白糖

1：本周到期交收的09122合同最新價(jià)為4850（＋12）元，10054最新價(jià)4995（＋59）；產(chǎn)區(qū)南寧集團(tuán)新糖報(bào)價(jià)4920元/噸（+20），直指5000之勢(shì)，銷(xiāo)區(qū)漲幅在50-100元左右并惜售。

2：凈空頭主力中糧系等有增倉(cāng)跡象，多空集中度力量幾本相當(dāng)。

3：第一批投放數(shù)量為20萬(wàn)噸，投放時(shí)間為12月10日,本次國(guó)家儲(chǔ)備糖競(jìng)賣(mài)底價(jià)為4000元/噸（倉(cāng)庫(kù)提貨價(jià)），競(jìng)買(mǎi)主體限于食品加工企業(yè)，而不讓貿(mào)易商也參與進(jìn)去，這對(duì)減少投機(jī)有一定的作用；09/10年制糖期國(guó)儲(chǔ)糖源數(shù)量至少有300萬(wàn)噸(含明年從古巴協(xié)議進(jìn)口的40萬(wàn)噸)，對(duì)于此次拋儲(chǔ)，市場(chǎng)已提前消化，對(duì)市場(chǎng)影響較小。

4：今年11月份預(yù)計(jì)產(chǎn)糖率12.87%，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)糖率13.7%，明顯高于去年，按此計(jì)算09/10榨季減產(chǎn)幅度較?。?/P>

5：明年2月份才幾本能統(tǒng)計(jì)出當(dāng)前榨季的產(chǎn)量，現(xiàn)預(yù)估1186萬(wàn)噸（連續(xù)三年糖協(xié)預(yù)估誤差都近10%），隨未來(lái)天氣變化，還有較大不確定性，產(chǎn)需缺口234萬(wàn)噸左右。

6：小結(jié)：現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)趨漲，多單持有；如現(xiàn)貨到5000以上或國(guó)家加大力度拋儲(chǔ)，短期內(nèi)糖價(jià)會(huì)有震蕩調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

金屬

1.巴克萊資本稱(chēng)，因大多數(shù)LME庫(kù)存被融資貿(mào)易占據(jù)，目前一些地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)緊俏，支撐鋁價(jià)走高。

2.LME鋅持倉(cāng)小幅增加2526手，現(xiàn)貨三個(gè)月升貼水C34.0。國(guó)內(nèi)鋅持倉(cāng)減少近10000手，鋁持倉(cāng)增加近1.7萬(wàn)手，鋅持倉(cāng)增加6300手。

3.前一日現(xiàn)貨：滬銅現(xiàn)貨升貼水為平水至升水100，平水銅55250-55350元/噸，升水銅55300-55400元/噸，貿(mào)易商出貨量有限，市場(chǎng)貨源吃緊導(dǎo)致貼水不斷縮窄至平水甚至升水100，下游消費(fèi)尚可，成交先抑后揚(yáng)。現(xiàn)貨國(guó)產(chǎn)鋁今報(bào)154640-15680/噸，上漲185元，貼水120-貼水80元/噸，成交一般。今上海市場(chǎng)0號(hào)鋅成交在18020-18050元/噸，1號(hào)鋅成交在18000元/噸附近，近兩日期價(jià)橫盤(pán)整理加重現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望氣氛，現(xiàn)貨交投顯得清淡。

4.臨近年底，各大冶煉企業(yè)明年年度長(zhǎng)單合約的談判與簽訂也紛紛展開(kāi)。市場(chǎng)傳聞目前已有冶煉企業(yè)與貿(mào)易商及下游接洽，報(bào)出的升水與去年基本一致。盡管不少買(mǎi)盤(pán)表示希望明年長(zhǎng)單能夠在今年的水平上下滑50-80元/噸，但SMM認(rèn)為，2010年的長(zhǎng)單升水將基本維持在去年的水平，或者略有增加。

5.Freeport-McMoRan銅金公司稱(chēng)，剛果礦場(chǎng)罷工未損及生產(chǎn)，受到勞動(dòng)部門(mén)的敦促后已陸續(xù)重返工作崗位。

6.德國(guó)報(bào)載，德國(guó)最大的鋁冶煉廠Norsk Hydro由于高昂的環(huán)境成本，正面臨關(guān)閉。若未來(lái)幾日不能獲得援助，位于諾伊斯的Rheinwerk工廠將不得不立即關(guān)閉。

7.Altas Consolidated礦業(yè)公司稱(chēng)，本周稍早向中國(guó)遠(yuǎn)送了銅精礦5225噸。

8.智利Codelco下屬Chuquicamata銅礦工人已經(jīng)要求停止加班。

小結(jié)：銅價(jià)再次受阻7100美元的阻力，引領(lǐng)基金屬調(diào)整。

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