跨商品套利是指利用兩種或兩種以上相互關(guān)聯(lián)商品的期貨合約的價(jià)格差異進(jìn)行套利交易. 即買入某一商品的期貨合約，同時(shí)賣出另一相同交割月份、相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)將這兩種合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利?？缟唐诽桌譃閮煞N：一種是相關(guān)商品之間的套利，例如上海期貨交易所的螺紋鋼與線材之間的套利、鄭州商品交易所的菜籽油與大連商品交易所的豆油或棕?cái)R油之間的套利； 一種是原料和原料下游品種之間的套利，例如大連商品交易所的大豆和豆粕、豆油之間的套利。

1.跨商品套利的基本條件?？缟唐诽桌睦碚摶A(chǔ)與其他的套利交易相同?？缟唐?  套利的主導(dǎo)思想是促使價(jià)格從非正常區(qū)域回到正常區(qū)域內(nèi)。追逐商品價(jià)格之間的 價(jià)差利潤(rùn)，要具備一定的條件(以兩種商品為例)?！　?/p>

（1）高度相關(guān)和同方向運(yùn)動(dòng)。進(jìn)行跨商品套利的兩種商品必須具備套利的基本條件，即高度相關(guān)和同方向運(yùn)行。這樣一次跨商品套利包含兩項(xiàng)類似于對(duì)沖性質(zhì)的反向操作，風(fēng)險(xiǎn)得到相當(dāng)程度的規(guī)避。

（2）波動(dòng)程度相當(dāng)?？缟唐诽桌粌H需要兩種商品走勢(shì)方向一致，還需要它們長(zhǎng)期波動(dòng)程度相當(dāng)。

（3）投資回報(bào)需要一定的時(shí)間周期。價(jià)格從非正常區(qū)域回到正常區(qū)域需要一定的時(shí)間，相應(yīng)地，投資回報(bào)也需要一定的時(shí)間?！　?/p>

（4）有資金規(guī)模的要求?？缟唐诽桌窃趦煞N商品之間進(jìn)行操作，一次跨商品套利包含了兩項(xiàng)反向操作，對(duì)于保證金的要求也有別于普通的投機(jī)操作?！　?/p>

2. 跨商品套利的特征?？缟唐诽桌菍?duì)兩種或者兩種以上商品的操作，是套利交易中較為復(fù)雜的類型。隨著價(jià)格影響因素的增多，一定程度上增大了收益的風(fēng)險(xiǎn)性，并擴(kuò)大了操作的復(fù)雜性，主要特征體現(xiàn)在以下幾點(diǎn):　　

（1）出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)的概率較大?？缟唐诽桌窃诓煌唐分g進(jìn)行的，相對(duì)于跨期套利和跨市套利來(lái)說(shuō)，導(dǎo)致不同商品價(jià)格之間出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)的因素更多。從這個(gè)角度出發(fā)，跨商品套利是套利類型中靈活多變的類型?！　?/p>

（2）相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)較大。收益的來(lái)源同時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)所在，跨商品套利風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于不同商品具有不同的品種特征，它們的相關(guān)程度和同種商品相比相對(duì)較低，波動(dòng)性也不一致，從而使得相對(duì)于跨期套利和跨市套利，跨商品套利中商品價(jià)差的變化區(qū)間并非一致不變，并且波動(dòng)程度也更為劇烈。（以上信息由申銀萬(wàn)國(guó)期貨供稿）