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【交易心得】失去頭寸的代價太昂貴

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-06-06 15:54:38 來源:期貨投教網(wǎng)

    華爾街著名投資大師丹尼斯有句名言——“95%的利潤來自于5%的好單”。毫無疑問,他講的是趨勢單對利潤的貢獻(xiàn)。

  我們曾經(jīng)對一個中長線趨勢跟蹤的程序化投資組合賬戶做過分析,在2008年年底至今的3年多時間里,該賬戶雖然收益率約150%,但是賬戶創(chuàng)新高所占的日期只占所交易日期的11%,即趨勢跟蹤策略中,近90%的時間,賬戶處于整理和回撤的狀態(tài)中。這意味著即使最終能夠獲取大盈利,但在非常多的時間內(nèi),趨勢跟蹤交易者都要承受賬戶調(diào)整的壓力。這是對趨勢跟蹤者的考驗,不僅在于振蕩市中從技術(shù)層面怎樣減少回撤,更在于從大戰(zhàn)略格局來說,能否看清趨勢交易的優(yōu)劣勢和賬戶常態(tài),淡定釋然地接受賬戶長期不賺錢的考驗。

  想起《投資藝術(shù)》一書中的一個統(tǒng)計:從1926年到1996年,在這段漫長的70年里,SP500股票所有的報酬率幾乎都是在表現(xiàn)最好的60個月內(nèi)締造的,這60個月只占全部862個月的7%而已!

  “要是我們能夠知道是哪些月份,想想看獲利會有多高!但是,似乎市場上從來沒有人做到,以后也不可能做到。我們只能知道一個簡單而珍貴的事實,就是如果我們錯過了這些表現(xiàn)絕佳但不算太多的60個月,我們會錯失掉整整60年才能積累到,而且?guī)缀醯扔谒械耐顿Y報酬率。”其中的教訓(xùn)很清楚——“閃電打下來時,你必須在場”。

  這是趨勢交易的精髓,只有老交易員才能真正體會到“閃電打下來時,你必須在場”這句話的價值。機(jī)會出現(xiàn)時手中要有錢,趨勢來臨時必須已在場,趨勢演進(jìn)時不能因小波動和主觀臆斷而下船觀望。就像《股票作手回憶錄》里的一個場景,當(dāng)股市對大家有利,大家卻根據(jù)消息或落袋為安紛紛離場,賺不到該賺的錢時的時候,智者老火雞總是說“要知道,這是個牛市”,在趨勢中失去頭寸的代價太昂貴。

  利弗莫說得很到位:“在華爾街混了多年,輸贏了幾百萬美元之后,我要告訴你:我之所以賺了大錢,從來跟我的思想無關(guān),有關(guān)的是我穩(wěn)如泰山的功夫,明白嗎?我穩(wěn)坐不動。我認(rèn)識許多看盤高手,他們也總在最佳位置買賣股票。但是,他們卻沒真正賺到錢。看對市場而且緊握頭寸不動的人難得一見,我發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)的事。股票交易者只有牢牢把握了這一本領(lǐng)才能賺大錢……華爾街的很多投資者,他們并不都是傻瓜,卻都賠了本,并不是股市打敗了他們,而是他們自己打敗了自己,他們自認(rèn)為有頭腦因此坐不穩(wěn)。老火雞恰恰在這方面做得很好,他說的就是他所做的,他有膽略也能機(jī)智耐心地等待?!?/p>


責(zé)任編輯:黃榮益

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