廣東省售電側(cè)改革取得實質(zhì)性進展，全國第一個安排售電公司參與集中競價交易。廣東售電側(cè)集中競價交易采用高低匹配原則和返還機制的模式，為其他地區(qū)開展電力競價交易提供有益參考。廣東電力用戶交易渠道多元化，用戶購電擁有更多自主交易選擇，加劇售電業(yè)務(wù)競爭格局。

售電公司的成立背景不同決定其發(fā)展路徑不同。電網(wǎng)公司成立的售電公司或擁有增量配電網(wǎng)的售電公司屬于輸配售或配售一體化模式，電網(wǎng)資源帶來售電公司市場價格優(yōu)勢；電能質(zhì)量服務(wù)優(yōu)勢；基礎(chǔ)營銷服務(wù)和增值服務(wù)優(yōu)勢；發(fā)電公司成立的售電公司屬于發(fā)售一體化模式，具有電源資源優(yōu)勢，且利于在全國范圍內(nèi)爭取購電客戶；綜合能源服務(wù)商成立的售電公司能夠降低單一業(yè)務(wù)運營成本，且利用運營網(wǎng)點可便利提供增值服務(wù)；大用戶或者第三方民營資本成立的售電公司是否擁有并持續(xù)擁有客戶資源決定其未來的成長。

售電公司的盈利模式將從貿(mào)易模式逐步過渡到增值服務(wù)模式。廣東省現(xiàn)有的貿(mào)易模式是售電公司未來發(fā)展的方向，但售電公司單純依靠“低買高賣”維持高利潤空間的現(xiàn)象將不會長期存在。未來售電公司盈利方式不是依靠單位交易的高利潤空間而是低利潤空間時的巨大交易量。售電公司能否提供增值服務(wù)是綜合競爭力的體現(xiàn)。售電公司可以參考電力公司已開發(fā)的信息服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)交易服務(wù)、用電管理服務(wù)和設(shè)備管理服務(wù)等四個方面增值服務(wù)項目。我們還提出未來售電公司可能進行的特色售電服務(wù)，包括私人定制化的供電套餐、需求側(cè)管理服務(wù)、綜合能源管理服務(wù)、能源互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等。

建議投資者積極關(guān)注新牌照的發(fā)放節(jié)奏，和現(xiàn)有售電公司交易盈利模式的創(chuàng)新。由于廣東省電網(wǎng)結(jié)構(gòu)較為單一，廣東省擁有配電網(wǎng)資源的企業(yè)目前尚未出現(xiàn)?？紤]到客戶優(yōu)勢、電源點等方面優(yōu)勢，我們依次建議關(guān)注：智光電氣、韶能股份、科陸電子、粵電力A、深圳能源、穗恒運A。