宏觀事項：

1、CFTC公布的截止上周三，投機(jī)基金繼續(xù)大量增持美元，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期令美元走強(qiáng)。

橡膠：

1、期貨漲的太快和USS供應(yīng)略增，漲幅需要消化，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡，等待回調(diào)買入

2、中國商務(wù)部確認(rèn)2010年關(guān)稅調(diào)整方案，一般貿(mào)易乳膠不變，還是720或10%從低，煙膠片調(diào)整1600或20%從低，標(biāo)膠降到2000或20%從低。關(guān)稅縮減將增加中國輪胎競爭力，并導(dǎo)致更多海外橡膠進(jìn)入中國。進(jìn)口稅額標(biāo)準(zhǔn)調(diào)低 減輕輪胎企業(yè)負(fù)擔(dān)。

3、國內(nèi)期貨多頭減倉，青島區(qū)內(nèi)貨源進(jìn)一步消化后
4、由于云南產(chǎn)區(qū)已停割，海南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量亦逐漸下降，故產(chǎn)區(qū)掛單量稀少

5、新加坡3號286.5（ -1.51）-0.52% ，新加坡20號283.5（-2.9）-1.1%，按照SICOM計算進(jìn)口復(fù)合報價格為23200，易貿(mào)現(xiàn)貨報價：馬標(biāo)和泰標(biāo)復(fù)合膠報價至22000元/噸。

6、新聞：《輪胎行業(yè)準(zhǔn)入條件(討論稿)》目前已經(jīng)下發(fā)到行業(yè)內(nèi)有關(guān)機(jī)構(gòu)和企業(yè)，在征求意見結(jié)束后，正式文件近期將會由工信部正式發(fā)布。文件將從產(chǎn)業(yè)布局、規(guī)模、技術(shù)裝備、能耗等方面對新建項目提出要求。

小結(jié)：沒有新的行情指引

金屬：

1.美元上漲，基本金屬表現(xiàn)相對較強(qiáng)。除了看好明年的需求外，另一個要點就是銅的套利窗口可能臨時打開從而增加進(jìn)口。因自上周以來銅兩市比價有所走強(qiáng)，接近進(jìn)口盈利水平，部分合約偶有盈利。

2.LME銅現(xiàn)貨3個月升貼水C41.65,鋅C38.9，最近此數(shù)據(jù)有所走軟。注銷倉單方面，銅鋅注銷倉單低位，鋁保持較高水平。

3.前一日現(xiàn)貨：滬銅現(xiàn)貨升貼水為貼水100至升水30，平水銅55330-55430元/噸，升水銅55430-55520元/噸，貨源流通品牌較多，供應(yīng)尚可，下游消費十分疲軟，市場出貨不暢。上海鋁現(xiàn)貨成交價格15930-15907元/噸，貼水130-貼水90元/噸；無錫鋁現(xiàn)貨成交價格15920-15950元/噸。近期倫鋁走勢疲軟，滬鋁受此影響小幅低開，市場對于后市觀點不一，下游觀望心態(tài)明顯增強(qiáng)，而貿(mào)易商出貨意愿較高，成交重心有一定下傾趨勢，今日市況整體表現(xiàn)清淡。今上海市場0號鋅成交在18400-18450元/噸，1號鋅成交在18350-18380元/噸，本周最后交易日現(xiàn)貨市場表現(xiàn)欠佳，交投以貿(mào)易商為主，下游企業(yè)的觀望氣氛偏濃。

4.俄羅斯1-11月原鋁產(chǎn)量較上年同期下滑8.8%。

5.最近,歐洲鋁業(yè)協(xié)會表示,隨著歐洲電價的持續(xù)上漲,歐洲約66%的電解鋁企業(yè)將面臨關(guān)閉。我們估計有200萬噸的電解鋁產(chǎn)能將會受到成本增加的挑戰(zhàn)。

6.江西銅業(yè)集團(tuán)公司40萬噸鉛鋅冶煉項目一期將完成地面平整工作，而明年將開始土建工作，2011年將建成投產(chǎn)。

7.貿(mào)易商稱，中國銅加工行業(yè)開始新一輪的庫存重建，顯示需求強(qiáng)勁，對冬季需求擔(dān)心緩解。
小結(jié)：金屬表現(xiàn)仍相對強(qiáng)勁，美元上漲以及基金調(diào)倉等導(dǎo)致近期走勢有所波動，從各投行的年報來看，預(yù)測金屬明年一季度的表現(xiàn)仍較樂觀，銅是最被看好的金屬。

鋼材：

1、上海螺紋鋼期貨增倉5.26萬手至143萬手，多頭增倉主要集中在浙江系，空頭中鋼、國泰君安等少量增加。

2、期貨螺紋鋼倉單減少9484至104858噸，線材倉單減少1809至4511噸。螺紋鋼期貨在16至28日期間單日平倉收雙邊手續(xù)費。

3、21日全國24個主要城市Φ20mmHRB335螺紋鋼平均價格為3722元/噸,較前一日上漲6元/噸。東北、西北地區(qū)價格整體持平；華東、華中、華北、西南地區(qū)部分城市價格上漲；華南地區(qū)價格整體上漲。21日濟(jì)南地區(qū)HRB400 20MM螺紋鋼價格上漲幅度最大，為70元/噸。21日全國15個主要城市Ф6.5mm普線平均價格為3672元/噸，較上個交易日上漲6元/噸；24個主要城市Ф6.5mm高線平均價格為3735元/噸，較上個交易日上漲10元/噸。今日全國Ф6.5mm普線在武漢、天津、成都、貴陽等城市出現(xiàn)10-40元/噸的上漲，其他城市保持平穩(wěn)，其中在天津出現(xiàn)最大漲幅40元/噸。Ф6.5mm高線在華東、華南、華中、華北、西北區(qū)域等部分城市出現(xiàn)10-50元/噸的上漲，其他區(qū)域保持平穩(wěn)，其中在天津出現(xiàn)最大漲幅50元/噸。

4、上海3級20mm螺紋鋼3730（0），6.5高線3730（0），4.75熱軋板卷3750（+30），河北唐山鐵精粉845（+15），山西河津二級冶金焦1620（0）。

5、21日熱帶氣旋Laurence逼近西澳洲皮爾巴拉（Pilbara）地區(qū)的主要鐵礦石出口港，必和必拓（BHP Billiton Ltd.）已經(jīng)警告稱，暴雨可能導(dǎo)致該公司在此地的運營中斷。

6、沙鋼12月21日出臺12月下旬出廠價，螺紋鋼價格不動，Ф14-25mmHRB335螺紋出廠價格為3730元/噸，普線價格上調(diào)50元/噸，現(xiàn)Ф6.5mmQ235普碳高線出廠價格為3800元/噸，盤螺價格上調(diào)50元/噸，現(xiàn)Ф8mmHRB400盤螺表列價格為4030元/噸。

7、邢臺龍海于12月21日對線材出廠價格上調(diào)20元/噸。晉鋼于12月21日對高線出廠價格上調(diào)40元/噸，對螺紋鋼、盤螺出廠價格不變。福建三鋼閩光于12月21日對高線出廠價格上調(diào)20元/噸，對二級螺紋鋼出廠價格不動。水鋼于12月21日對線材、螺紋鋼出廠價格上調(diào)30元/噸。上海申特型鋼于12月21日出臺上海申特型鋼有限公司價格調(diào)整政策。萊鋼永鋒于12月21日對螺紋鋼出廠價格上調(diào)30元/噸。鞍鋼于12月21日對線材出廠價格上調(diào)150元/噸。凌鋼于12月21日對螺紋鋼出廠價格上調(diào)50元/噸。水鋼于12月21日對重慶地區(qū)螺紋鋼、線材出廠價格上調(diào)20元/噸。韶鋼于12月21日對線材出廠價格上調(diào)30元/噸，圓鋼、螺紋鋼出廠價格不動。長治鋼廠于12月21日對普線、螺紋鋼、圓鋼出廠價格上調(diào)100元/噸。
小結(jié)：從技術(shù)圖表的角度看，螺紋鋼走勢十分良好，有向上突破的跡象，但目前期現(xiàn)價差大，庫存也較高，這種炒作主要是基于預(yù)期，以快進(jìn)快出的思想為好。

黃金：

1.美元上漲，推動黃金下跌。

2.芝加哥聯(lián)邦儲備總裁稱，2010年美國經(jīng)濟(jì)將成長3-3.5%，但低通脹將給美聯(lián)儲一定空間在較長時間內(nèi)保持寬松貨幣政策。

3.GFMS陳，2009年中國黃金有望超過印度達(dá)到432噸，成為全球最大的黃金消費國。

豆類油脂：

1、隨著圣誕臨近，本周CBOT交易時間將會縮短。周四市場將提前至東部時間下午1點關(guān)閉，周五休市一天。昨日CBOT大豆3月合約下跌1.2%收于1008.5，市場繼續(xù)修正前期漲幅，大豆期價跌至1個月低點。

2、持倉上，豆粕遠(yuǎn)月1009增倉集中，豆油棕櫚油小幅增倉，豆油大豆1009"中糧期貨"空頭減倉明顯。昨日A股震蕩劇烈，尾盤發(fā)力收漲，前期漲幅較大的農(nóng)林牧漁板塊上周跌幅居前，昨日農(nóng)業(yè)板塊整體及個股均小幅上漲。

3、輪儲備傳聞打壓植物油，據(jù)悉國儲菜油可能已經(jīng)輪出5-10萬噸，投放價格預(yù)計在8300-8500元/噸，后期仍要關(guān)注臨儲植物油（菜油、豆油）順價輪儲對市場價格的調(diào)解作用。

4、棕櫚油進(jìn)口一直維持虧損狀態(tài)，倒掛360元左右；經(jīng)過下跌后，豆油進(jìn)口成本已低于港口現(xiàn)貨100元左右。

5、11月我國進(jìn)口大豆289萬噸，12月預(yù)計進(jìn)口470萬噸，將創(chuàng)歷史新高。2009年全年大豆進(jìn)口預(yù)計為4247萬噸，同比增503萬噸，增幅13.5%。

6、南美大豆豐產(chǎn)在即，大豆作物狀況顯著改善，阿根廷大豆播種完成80%，巴西大豆播種完成91%。

7、12月份進(jìn)口大豆較多，油廠開工率上升，豆粕新增供給趨于增加。生豬存欄較多，春節(jié)前對飼料需求量大。

8、油世界表示，未來三到六個月內(nèi)，全球大豆價格可能受到巨大的下跌壓力，因為南美大豆產(chǎn)量前景明朗。預(yù)計2010年初南美大豆產(chǎn)量可能達(dá)到1.23億噸，去年為9700萬噸。巴西大豆產(chǎn)量將從去年的5740萬噸增至6370萬噸，而巴拉圭大豆產(chǎn)量將從390萬噸增至670萬噸。 
小結(jié)：農(nóng)產(chǎn)品自身壓力逐漸顯現(xiàn)，短期走勢受美元階段性走強(qiáng)影響較大，油脂油料繼續(xù)趨于弱勢下探。

【現(xiàn)貨報價】：哈爾濱國產(chǎn)大豆3820（0）元/噸，張家港進(jìn)口二等大豆3980（00）元/噸；華東地區(qū)四級豆油現(xiàn)貨報價7750（-50）元/噸左右；張家港43％豆粕現(xiàn)貨報價3600（0）元/噸；菜籽油湖北現(xiàn)貨報價8500（0）元/噸；張家港24度熔點棕櫚油現(xiàn)貨報價6550（0）元/噸。

【進(jìn)口成本與盈虧參考】：（大豆、菜籽進(jìn)口成本稍后更新）馬來西亞1月船期進(jìn)口棕櫚油成本6827.9（-84.2）元/噸，按大連棕櫚油1001收盤的6622計算虧損3.02%；

美灣大豆明年3月船期進(jìn)口大豆完稅成本3814（-21）元/噸，套保虧損193元；巴西明年6月船期進(jìn)口大豆完稅成本3622.5（-22）元/噸，套保盈利42元；阿根廷6月船期進(jìn)口大豆完稅成本3650（-22）元/噸；

加拿大1月船期進(jìn)口油菜籽成本為4008.72（+8.6）元/噸，換算菜油價格6710.2（+20.7）元/噸，進(jìn)口盈利23.22%；

阿根廷1月船期進(jìn)口毛豆油成本價7593.5（-9.4）元/噸，按大連豆油1005收盤的7668計算盈利0.98%。

PTA：

1、原油至73.72（-0.70），石腦油至704（+12），異構(gòu)級MX至 899（+0）。

2、PX穩(wěn)至1100(-7)，國內(nèi)進(jìn)口PX折合PTA生產(chǎn)成本約7116.10。

3、內(nèi)盤現(xiàn)貨均價7720(-0)，外盤現(xiàn)貨930(-0)，進(jìn)口成本7912.81，盈利-192.81。

4、PTA負(fù)荷指數(shù)95(+0)，聚酯負(fù)荷指數(shù)75.6(-0)；PTA接盤指數(shù)1.0(+0.5)。

5、下游江浙滌絲產(chǎn)銷略有好轉(zhuǎn)，多數(shù)工廠為6-8成，下游部分剛性需求顯現(xiàn)，少數(shù)工廠勉強(qiáng)做平或略超。

6、周一中國輕紡城面料總成交量回落至565（-52）萬米。

美元的連續(xù)上漲令原油承壓下滑，但亞洲石腦油出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，另外亞洲市場芳烴類產(chǎn)品大漲對于MX及PX應(yīng)產(chǎn)生提振作用，PX表現(xiàn)抗跌并不排除后市有補(bǔ)漲的可能。PTA自身負(fù)荷的提高及下游對于PTA的抵制態(tài)度均對于PTA產(chǎn)生壓力，而下游滌絲盡管個別品種價格仍有下滑但產(chǎn)銷形勢略有好轉(zhuǎn)?？傮w看PTA近期仍將以振蕩為主，方向仍難有突破。

LLDPE:

1、上一交易日連塑1005沖高回落，因生產(chǎn)利潤和期現(xiàn)價差高企提升了拋盤壓力。

2、7042石化出廠均價11211(+22)，石腦油折算LLDPE生產(chǎn)成本10123(+8)。

3、現(xiàn)貨市場均價11383(+33)。華東地區(qū)LLDPE現(xiàn)貨價為11400-11550，其中華東地區(qū)LLDPE上海賽科企業(yè)價11200(+200)，中石化華東企業(yè)價11350(+0)，中石油華東企業(yè)價11350(-0)。

4、倉單市場3月合約收盤均價11215(-28)。

5、韓國進(jìn)口LLDPE中國主港報價1355（+0)，折合人民幣完稅價11150元。華東地區(qū)進(jìn)口的LLDPE價格為11100-11600元/噸。

6、LLDPE企業(yè)報價持穩(wěn)，而上游原料石腦油生產(chǎn)開始盈利，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分布趨平衡。

7、總體看，1005合約持續(xù)反彈，且現(xiàn)貨價格走穩(wěn)，LLDPE生產(chǎn)利潤暫時維持穩(wěn)定，由于3月合約注銷倉單，且看好明年經(jīng)濟(jì)，1005合約具備創(chuàng)新高的條件，但近期將面臨回調(diào)壓力，且后市將相對原油走弱。

PVC:

1、上一交易日PVC期貨價格持續(xù)下滑，主要是運輸狀況改善增加了華東華南PVC的供給。

2、東南亞PVC均價937.5美元(+0)，折合國內(nèi)進(jìn)口完稅價為7715。

3、華北地區(qū)32%離子膜燒堿市場價390元/噸(+0)。

4、SG-5廣州市場價7350(+0)；齊魯石化S1000齊魯化工城市場價7100(+0)。

5、華中電石價3275(+0)，成本較低的電石法廠商生產(chǎn)成本6713，成本較高的電石法廠商生產(chǎn)成本7125。東北亞乙烯均價1153美元(+5)，折合國內(nèi)乙烯法PVC生產(chǎn)成本約7790。

6、電石法PVC：小廠貨源華東市場價7200-7250，大廠貨源華東市場價7200-7250；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場價7270-7400，高端乙烯PVC華東市場價7400-7450。

7、電價上調(diào)使得成本較高廠商虧損，因此目前現(xiàn)貨價仍能顯現(xiàn)較強(qiáng)的成本支撐因素。近期華東和華南的缺貨狀況改善，現(xiàn)貨價格走弱，但是至年底因電煤供應(yīng)緊張，導(dǎo)致運力不足，因此判斷PVC的供應(yīng)緊張狀況只是有所緩解，并未從根本上解除。另一方面，1003合約將面臨注銷倉單壓力，總體判斷后市走勢將弱于現(xiàn)貨。

燃料油：

1、周一WTI原油次月對當(dāng)月合約的升水比率升0.28%至1.72%， Brent維持0.99%。

2、周一由于調(diào)油成本上漲，黃埔?guī)焯峁纼r4095元/噸，漲50；黃埔現(xiàn)貨窗口交易，買盤最高報價維持3900元/噸，賣盤最低報價維持4200元/噸。

3、周一山東低硫渣油市場估價4025元/噸，漲35；華東國產(chǎn)250估價3925，持平。

4、周一黃埔現(xiàn)貨相對上海燃油3月貼水220，較前一交易日收窄45元。

5、周一上海期貨交易所倉單384900噸，較前一交易日減少2000噸。

6、周一華南渣油資源緊張，個別報價上調(diào)50-100元；油漿繼續(xù)高位持穩(wěn)，個別上漲100元左右。

提示：今日歐佩克(Organization of Petroleum Exporting Countries)將在安哥拉羅安達(dá)召開會議。市場預(yù)計歐佩克可能會維持產(chǎn)量配額不變。

白糖：

1：柳州食糖批發(fā)市場到期交收的09124合同收市價為4892元，10054最新價5067；產(chǎn)區(qū)南寧集團(tuán)新糖報價4930元/噸（＋0 ），銷區(qū)各有較小幅度漲跌，供應(yīng)緊張程度開始有一定緩解。

2：09合約，持倉方面，中糧又開始增倉，多空集中度力量相近。1005與1009合約價差-242（-280以下安全邊際高），1009與1101合約的價差回調(diào)到182（100安全邊際高，前幾日盤中達(dá)到過），1105減1101合約價差整體有擴(kuò)大趨勢。

3：昨日國儲競拍28.82萬噸（大多為二等品或等外品），全部成交，本次競賣底價是4000元/噸，最高價4860元，最低價4490元，平均價：4672.23元；總體來講，競拍價格低于對應(yīng)銷地市場價格，并且此次競拍熱情要低于第一次，按品質(zhì)價格折算下來，價格有小幅回落；

4：印度制糖廠協(xié)會周四稱，從10月份開始的本榨季前兩個月（10-11月）糖產(chǎn)量較上年同期減少9.6%至170萬噸，因主產(chǎn)區(qū)的農(nóng)戶與糖廠在價格上的分歧以及部分甘蔗被用于加工原糖和糖蜜等影響了糖產(chǎn)量；

5：小結(jié)：現(xiàn)貨價格走勢是近期跟蹤的關(guān)鍵（現(xiàn)貨5500是個大砍），關(guān)注霜凍題材，明年二月份預(yù)測的相對較準(zhǔn)確的糖產(chǎn)量以及下一個榨季的種植面積。1009與1101的正套可分批建倉（多頭1009可擇機(jī)轉(zhuǎn)換成1005）；1101與1105有反套機(jī)會，此頭寸主頭注多空持倉變化。

 

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