期權的價格與期貨交易價格一樣，是由交易雙方競價產(chǎn)生的。

影響期權價格的基本因素主要有：①標的物價格；②執(zhí)行價格；③標的物價格波動率；④距到期日前剩余時間；⑤無風險利率；⑥標的物在持有期的收益。

1.標的物價格

行權價與標的物的市場價是影響期權價格的最重要因素。兩種價格的相互關系不僅決定著內涵價值，而且影響著時間價值。行權價與標的物市場價格的相對差額決定了內涵價值的有無及其大小。就看漲期權而言，市場價格超過行權價越多，內涵價值越大；超過越少，內涵價值越小；當市場價格等于或低于行權價時，內涵價值為零。就看跌期權而言，市場價格低于行權價越多，內涵價值越大；當市場價格等于或高于行權價時，內涵價值為零。

行權價與市場價格的關系還決定了時間價值的有無和大小。一般來說，行權價與標的物市場價格的差額越大，則時間價值就越??；反之，差額越小，則時間價值就越大。當一種期權處于極度實值或極度虛值時，其時間價值都將趨向于零；而當一種期權正好處于平值期權時，其時間價值卻達到最大。因為時間價值是人們因預期標的物市場價格的變動能使虛值期權變?yōu)閷嵵灯跈啵蚴褂袃群瓋r值的期權變?yōu)楦袃群瓋r值的期權而付出的代價，所以，當一種期權處于極度實值時，市場價格變動使它繼續(xù)增加內涵價值的可能性已極小，而使它減少內涵價值的可能性倒極大，人們都不愿意為買入該期權并持有它而付出比當時的內涵價值更高的權利金。相反，當一種期權處于極度虛值時，人們會認為變?yōu)閷嵵灯跈嗟目赡苄允置烀?，因而也不愿意為買入這種期權而支付任何權利金。因此，只有在行權價與標的物市場價格相等，即在期權處于平值期權時，市場價格的變動才最有可能使期權增加內涵價值，人們也才最愿意為買入這種期權而付出相等于時間價值的權利金，而此時的時間價值已經(jīng)最大，任何市場價格與行權價的偏離都將減少這一時間價值。所以，市場價格與行權價的關系對時間價值也有直接的影響。

2.行權價

行權價高低對期權價格的影響見上面的分析。

3.標的物價格波動率

價格波動率是指標的物價格的波動程度，它是期權定價模型中最重要的變量。如果我們改變價格波動率的假設，或市場對于價格波動率的看法發(fā)生了變化，期權的價值都會發(fā)生顯著的影響。

在其他因素不變的條件下，標的物價格的波動增加了期權向實值方向轉化的可能性，權利金也會相應增加，而且價格波幅越大，期權權利金就越高。因為標的物價格波動越大，風險也越大，購買期權保險的需求就越大。況且標的物價格反復波動時，價格趨勢出現(xiàn)逆轉的可能性越大，期權變成有行使價值的機會也就越多，期權買方也更樂于接受期權賣方所提出的更高的期權價格。而期權賣方因市場風險增大（他并不希望期權被行權），除非能得到滿意的較高價格，否則賣方就不肯賣出期權來承擔市場風險。

4.距到期日前剩余時間

期權合約的有效期是指距離期權合約到期日前剩余時間的長短。在其他因素不變的情況下，期權有效期越長，其時間價值也就越大。對于期權買方來說，有效期越長，選擇的余地越大，標的物價格向買方所期望的方向變動的可能性就越高，買方行使期權的機會也就越多，獲利的可能性就越大。反之，有效期越短，期權的時間值就越低。因為時間越短，標的物價格出現(xiàn)大的波動，尤其是價格變動發(fā)生逆轉的可能性越小，到期時期權就失去了任何時間價值。對于賣方來說，期權有效期越長，風險也就越大，買方也就愿意支付更多的權利金來占有更多的盈利機會，賣方得到的權利金也就越多。有效期越短，賣方所承擔的風險也就越小，他賣出期權所要求的權利金就不會很多，而買方也不愿意為這種盈利機會很少的期權支付更多的權利金。因此，期權的時間價值與期權合約的有效期成正比，并隨著期權到期日的日益臨近而逐步衰減，而在到期日時，時間價值為零。

5.無風險利率

無風險利率水平也會影響期權的時間價值。當利率提高時，期權的時間價值會減少；反之，當利率下降時，期權的時間價值則會增高。不過，利率水平對期權時間價值的整體影響還是十分有限的。

6.標的物在持有期的收益

有些標的物在持有期間可能會有一定的收益，比如股票在持有期間或許會有分紅收益，持有的國債或外匯存放在銀行在持有期間也會有利息收入。收益的大小也會對期權的價格有一定的影響，當然，其影響力與利率水平同樣是較弱的。