周二上證50ETF現(xiàn)貨早盤寬幅振蕩，午后大幅沖高創(chuàng)下本輪反彈高點，截至收盤大幅上漲2.06%至2.233點，盤中現(xiàn)貨小幅調整后即大幅沖高，顯示當前市場多頭力量較強，后市或仍有上攻。期權波動率出現(xiàn)分化，其中主力認購期權波動率小幅上漲，而認沽期權波動率則小幅下跌，表明當前市場合成的名義多頭頭寸大幅提高。

周二期權合約成交量創(chuàng)下上市以來的新高，其中認購期權成交284157手，遠多于認沽期權成交的220188手，當日成交PCR繼續(xù)下降至0.7748，市場看多情緒空前高漲，短期現(xiàn)貨雖有望繼續(xù)上攻，但仍需保持謹慎。持倉上來看，總持倉繼續(xù)小幅減少，其中認購持倉減少10310手，而認沽期權增加了3836手，結合成交情況來看，隨著現(xiàn)貨大漲多空分歧也顯著增大，后市繼續(xù)沖高回落的概率較大。

圖為ETF日成交與價格走勢

從主力合約成交來看，行權價格2.25的合約成交開始有顯著增加，顯示市場當前看多情緒較為高漲，后市有望繼續(xù)挑戰(zhàn)現(xiàn)貨此點位壓力，同時下方2.2附近形成了較為強勁的支撐。

實際波動率隨著現(xiàn)貨大漲出現(xiàn)跟漲，但長期來看缺乏持續(xù)大漲的驅動力，后市或繼續(xù)維持低位運行。期權波動率出現(xiàn)一定分化，認購期波動率小幅上漲而認沽期權則小幅下跌，長期來看仍然會趨同，后市繼續(xù)在底部區(qū)間運行的概率較大。

圖為主力合約認購、認沽隱含波動率

綜上所述，現(xiàn)貨短暫調整后強勢沖高，短期料仍會上攻。期權波動率出現(xiàn)小幅分化，但長期來看缺乏持續(xù)走強的因素。操作上，前期的看多價格策略繼可繼續(xù)持有，等待價格回落后再度建立類似的看多價格策略。