2016年08月29日宏源棉花早評：弱勢整理，創(chuàng)新低后可拋空

資訊要點：

1. 8月26日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸（國產(chǎn)棉），實際成交1.83萬噸，成交率60.81%，成交平均價格13270元/噸，折3128價格14350元/噸。

2. 純棉紗市場：本周隨著儲備棉競拍低價下調(diào)，成交率也迅速回暖，成交均價也基本維持在13400-13500元/噸，可見當前價格對市場還是有一定支撐的。純棉紗方面，依舊下跌主導，從七月至今，常規(guī)普梳紗主流跌幅在2000元/噸左右，跌幅較大在2500-3000左右；精梳紗跌幅不如普梳紗，但出貨方面依舊弱勢，現(xiàn)貿(mào)易商售一般品質(zhì)JC32S現(xiàn)金帶票到貨24500元/噸；氣流紡紗走貨相對尚可，受原料支撐影響，本輪跌幅最小，幅度在500-1000左右。

3. 本周粘膠短纖小幅沖高之后表現(xiàn)堅挺，上半周粘膠企業(yè)出現(xiàn)普漲，周一中檔纖維尚有少量16300元/噸以下成交，但到周二普遍迅速上漲新的報價漲至16500元/噸，高端纖維同樣快速上漲，周一較低有16400元/噸的大單成交，報價16600-16700元/噸，周二開始普遍執(zhí)行散單16700元/噸的水平，大客戶也提升至16500元/噸。相對來說高端持續(xù)處于緊張狀態(tài)，中端前半周熱銷，后半周相對平淡。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格14592（-85）元/噸，328棉價格14401（-36）元/噸，527棉價格13637（-16）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)21100(-100)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)19700（-100）元/噸；棉花均價14378.46（-33.08）元/噸，棉粕均價2874.67(+0)元/噸，棉籽均價2920(0)元/噸，三級棉油均價6150(0)元/噸。

2. 3128B標準級別棉花報價：河北312                                                8B報價14200（-100），4128B報價13730（-100）；山東3128B報價14400（0），4128B報價14000（0）；江蘇3128B報價14450（0），4128B報價14955（-50）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：30.60（+0）天；紡企棉紗庫存：23.6（-0.1）天；織廠棉紗庫存：10.3（0.3）天；全棉坯布庫存：26.5（+0.2）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存9.1（+0.1）天；純滌紗成品庫存5.8（0.1）天；滌紗廠原料庫存：6.7（-0.2）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存7.5（0）天；人棉紗原料庫存:24（0）天；人棉紗成品庫存：12（-0.2）；人棉布庫存天數(shù)：19.2（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)16.3（-0.1），中國坯布庫存指數(shù)為25（+0.1）。

4. 純棉紗廠負荷54.9%（-0.1%），滌短負荷73.8%（%），粘短負荷88%（0%）,人棉紗廠負荷73.2%（-0.6%）;純滌紗負荷64.8%（-0.2%），全棉坯布廠負荷55.6%（+0.8%），人棉布負荷約64.4%（-0.5%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于13945，下跌0.39%；1705合約收于14005，下跌0.25%；ICE期棉主力合約收盤67.99美分，下跌0.07%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進口棉花均價差為877（-53）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差480(-50)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差805（+140），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差-140（-40）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1580（-250)，差價大幅縮小。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周五收盤接近持平，因美元走強，交易員在周末到來前不愿押注。

上周五國內(nèi)夜盤沖高回落，外棉在盤中的迅速走高，拉動了國內(nèi)價格小幅反彈，但國內(nèi)跟漲意愿不強，隨著外棉的回落，國內(nèi)也再次回到了晚間開盤附近，持倉小幅增加4184手。

上周五CFTC公布的持倉顯示，基金在外棉的上面的多單繼續(xù)減持，但凈多單仍高到7萬多手；國內(nèi)上周五棉花拍賣價格也跟隨下跌，即使這樣，國產(chǎn)棉與進口棉差價仍為正，國內(nèi)棉已經(jīng)沒有競爭力，后期棉紗進口量可能會增加，將逐步傳遞到國內(nèi)。在這種情形下，市場仍將弱勢尋底。

從技術(shù)上看，美棉走勢屬于震蕩整理，關(guān)注66.8美分的支撐；鄭棉屬于弱勢整理，但一旦外棉出現(xiàn)破位，國內(nèi)將再次跟跌，創(chuàng)新低后可繼續(xù)加空。