小張從事股票投資多年，近期聽人介紹，欲投資期貨，于是找到一家期貨公司，很快辦理了開戶手續(xù)，將股票賬戶中的資金轉移了一部分到期貨賬戶。簡單學習了一下交易軟件的使用方法后，小張急急忙忙的就開始了交易。由于不了解市場特性，過于確信自己的判斷，重倉操作，結果市場波動，很快出現追加保證金的情況，不得不平倉。案例分析：期貨市場和股票市場都是我國金融體系的重要組成部分，股票側重于微觀經濟層面上經濟資源的配置和公司風險定價，期貨市場則側重于宏觀經濟層面的社會經濟風險的管理和商品價格發(fā)現。由于期貨投資和股票投資都是以K線為基礎的行情分析系統(tǒng)，這使股票投資者很容易自信地將自己在股市中的經驗完全復制到期貨市場，正是這種盲目的套用導致很多股民在期貨市場中頻頻出錯。對于大多數的證券投資者而言，對期貨市場并不太了解，因此證券投資者在開始從事期貨交易時，應當特別關注與證券市場不同的地方。

1.交易時間的不同。滬深證券交易所證券交易時間為每周一至周五9:30-11:30，13:00-15:00（節(jié)假日除外）。商品期貨交易時間為9:30-11:30，13:30-15:00。而《中國金融期貨交易所交易細則》中，將滬深300指數期貨的交易時間規(guī)定為每周一至周五9:15－11:30，13:00－15:15（最后交易日除外）。

2.期貨為T＋0交易。期貨市場實行T＋0交易，資金利用率高；股票市場的操作是當天買進，第二天賣出，即 T+1 交易，資金利用率相對較低。

3.期貨合約有到期日，不能無限期持有。期貨合約具有持有期限的概念，合約到期后結束交易。不同于股票，可以在上市公司存續(xù)期內長期持有。

4.期貨合約是保證金交易，實行當日無負債結算。期貨合約采用保證金交易，杠桿效應擴大了盈利，也放大了風險。當日無負債結算制度有利于投資者控制賬戶風險。結算后賬戶盈利可以提取，但賬戶資金如果小于持倉所需保證金，第二個交易日開盤前必須補足（即追加保證金）。這點與股票交易存在較大差異。

5.期貨交易是雙向投資機制，期貨合約可以買多也可以賣空。期貨合約可以便捷地先進行賣空交易，待價格下跌后再進行買入平倉獲利了結持倉。由于股民的慣性思維，經常在期貨市場中忘記做空的手法，從而喪失投資機會。

6.期貨交易中的強行平倉制度。當投資者的賬戶內保證金不足，且沒有在規(guī)定的時間內及時補足應繳付的保證金時，為降低保證金杠桿作用所引起的風險，投資者持有的有關合約將被強行平倉，且由此造成的損失由投資者自己負責。為避免造成不必要的損失，投資者應當每日登陸保證金監(jiān)控中心查詢賬戶交易結算結果。

7.期貨市場的持倉。期貨市場中的持倉總量是變動的，資金有流入，持倉總量增加；資金有流出，持倉總量減少；股票市場個股的可流通股本是固定的，其總的份額不會變化。

8.期貨不分一級市場和二級市場。提示：1.投資者入市前，應當學習相關期貨知識和規(guī)則，熟悉期貨市場交易特性。2.投資方向錯誤時要及時止損，避免觸及期貨合同約定的風險控制條件，觸及追加保證金、強行平倉等條件。3.投資者應當注意資金管理，避免滿倉交易。