焦煤鋼

利多支撐常態(tài)化，短線操作

宏觀指引

我國上半年去產(chǎn)能成績單相繼“出爐”。根據(jù)工信部及發(fā)改委數(shù)據(jù)，上半年，鋼鐵去產(chǎn)能的量達(dá)到1300多萬噸，是今年目標(biāo)任務(wù)的30%左右；全國17個地區(qū)和有關(guān)中央企業(yè)已全面啟動煤礦關(guān)閉退出工作，共退出產(chǎn)能7227萬噸，為全年目標(biāo)任務(wù)量2.5億噸的29%。上半年完成全年任務(wù)的30%左右符合總體預(yù)期。，要完成全年任務(wù)目標(biāo)，意味著下半年將要完成全年任務(wù)的70%左右。下半年要進(jìn)一步加大實施力度，進(jìn)入到一個新的階段，從目標(biāo)任務(wù)的分解、政策落地進(jìn)入到實質(zhì)性推進(jìn)鋼鐵去產(chǎn)能階段

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報2370元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；唐山鋼坯價格為2080元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報484元/噸，唐山國產(chǎn)礦報535元/噸，普式報價60.00美元/噸。唐山二級冶金焦報960元/噸，天津港準(zhǔn)一級冶金焦報1040元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報808元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報800元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1610收于2445元/噸，漲幅0.04%，總成交量為2458916手。鐵礦石夜盤1609收于470.0元/噸，漲幅0.43%，總成交量為947776手。焦炭夜盤1609收于1048.5元/噸，漲幅0.77%，總成交量為67696手。焦煤夜盤1609收于768.0元/噸，漲幅0.39%，總成交量為25396手。

技術(shù)分析

螺紋主力1610回撤至布林中軌和短期均線處受下影線支撐，反彈格局依舊。MACD柱狀線再次收窄，單從K線上看波峰連續(xù)走低，反彈動能衰竭。

鐵礦石主力1609走出新高的同時，擺動指標(biāo)紛紛金叉，均線系統(tǒng)上行陡峭，下方支撐較強，價格不易回落，距離四月高點僅一步之遙，建議觀望。

焦煤主力1609震蕩走強，布林通道開口有所放大，缺少成交量配合，價格未能突破前高，且伴隨上影線的出現(xiàn)，不建議繼續(xù)追漲。

小結(jié)

工信部出臺的去產(chǎn)能數(shù)據(jù)雖符合既定目標(biāo)，但距離全年目標(biāo)仍有較大差距，政策上加大力度去產(chǎn)能成為必然，供給側(cè)持續(xù)受限對黑色板塊造成的支撐也較為持久。受到臨時管控措施影響，7月下旬高爐開工率降至72.56%，環(huán)比下跌8%左右，全國高爐開工率為78.04%，盈利鋼廠數(shù)量占比高居77.3%，管控措施結(jié)束后又面臨復(fù)產(chǎn)壓力。結(jié)合盤來看，若限產(chǎn)窗口未能令鋼價突破前高，而接下來的8月仍處在消費淡季當(dāng)中，則價格展開回調(diào)的概率將增加。焦化企業(yè)開工也受到一定影響，焦化廠成品庫存再度走低至3.24萬噸，鋼廠焦炭可用天數(shù)為7.5天，焦炭基本面偏強，鑒于噸鋼利潤傳導(dǎo)，焦炭對比焦煤也會表現(xiàn)偏強。反彈至階段性高位，且日內(nèi)波動劇烈，趨勢性不明朗時可做日內(nèi)高拋低吸，輕倉為主。

豆類油脂

周末油粕現(xiàn)貨略有反彈

資訊要點：

1. 周末臨沂，秦皇島和日照等地豆油豆粕價格有所反彈，其余地方基本保持價格穩(wěn)定。

2. 巴西國內(nèi)玉米價格較5月峰值期間下跌20%，說明巴西國內(nèi)玉米短缺的情況已經(jīng)有所緩解。

3. 一份調(diào)查結(jié)果顯示，2016/17年度巴西大豆播種面積增長幅度可能僅為2%，因為農(nóng)業(yè)信貸吃緊，制約了大豆播種面積的增加，同時部分大豆耕地可能轉(zhuǎn)種植玉米緩解巴西玉米短缺的情況。

4. 國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨均價6100（20）元/噸，四級豆油均價6036.32（3.36）元/噸；豆粕現(xiàn)貨均價3223.64（6.76）元/噸；棕櫚油現(xiàn)貨價格至5608.33（47.67）元/噸；大豆進(jìn)口均價3620（-32）元/噸。菜油價格6160（-6.67），菜粕價格2580(0)。

5. 國內(nèi)大豆港口庫存691.98（-1.65）萬噸，7月預(yù)計約830萬噸；豆油商業(yè)庫存110.9（0）萬噸，港口庫存118.7（1.8）萬噸。棕櫚油港口庫33.25（0）萬噸。油廠豆粕庫存85.29（7.2）萬噸，油廠菜籽庫存38.63（0）萬噸，油廠菜油庫存11.3（0）萬噸。

盤面視點：

1. 美大豆收于1001.2,上漲2.23%；美豆粕收于346.9，上漲1.7%；美豆油收于30.89，上漲2.76%；馬棕油收于2336，上漲0.91%。

2. 豆粕1609合約收3031，上漲0.73%;豆油1701合約昨收6132,上漲1.15%;棕櫚油1701合約收于5092，上漲2.45%;菜油1701合約昨收6228,上漲0.58%;菜粕1609合約收2520,上漲0.68。

3. 豆粕合約貼水192.64，豆油合約貼水112.32，棕櫚油合約貼水260.33，菜油合約貼水88.

小結(jié)：

巴西由于前期玉米的短缺可能導(dǎo)致大豆擴種面積不如預(yù)期，雖然國際玉米價格保持低位，但巴西局部的供應(yīng)短缺還是影響了其農(nóng)戶種植的選擇，加上農(nóng)業(yè)信貸的壓力，巴西2016/17年擴種面積預(yù)計在2%左右，為10年來最低。

這也使得大豆價格在擴產(chǎn)較少和美指走低的情況下出現(xiàn)反彈。

從技術(shù)形態(tài)上來看，近期豆粕仍然受到均線壓制，未來可逢低少量買入。