段，隔夜只稍稍將跌勢放緩，四個(gè)主要品種都以減倉為主。現(xiàn)貨方面，鋼坯價(jià)格暫穩(wěn)，成材價(jià)格繼續(xù)尋底，鐵礦石現(xiàn)貨成交趨弱。唐山鋼坯庫存仍處于20萬噸以下，廠家?guī)齑嫔形慈娣磸?，但本月銷售情況轉(zhuǎn)差，部分鋼廠庫存出現(xiàn)累計(jì)，縱觀基本面，低庫存是為數(shù)不多的利多因素。目前國內(nèi)鋼廠5月螺紋計(jì)劃產(chǎn)量725.06萬噸，線材計(jì)劃產(chǎn)量205.52萬噸，熱卷計(jì)劃產(chǎn)量1153.1萬噸，均明顯高于前期水平，月內(nèi)供應(yīng)壓力仍較大。另外焦炭盤面價(jià)格仍大幅貼水現(xiàn)貨，隨著噸鋼利潤流失，焦炭現(xiàn)貨也將面臨回調(diào)。國內(nèi)焦炭庫存僅為3.32萬噸，供需結(jié)構(gòu)略顯緊張，但支撐力度有限。鋼材低庫存環(huán)境不足以對沖消費(fèi)淡季，需求萎縮以及短時(shí)供應(yīng)壓力的利空影響，繼續(xù)維持偏空思路。