期貨市場(chǎng)上除了期貨交易外，還有一個(gè)重要交易方式，那就是期權(quán)交易。

1973年以前，美國(guó)已經(jīng)有期權(quán)交易，但只是以場(chǎng)外交易方式存在。場(chǎng)外期權(quán)交易流動(dòng)性差、成本高及存在很大的違約風(fēng)險(xiǎn)，頻頻出現(xiàn)的違約情況，使期權(quán)交易在公眾心目中的形象越來(lái)越差。以至于在20世紀(jì)70年代以前，美國(guó)政府一度禁止進(jìn)行期權(quán)交易。

1973年4月26日，芝加哥期貨交易所(CBOT)出資成立芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)。CBOE開(kāi)創(chuàng)了期權(quán)交易在場(chǎng)內(nèi)集中交易的先例，使期權(quán)交易進(jìn)入完全統(tǒng)一化、標(biāo)準(zhǔn)化以及管理規(guī)范化的全面發(fā)展新階段。由于期權(quán)交易合約標(biāo)準(zhǔn)化了，投資者進(jìn)行交易時(shí)的方便程度大大提高。歷史資料顯示，CBOE在開(kāi)張不久的 1974年3月，一個(gè)月的成交量就超過(guò)美國(guó)1972年全年OTC的成交量。市場(chǎng)的流動(dòng)性大大增加，產(chǎn)生良好的“馬太效應(yīng)”。一些原來(lái)在OTC進(jìn)行交易的交易商也紛紛改換門(mén)庭，OTC市場(chǎng)的交易量不斷萎縮，業(yè)務(wù)越來(lái)越局限于那些交易期限較長(zhǎng)、不大符合上市要求的期權(quán)品種上。

CBOE在股票期權(quán)交易上的成功，起到極好的示范作用。1978年，英國(guó)倫敦證券交易所、荷蘭的歐洲期權(quán)交易所也相繼推出股票期權(quán)交易。