焦煤:反彈格局未松動,或進入高位整理 近期,不論是央視,《人民日報》,還是新華社連續(xù)播出專題節(jié)目或刊登文章令國內(nèi)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能問題持續(xù)升溫,從年內(nèi)規(guī)劃好的目標(biāo)以及各地方相繼出臺的化解產(chǎn)能過剩具體實施方案來看,去產(chǎn)能腳步確實有加快跡象。一時間令黑色板塊難以從多頭氛圍中踱出。明顯晚于常年的主力移倉也說明現(xiàn)階段多頭仍緊咬不放,2015年同期螺紋1610持倉僅有不足70萬手,而目前主力持倉相當(dāng)于去年的3倍左右。可交割資源無法滿足巨量資金的圍堵,價格易漲難跌。對于空頭來講,秋季消費旺季來臨且真實需求大幅低于預(yù)期,才會迎來價格的持續(xù)走弱,現(xiàn)階段沽空仍比較難受。結(jié)合技術(shù)位觀察,螺紋壓力與支撐位極其明顯,建議觀望。鐵礦石經(jīng)過昨夜拉漲,基差再度收窄,特別是在下游生產(chǎn)受限的情況下,或開啟高位盤整。 棉花:美棉突破,國內(nèi)謹(jǐn)慎看漲 ICE棉花期貨周四跳漲逾2%,至逾兩年以來最高水準(zhǔn),印度產(chǎn)量將受到降雨量低于常值的預(yù)期沖擊,尤其是接下來兩周的古吉拉特邦,盡管該國持續(xù)出現(xiàn)季雨降雨,加上技術(shù)性漲勢支撐期價升穿關(guān)鍵的75美分。 鄭棉在昨晚美棉上漲下一路走高,雖然遇到空頭拋空,但外盤始終出于強勢,最終價格幾乎以最高點收盤。 現(xiàn)貨市場疲軟到了極點,昨天國儲棉拍賣成交率再創(chuàng)新低,只有22.71%,但價格只下跌了67元/噸,不斷有貿(mào)易商違約。從這點來看,現(xiàn)貨市場似乎已經(jīng)見底。而期貨價格卻開始逐步走穩(wěn),并且昨晚大幅上漲,和現(xiàn)貨市場形成明顯對比,這點是由于前期期貨領(lǐng)跌,那么后期也將是期貨領(lǐng)漲。 雖然美棉已經(jīng)突破了75美分的阻力,并且創(chuàng)新高,如果在后期2個交易日繼續(xù)能維持在該價位之上,那么強勢確立。但國內(nèi)由于國儲的延長拍賣造成供應(yīng)充足,后期走勢將和美棉背離,鄭棉在16000以上形成了強阻力,估計難以突破。 從技術(shù)上看,美棉突破強阻力位,后期真正的阻力將在94美分;鄭棉已經(jīng)企穩(wěn),但要想回復(fù)上漲趨勢,除非能站在15300價格之上,短期阻力在15030,如果突破,可少量做多,拋空還需等待。 豆類油脂期貨:棕櫚油生產(chǎn)旺季難增產(chǎn),強勢繼續(xù) 馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計難以增長,在季節(jié)性增產(chǎn)周期產(chǎn)量沒有明顯的增長,可能代表著一般年內(nèi)生產(chǎn)高峰的8月也難以有產(chǎn)量的大幅增加,配合出口的強勁增長,未來馬來西亞棕櫚油庫存可能下降。 棕櫚油形成突破,短期預(yù)計繼續(xù)上行,可多單持有。 菜粕1701也出現(xiàn)突破向上的跡象,但MACD指標(biāo)和能量柱仍然未過0軸,在豆粕影響下的下行趨勢還未完全結(jié)束,可以逢低輕倉嘗試多單。 白糖:原糖強勁反彈,打亂了鄭糖下調(diào)節(jié)奏 受7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)萎靡的拖累,鄭糖向下技術(shù)破位,引發(fā)拋盤。1701從高點6458到昨天的6049跌幅約400點,1609的跌幅約500點,單從跌幅來看,接近了一輪中期調(diào)整約500點的波幅。短線受原糖強勁反彈,暫時打亂了國內(nèi)下調(diào)的節(jié)奏,但從昨晚夜盤觀察,鄭糖跟隨原糖反彈的力度有所減弱。操作上建議觀望。 期現(xiàn)背離,滬膠反彈壓力重重 為了應(yīng)對持續(xù)不斷增加的天然橡膠庫存需求,上期所一直致力于擴充天然橡膠交割庫庫容,尤其是今年擴容明顯加速,近期分別于7月15日和8月3日各新增兩家公司為天然橡膠期貨指定交割倉庫,分別新增天膠庫容4萬噸和5萬噸,總庫容已經(jīng)擴張至45萬噸左右。這意味著一方面天然橡膠套保需求依然龐大,倉單壓力只增不減,另一方面滬膠RU1609合約和RU1611合約面臨的交割風(fēng)險越來越大。 近月1609合約倉單持續(xù)增加到31萬噸,近日交易所審批交割的空頭交割數(shù)量大約17萬噸,而多頭申請接貨只申請3萬多噸,如此懸殊的交割申請說明多頭虛盤較重。部分經(jīng)紀(jì)公司接到交易所通知報告,對近月非交割持倉頭寸進行匯報,表明了交易所對1609合約異常巨大持倉風(fēng)險的擔(dān)憂,不排除會進一步采取措施控制1609合約的交割風(fēng)險。1609合約昨日繼續(xù)下行逐步回歸基本面。經(jīng)濟下行壓力大,7月以來的反彈高度一次比一次低,1701合約高于現(xiàn)貨近2000元,期現(xiàn)背離滬膠反彈壓力重重,我們建議以逢高短空思路為主。 責(zé)任編輯:七禾研究 |
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