一般認(rèn)為，持倉量和價格走勢之間有如下關(guān)系：

第一，上升趨勢中，價格上漲的同時持倉量增加。持倉量增加，說明不斷有更多的新交易者入市。同時價格上升又說明市場上買氣壓倒賣氣。這是一個看漲信號。

第二，上升趨勢中，價格上漲的同時持倉量下降。說明價格上漲的動力主要來自空頭的平倉，市場整體資金在流失。一旦空頭割肉過程完結(jié)，上升趨勢就失去上漲的推動力，因此這是一個看跌信號。

特別要注意的是，在市場頂部出現(xiàn)脹爆的情況。這時候，價格已經(jīng)過長期上漲，突然急劇上沖的同時，交易量大大增長且持倉量顯著下降，此時市場上出現(xiàn)的大規(guī)模的平倉活動很可能預(yù)示著趨勢生變。

第三，下降趨勢中，價格下跌的同時持倉量增加。持倉量增加，說明不斷有更多的新交易者入市。此時價格下跌反映出新介入的賣方大膽積極，價格向下的趨勢持續(xù)發(fā)展的可能性增加，因而是一個看跌信號。

第四，下降趨勢中，價格下跌的同時持倉量減少。說明價格下跌的動力主要來自多頭的割肉平倉。一旦持倉降到足夠低，多頭割肉過程完結(jié)，下降趨勢很可能即將終結(jié)，因此這是一個看漲信號。

同樣，特別要注意在底部出現(xiàn)拋售高潮的情況。這時候，價格在長期下跌的基礎(chǔ)上，突然急劇暴跌。與之同時，交易量大為增長，持倉量卻顯著下降。大規(guī)模的平倉活動在警告我們暴風(fēng)雨即將來臨，趨勢可能變化。

需要注意的是：常規(guī)判斷不能機(jī)械套用，因?yàn)樵谄谪浗灰字?，例外的情況并不少見。

比如，隨著時間的進(jìn)展，交易者為避免交割，會主動將近期合約平倉，轉(zhuǎn)移到后面的合約上去，這時，近期合約持倉量自然日減，遠(yuǎn)期合約持倉量則日增，如果機(jī)械地套用上述規(guī)則很可能誤判。對此，有些技術(shù)分析專家建議：持倉量的計算，應(yīng)該以同品種所有合約的持倉量為依據(jù)。

又如，當(dāng)一場主要的市場運(yùn)動接近尾聲時，持倉量也已經(jīng)隨著價格趨勢的發(fā)展增加到較高水平，一旦持倉量不再繼續(xù)增加，也可以看作趨勢即將生變的先期警訊。如果這時候價格突然大幅反向，信號意義就更強(qiáng)烈。因?yàn)榇罅吭谮厔菽┢诟M(jìn)的單子悉數(shù)被套，割肉平倉本身就會成為一種反向推動力。

還有，長時期的價格盤整中，持倉量逐漸累積增加后，一旦爆發(fā)行情，力度就會很大。其實(shí)，這也與持倉量本身有關(guān)——價格突破發(fā)生后，失勢的一方的割肉平倉行為會加劇行情的發(fā)展。

總之，持倉量變化的信息是能夠給我們判斷行情提供一些幫助，但在使用中一定要具體問題具體分析，切忌生搬硬套，亂貼標(biāo)簽。