一般認(rèn)為，持倉(cāng)量和價(jià)格走勢(shì)之間有如下關(guān)系：

第一，上升趨勢(shì)中，價(jià)格上漲的同時(shí)持倉(cāng)量增加。持倉(cāng)量增加，說(shuō)明不斷有更多的新交易者入市。同時(shí)價(jià)格上升又說(shuō)明市場(chǎng)上買氣壓倒賣氣。這是一個(gè)看漲信號(hào)。

第二，上升趨勢(shì)中，價(jià)格上漲的同時(shí)持倉(cāng)量下降。說(shuō)明價(jià)格上漲的動(dòng)力主要來(lái)自空頭的平倉(cāng)，市場(chǎng)整體資金在流失。一旦空頭割肉過(guò)程完結(jié)，上升趨勢(shì)就失去上漲的推動(dòng)力，因此這是一個(gè)看跌信號(hào)。

特別要注意的是，在市場(chǎng)頂部出現(xiàn)脹爆的情況。這時(shí)候，價(jià)格已經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期上漲，突然急劇上沖的同時(shí)，交易量大大增長(zhǎng)且持倉(cāng)量顯著下降，此時(shí)市場(chǎng)上出現(xiàn)的大規(guī)模的平倉(cāng)活動(dòng)很可能預(yù)示著趨勢(shì)生變。

第三，下降趨勢(shì)中，價(jià)格下跌的同時(shí)持倉(cāng)量增加。持倉(cāng)量增加，說(shuō)明不斷有更多的新交易者入市。此時(shí)價(jià)格下跌反映出新介入的賣方大膽積極，價(jià)格向下的趨勢(shì)持續(xù)發(fā)展的可能性增加，因而是一個(gè)看跌信號(hào)。

第四，下降趨勢(shì)中，價(jià)格下跌的同時(shí)持倉(cāng)量減少。說(shuō)明價(jià)格下跌的動(dòng)力主要來(lái)自多頭的割肉平倉(cāng)。一旦持倉(cāng)降到足夠低，多頭割肉過(guò)程完結(jié)，下降趨勢(shì)很可能即將終結(jié)，因此這是一個(gè)看漲信號(hào)。

同樣，特別要注意在底部出現(xiàn)拋售高潮的情況。這時(shí)候，價(jià)格在長(zhǎng)期下跌的基礎(chǔ)上，突然急劇暴跌。與之同時(shí)，交易量大為增長(zhǎng)，持倉(cāng)量卻顯著下降。大規(guī)模的平倉(cāng)活動(dòng)在警告我們暴風(fēng)雨即將來(lái)臨，趨勢(shì)可能變化。

需要注意的是：常規(guī)判斷不能機(jī)械套用，因?yàn)樵谄谪浗灰字?，例外的情況并不少見(jiàn)。

比如，隨著時(shí)間的進(jìn)展，交易者為避免交割，會(huì)主動(dòng)將近期合約平倉(cāng)，轉(zhuǎn)移到后面的合約上去，這時(shí)，近期合約持倉(cāng)量自然日減，遠(yuǎn)期合約持倉(cāng)量則日增，如果機(jī)械地套用上述規(guī)則很可能誤判。對(duì)此，有些技術(shù)分析專家建議：持倉(cāng)量的計(jì)算，應(yīng)該以同品種所有合約的持倉(cāng)量為依據(jù)。

又如，當(dāng)一場(chǎng)主要的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)接近尾聲時(shí)，持倉(cāng)量也已經(jīng)隨著價(jià)格趨勢(shì)的發(fā)展增加到較高水平，一旦持倉(cāng)量不再繼續(xù)增加，也可以看作趨勢(shì)即將生變的先期警訊。如果這時(shí)候價(jià)格突然大幅反向，信號(hào)意義就更強(qiáng)烈。因?yàn)榇罅吭谮厔?shì)末期跟進(jìn)的單子悉數(shù)被套，割肉平倉(cāng)本身就會(huì)成為一種反向推動(dòng)力。

還有，長(zhǎng)時(shí)期的價(jià)格盤整中，持倉(cāng)量逐漸累積增加后，一旦爆發(fā)行情，力度就會(huì)很大。其實(shí)，這也與持倉(cāng)量本身有關(guān)——價(jià)格突破發(fā)生后，失勢(shì)的一方的割肉平倉(cāng)行為會(huì)加劇行情的發(fā)展。

總之，持倉(cāng)量變化的信息是能夠給我們判斷行情提供一些幫助，但在使用中一定要具體問(wèn)題具體分析，切忌生搬硬套，亂貼標(biāo)簽。