白糖

1：本周到期交收的09122合同最新價為4850（＋12）元，10054最新價4995（＋59）；產(chǎn)區(qū)南寧集團(tuán)新糖報價4920元/噸（+20），直指5000之勢，銷區(qū)漲幅在50-100元左右并惜售。

2：凈空頭主力中糧系等有增倉跡象，多空集中度力量幾本相當(dāng)。

3：第一批投放數(shù)量為20萬噸，投放時間為12月10日,本次國家儲備糖競賣底價為4000元/噸（倉庫提貨價），競買主體限于食品加工企業(yè)，而不讓貿(mào)易商也參與進(jìn)去，這對減少投機(jī)有一定的作用；09/10年制糖期國儲糖源數(shù)量至少有300萬噸(含明年從古巴協(xié)議進(jìn)口的40萬噸)，對于此次拋儲，市場已提前消化，對市場影響較小。

4：今年11月份預(yù)計產(chǎn)糖率12.87%，預(yù)計全年產(chǎn)糖率13.7%，明顯高于去年，按此計算09/10榨季減產(chǎn)幅度較??；

5：明年2月份才幾本能統(tǒng)計出當(dāng)前榨季的產(chǎn)量，現(xiàn)預(yù)估1186萬噸（連續(xù)三年糖協(xié)預(yù)估誤差都近10%），隨未來天氣變化，還有較大不確定性，產(chǎn)需缺口234萬噸左右。

6：小結(jié)：現(xiàn)貨價格走勢繼續(xù)趨漲，多單持有；如現(xiàn)貨到5000以上或國家加大力度拋儲，短期內(nèi)糖價會有震蕩調(diào)整風(fēng)險。

金屬

1.巴克萊資本稱，因大多數(shù)LME庫存被融資貿(mào)易占據(jù)，目前一些地區(qū)現(xiàn)貨市場緊俏，支撐鋁價走高。

2.LME鋅持倉小幅增加2526手，現(xiàn)貨三個月升貼水C34.0。國內(nèi)鋅持倉減少近10000手，鋁持倉增加近1.7萬手，鋅持倉增加6300手。

3.前一日現(xiàn)貨：滬銅現(xiàn)貨升貼水為平水至升水100，平水銅55250-55350元/噸，升水銅55300-55400元/噸，貿(mào)易商出貨量有限，市場貨源吃緊導(dǎo)致貼水不斷縮窄至平水甚至升水100，下游消費尚可，成交先抑后揚。現(xiàn)貨國產(chǎn)鋁今報154640-15680/噸，上漲185元，貼水120-貼水80元/噸，成交一般。今上海市場0號鋅成交在18020-18050元/噸，1號鋅成交在18000元/噸附近，近兩日期價橫盤整理加重現(xiàn)貨市場觀望氣氛，現(xiàn)貨交投顯得清淡。

4.臨近年底，各大冶煉企業(yè)明年年度長單合約的談判與簽訂也紛紛展開。市場傳聞目前已有冶煉企業(yè)與貿(mào)易商及下游接洽，報出的升水與去年基本一致。盡管不少買盤表示希望明年長單能夠在今年的水平上下滑50-80元/噸，但SMM認(rèn)為，2010年的長單升水將基本維持在去年的水平，或者略有增加。

5.Freeport-McMoRan銅金公司稱，剛果礦場罷工未損及生產(chǎn)，受到勞動部門的敦促后已陸續(xù)重返工作崗位。

6.德國報載，德國最大的鋁冶煉廠Norsk Hydro由于高昂的環(huán)境成本，正面臨關(guān)閉。若未來幾日不能獲得援助，位于諾伊斯的Rheinwerk工廠將不得不立即關(guān)閉。

7.Altas Consolidated礦業(yè)公司稱，本周稍早向中國遠(yuǎn)送了銅精礦5225噸。

8.智利Codelco下屬Chuquicamata銅礦工人已經(jīng)要求停止加班。

小結(jié)：銅價再次受阻7100美元的阻力，引領(lǐng)基金屬調(diào)整。

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