周二上證50ETF現(xiàn)貨再度振蕩上攻,盤中創(chuàng)下近兩個月來新高，截至收盤，現(xiàn)貨小幅上漲0.37%至2.585點，短期由于上漲幅度過大以及接近前期密集套牢區(qū)，現(xiàn)貨面臨調(diào)整風(fēng)險。期權(quán)波動率出現(xiàn)小幅反彈，其中認沽期權(quán)波動率反彈幅度稍大。由于現(xiàn)貨仍在上漲，主力認購期權(quán)繼續(xù)全部上漲，而主力認沽期權(quán)合約則多數(shù)下跌。

期權(quán)成交出現(xiàn)一定回落，但仍然高于近期水平，合計達到255062手，其中認購期權(quán)成交144006手，認沽期權(quán)成交111056手，當(dāng)日成交PCR繼續(xù)下降至0.7711，當(dāng)前市場看多情緒仍然占據(jù)較大優(yōu)勢，但現(xiàn)貨短期累積較大漲幅，后市或有調(diào)整。持倉上來看，總持倉大幅增加30499手，其中認購持倉增加15312手與認沽持倉增加的15312手基本持平，現(xiàn)貨繼續(xù)大漲后多空雙方分歧開始增大，短期上攻步伐或有所放緩。

從主力合約成交來看，行權(quán)價格2.2的合約開始變?yōu)槌山蛔畲笙盗?，且更高行?quán)價格的認購期權(quán)成交開始放大，明顯高于相應(yīng)認沽期權(quán)合約，表明當(dāng)前現(xiàn)貨仍會上行挑戰(zhàn)2.2壓力，不過短期沖高回落概率較大。

圖為ETF日成交與價格走勢

圖為ETF價格與成交PCR

實際波動率繼續(xù)在底部窄幅振蕩，短期基本面穩(wěn)定的情況下缺乏大幅上行的驅(qū)動力。期權(quán)隱含波動率雙雙反彈，其中認沽期權(quán)反彈幅度較大，但短期反轉(zhuǎn)因素尚未出現(xiàn)，后市仍可謹慎偏空。

綜上所述，短期現(xiàn)貨繼續(xù)沖高，在近期漲幅巨大以及面臨前期密集成交區(qū)間壓力料有一定回調(diào)。期權(quán)隱含波動率雖反彈，但當(dāng)前并無反轉(zhuǎn)因素存在，短期可繼續(xù)謹慎看空。操作上，前期建立的看多價格策略可趁日內(nèi)沖高暫時落袋為安，并可在高位輕倉賣出部分認購期權(quán)。