2016年08月26日宏源棉花早評：頸線跌破，反抽可拋空

資訊要點(diǎn)：

1. 8月25日，中國儲備棉管理總公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲備棉3.01萬噸（國產(chǎn)棉），實(shí)際成交2.11萬噸，成交率70.32%，成交平均價(jià)格13431元/噸，折3128價(jià)格14449元/噸。

2. 8月22日印度棉紗出口裝運(yùn)資源較少，產(chǎn)品以氣流紡低支紗、環(huán)紡機(jī)織紗、精梳針織紗為主，青島港約占24.5%，上海港占56%，其他占19.5%。裝運(yùn)資源成本差異較大，以C32S機(jī)織紗為例，CIF價(jià)較低2.74美元/公斤，較高3.01美元/公斤，相差0.27美元/公斤，折合人民幣稅后成本約相差2213元/噸。

3. 粘膠短纖市場近來蕭紹地區(qū)發(fā)貨因物流原因，逐步趨于停止，市場貨源依舊緊張，中端目前16400-16500元/噸，高端16600-16700元/噸價(jià)格。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國棉花價(jià)格指數(shù):全國229棉花價(jià)格14670（-13）元/噸，328棉價(jià)格14437（-8）元/噸，527棉價(jià)格13653（-7）元/噸；137長絨棉價(jià)格指數(shù)21100(-100)元/噸，236長絨棉價(jià)格指數(shù)19700（-100）元/噸；棉花均價(jià)14414.62（0）元/噸，棉粕均價(jià)2874.67(+0)元/噸，棉籽均價(jià)2920(0)元/噸，三級棉油均價(jià)6150(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報(bào)價(jià)：河北3128B報(bào)價(jià)14300（0），4128B報(bào)價(jià)13830（0）；山東3128B報(bào)價(jià)14400（0），4128B報(bào)價(jià)14000（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)14450（0），4128B報(bào)價(jià)14005（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：30.60（+0.1）天；紡企棉紗庫存：23.5（+0.3）天；織廠棉紗庫存：10（0.2）天；全棉坯布庫存：26.1（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存9（+0.1）天；純滌紗成品庫存5.7（0）天；滌紗廠原料庫存：6.9（-0.1）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存7.5（0）天；人棉紗原料庫存:24（+0.2）天；人棉紗成品庫存：12.2（0）；人棉布庫存天數(shù)：19.2（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)16.5（0），中國坯布庫存指數(shù)為24.7（0）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷55%（-0.2%），滌短負(fù)荷73.8%（%），粘短負(fù)荷88%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷73.8%（-0.3%）;純滌紗負(fù)荷65%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷54.4%（0%），人棉布負(fù)荷約65%（-0.2%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于14490，下跌0.72%；1705合約收于14525，下跌0.55%；ICE期棉主力合約收盤67.92美分，下跌0.76%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進(jìn)口棉花均價(jià)差為930（-76）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差370(-100)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差665（+150），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差-180（-40）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1830（-50)，差價(jià)小幅縮小。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周四小漲，受助于美國政府發(fā)布的利多出口銷售報(bào)告，以及經(jīng)認(rèn)證的棉花庫存下降。 國內(nèi)昨日經(jīng)歷過大跌之后，夜盤開始平開，但美棉的反彈，提振了鄭棉，價(jià)格一度在空頭平倉下短暫上漲，但缺乏多頭主動性買盤，價(jià)格回落至開盤附近，持倉減少9200手。

外棉的下跌效應(yīng)逐漸傳遞到國內(nèi)，國產(chǎn)棉與進(jìn)口棉差價(jià)擴(kuò)大到930元，印度棉紗比中國棉紗便宜370元，而三天之前還是國內(nèi)棉紗便宜，這種變化預(yù)示后期國內(nèi)棉喪失競爭力，國內(nèi)壓力逐漸加大，昨天的下跌，是對這種現(xiàn)象的反應(yīng)。

從技術(shù)上看，美棉在60日均線下方下跌，走勢偏弱，但并沒創(chuàng)出新低，有止跌跡象；鄭棉跌破頸線14210，下跌空間已經(jīng)打開，后期如能反彈至該位置，可少量拋空。