周一上證50ETF現貨全天振蕩下挫，表現低迷，截至收盤小幅下跌0.6%至2.141點。短期在消息面逐漸偏多的情況下，上證50ETF仍有上行動力，后市仍可等待調整結束后的上攻。期權波動率表現各異，其中認購期權波動率持續(xù)上行，主力認沽期權波動率出現一定下挫，顯示當前主動買入的名義多頭頭寸占優(yōu)。由于上證50ETF價格小幅下跌，主力認沽期權的漲幅相對不大，主力認購期權合約全部下挫。

圖為上證50ETF現貨走勢

上證50ETF窄幅下跌之下，期權的成交也較為清淡，周二合計成交僅174913手。其中，認購期權成交98692手，認沽期權成交76221手。成交PCR的連續(xù)低位，也顯示當前市場看多情緒仍然占優(yōu)，短期現貨調整后或繼續(xù)上攻。持倉來看，總持倉大幅增加23470手，且認購期權持倉增加的14682手遠多于認沽期權增加的8788手。結合成交情況來看，看多的投資者有進一步的增加，市場持多情緒樂觀。總體來看，上證50ETF或仍有調整，但總體向上的趨勢并未明顯改變。

圖為ETF期權總持倉走勢

從主力合約成交來看，行權價格2.15的合約成交最多，且其他行權價格的合約成交相對較少，顯示當前多空雙方力量相對平衡。2.15處也有一定的振蕩整固需求，但總體仍然較為偏多。

實際波動率繼續(xù)從底部緩慢回升，6月仍然有較為重要的驅動事件，短期仍然看多。期權隱含波動率出現小幅分化，認購波動率繼續(xù)上行，認沽波動率小幅下挫?？傮w來看，期權隱含波動率當前仍在底部區(qū)間中，后市繼續(xù)謹慎偏多。

綜上所述，上證50ETF突破后連續(xù)振蕩調整，后市仍然有上行空間。期權波動率底部起漲后繼續(xù)上行，6月仍然可謹慎偏多。故操作上，可趁回調繼續(xù)建立看多價格的策略，之前建立的看多波動率策略仍可繼續(xù)持有。