周二上證50ETF現(xiàn)貨全天低開低走，截至收盤跌0.72%至2.069點，短期上方壓力依然較重，且市場并無大的利好消息出現(xiàn)，后市若無法補上跳空缺口，則仍會繼續(xù)尋底。期權波動率出現(xiàn)微幅上行，但反彈力度并不大。當月合約除較為實值的認沽期權外，全部出現(xiàn)了下跌，而成為主力合約的下月期權中，認購期權全部下跌，大多數(shù)認沽期權收紅。

期權成交相對上一交易日有小幅減少，合計達到197208手，其中認購期權成交103964手，認沽期權成交93244手，市場成交PCR有小幅上升?？傮w來看，現(xiàn)貨承壓回落，但投資者并未出現(xiàn)大幅減少，后市或仍有沖高。期權總持倉增加10329手至502524手，其中認購期權大增10482手，而認沽期權減少153手，結合成交來看，短期調整后繼續(xù)低吸的投資者開始增多，雖然當前中期跌勢未改，但短期或仍有繼續(xù)反彈的動力。

圖為ETF日成交與價格走勢

從當月和下月合約成交來看，認購期權成交繼續(xù)多于認沽期權的成交，當前市場仍然有偏多跡象。而2.1行權價格認沽期權合約成交大量增加，短期現(xiàn)貨此點位壓力明顯增大。

實際波動率如期出現(xiàn)小幅反彈，6月料仍會振蕩上行。期權隱含波動率出現(xiàn)一定反彈，但反彈幅度不大，后市繼續(xù)謹慎偏多。

圖為ETF價格與成交PCR

綜上所述，現(xiàn)貨有望在調整后重新積聚反彈動力，但上方2.1處仍然是較強的壓力，料短期反抽的幅度有限。期權波動率如期開始出現(xiàn)小幅反彈，料后市仍將振蕩上行。操作上，繼續(xù)在下月合約上布局看多波動率策略和依托上方重要壓力建立看空價格策略。周三當月合約交割，仍有持倉的投資者注意平倉或者移倉。