宏觀事項(xiàng)：

1、CFTC公布的截止上周三，投機(jī)基金繼續(xù)大量增持美元，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期令美元走強(qiáng)。

橡膠：

1、期貨漲的太快和USS供應(yīng)略增，漲幅需要消化，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡，等待回調(diào)買(mǎi)入

2、中國(guó)商務(wù)部確認(rèn)2010年關(guān)稅調(diào)整方案，一般貿(mào)易乳膠不變，還是720或10%從低，煙膠片調(diào)整1600或20%從低，標(biāo)膠降到2000或20%從低。關(guān)稅縮減將增加中國(guó)輪胎競(jìng)爭(zhēng)力，并導(dǎo)致更多海外橡膠進(jìn)入中國(guó)。進(jìn)口稅額標(biāo)準(zhǔn)調(diào)低 減輕輪胎企業(yè)負(fù)擔(dān)。

3、國(guó)內(nèi)期貨多頭減倉(cāng)，青島區(qū)內(nèi)貨源進(jìn)一步消化后
4、由于云南產(chǎn)區(qū)已停割，海南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量亦逐漸下降，故產(chǎn)區(qū)掛單量稀少

5、新加坡3號(hào)286.5（ -1.51）-0.52% ，新加坡20號(hào)283.5（-2.9）-1.1%，按照SICOM計(jì)算進(jìn)口復(fù)合報(bào)價(jià)格為23200，易貿(mào)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：馬標(biāo)和泰標(biāo)復(fù)合膠報(bào)價(jià)至22000元/噸。

6、新聞：《輪胎行業(yè)準(zhǔn)入條件(討論稿)》目前已經(jīng)下發(fā)到行業(yè)內(nèi)有關(guān)機(jī)構(gòu)和企業(yè)，在征求意見(jiàn)結(jié)束后，正式文件近期將會(huì)由工信部正式發(fā)布。文件將從產(chǎn)業(yè)布局、規(guī)模、技術(shù)裝備、能耗等方面對(duì)新建項(xiàng)目提出要求。

小結(jié)：沒(méi)有新的行情指引

金屬：

1.美元上漲，基本金屬表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。除了看好明年的需求外，另一個(gè)要點(diǎn)就是銅的套利窗口可能臨時(shí)打開(kāi)從而增加進(jìn)口。因自上周以來(lái)銅兩市比價(jià)有所走強(qiáng)，接近進(jìn)口盈利水平，部分合約偶有盈利。

2.LME銅現(xiàn)貨3個(gè)月升貼水C41.65,鋅C38.9，最近此數(shù)據(jù)有所走軟。注銷(xiāo)倉(cāng)單方面，銅鋅注銷(xiāo)倉(cāng)單低位，鋁保持較高水平。

3.前一日現(xiàn)貨：滬銅現(xiàn)貨升貼水為貼水100至升水30，平水銅55330-55430元/噸，升水銅55430-55520元/噸，貨源流通品牌較多，供應(yīng)尚可，下游消費(fèi)十分疲軟，市場(chǎng)出貨不暢。上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格15930-15907元/噸，貼水130-貼水90元/噸；無(wú)錫鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格15920-15950元/噸。近期倫鋁走勢(shì)疲軟，滬鋁受此影響小幅低開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)于后市觀點(diǎn)不一，下游觀望心態(tài)明顯增強(qiáng)，而貿(mào)易商出貨意愿較高，成交重心有一定下傾趨勢(shì)，今日市況整體表現(xiàn)清淡。今上海市場(chǎng)0號(hào)鋅成交在18400-18450元/噸，1號(hào)鋅成交在18350-18380元/噸，本周最后交易日現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，交投以貿(mào)易商為主，下游企業(yè)的觀望氣氛偏濃。

4.俄羅斯1-11月原鋁產(chǎn)量較上年同期下滑8.8%。

5.最近,歐洲鋁業(yè)協(xié)會(huì)表示,隨著歐洲電價(jià)的持續(xù)上漲,歐洲約66%的電解鋁企業(yè)將面臨關(guān)閉。我們估計(jì)有200萬(wàn)噸的電解鋁產(chǎn)能將會(huì)受到成本增加的挑戰(zhàn)。

6.江西銅業(yè)集團(tuán)公司40萬(wàn)噸鉛鋅冶煉項(xiàng)目一期將完成地面平整工作，而明年將開(kāi)始土建工作，2011年將建成投產(chǎn)。

7.貿(mào)易商稱，中國(guó)銅加工行業(yè)開(kāi)始新一輪的庫(kù)存重建，顯示需求強(qiáng)勁，對(duì)冬季需求擔(dān)心緩解。
小結(jié)：金屬表現(xiàn)仍相對(duì)強(qiáng)勁，美元上漲以及基金調(diào)倉(cāng)等導(dǎo)致近期走勢(shì)有所波動(dòng)，從各投行的年報(bào)來(lái)看，預(yù)測(cè)金屬明年一季度的表現(xiàn)仍較樂(lè)觀，銅是最被看好的金屬。

鋼材：

1、上海螺紋鋼期貨增倉(cāng)5.26萬(wàn)手至143萬(wàn)手，多頭增倉(cāng)主要集中在浙江系，空頭中鋼、國(guó)泰君安等少量增加。

2、期貨螺紋鋼倉(cāng)單減少9484至104858噸，線材倉(cāng)單減少1809至4511噸。螺紋鋼期貨在16至28日期間單日平倉(cāng)收雙邊手續(xù)費(fèi)。

3、21日全國(guó)24個(gè)主要城市Φ20mmHRB335螺紋鋼平均價(jià)格為3722元/噸,較前一日上漲6元/噸。東北、西北地區(qū)價(jià)格整體持平；華東、華中、華北、西南地區(qū)部分城市價(jià)格上漲；華南地區(qū)價(jià)格整體上漲。21日濟(jì)南地區(qū)HRB400 20MM螺紋鋼價(jià)格上漲幅度最大，為70元/噸。21日全國(guó)15個(gè)主要城市Ф6.5mm普線平均價(jià)格為3672元/噸，較上個(gè)交易日上漲6元/噸；24個(gè)主要城市Ф6.5mm高線平均價(jià)格為3735元/噸，較上個(gè)交易日上漲10元/噸。今日全國(guó)Ф6.5mm普線在武漢、天津、成都、貴陽(yáng)等城市出現(xiàn)10-40元/噸的上漲，其他城市保持平穩(wěn)，其中在天津出現(xiàn)最大漲幅40元/噸。Ф6.5mm高線在華東、華南、華中、華北、西北區(qū)域等部分城市出現(xiàn)10-50元/噸的上漲，其他區(qū)域保持平穩(wěn)，其中在天津出現(xiàn)最大漲幅50元/噸。

4、上海3級(jí)20mm螺紋鋼3730（0），6.5高線3730（0），4.75熱軋板卷3750（+30），河北唐山鐵精粉845（+15），山西河津二級(jí)冶金焦1620（0）。

5、21日熱帶氣旋Laurence逼近西澳洲皮爾巴拉（Pilbara）地區(qū)的主要鐵礦石出口港，必和必拓（BHP Billiton Ltd.）已經(jīng)警告稱，暴雨可能導(dǎo)致該公司在此地的運(yùn)營(yíng)中斷。

6、沙鋼12月21日出臺(tái)12月下旬出廠價(jià)，螺紋鋼價(jià)格不動(dòng)，Ф14-25mmHRB335螺紋出廠價(jià)格為3730元/噸，普線價(jià)格上調(diào)50元/噸，現(xiàn)Ф6.5mmQ235普碳高線出廠價(jià)格為3800元/噸，盤(pán)螺價(jià)格上調(diào)50元/噸，現(xiàn)Ф8mmHRB400盤(pán)螺表列價(jià)格為4030元/噸。

7、邢臺(tái)龍海于12月21日對(duì)線材出廠價(jià)格上調(diào)20元/噸。晉鋼于12月21日對(duì)高線出廠價(jià)格上調(diào)40元/噸，對(duì)螺紋鋼、盤(pán)螺出廠價(jià)格不變。福建三鋼閩光于12月21日對(duì)高線出廠價(jià)格上調(diào)20元/噸，對(duì)二級(jí)螺紋鋼出廠價(jià)格不動(dòng)。水鋼于12月21日對(duì)線材、螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)30元/噸。上海申特型鋼于12月21日出臺(tái)上海申特型鋼有限公司價(jià)格調(diào)整政策。萊鋼永鋒于12月21日對(duì)螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)30元/噸。鞍鋼于12月21日對(duì)線材出廠價(jià)格上調(diào)150元/噸。凌鋼于12月21日對(duì)螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)50元/噸。水鋼于12月21日對(duì)重慶地區(qū)螺紋鋼、線材出廠價(jià)格上調(diào)20元/噸。韶鋼于12月21日對(duì)線材出廠價(jià)格上調(diào)30元/噸，圓鋼、螺紋鋼出廠價(jià)格不動(dòng)。長(zhǎng)治鋼廠于12月21日對(duì)普線、螺紋鋼、圓鋼出廠價(jià)格上調(diào)100元/噸。
小結(jié)：從技術(shù)圖表的角度看，螺紋鋼走勢(shì)十分良好，有向上突破的跡象，但目前期現(xiàn)價(jià)差大，庫(kù)存也較高，這種炒作主要是基于預(yù)期，以快進(jìn)快出的思想為好。

黃金：

1.美元上漲，推動(dòng)黃金下跌。

2.芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備總裁稱，2010年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將成長(zhǎng)3-3.5%，但低通脹將給美聯(lián)儲(chǔ)一定空間在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持寬松貨幣政策。

3.GFMS陳，2009年中國(guó)黃金有望超過(guò)印度達(dá)到432噸，成為全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)。

豆類(lèi)油脂：

1、隨著圣誕臨近，本周CBOT交易時(shí)間將會(huì)縮短。周四市場(chǎng)將提前至東部時(shí)間下午1點(diǎn)關(guān)閉，周五休市一天。昨日CBOT大豆3月合約下跌1.2%收于1008.5，市場(chǎng)繼續(xù)修正前期漲幅，大豆期價(jià)跌至1個(gè)月低點(diǎn)。

2、持倉(cāng)上，豆粕遠(yuǎn)月1009增倉(cāng)集中，豆油棕櫚油小幅增倉(cāng)，豆油大豆1009"中糧期貨"空頭減倉(cāng)明顯。昨日A股震蕩劇烈，尾盤(pán)發(fā)力收漲，前期漲幅較大的農(nóng)林牧漁板塊上周跌幅居前，昨日農(nóng)業(yè)板塊整體及個(gè)股均小幅上漲。

3、輪儲(chǔ)備傳聞打壓植物油，據(jù)悉國(guó)儲(chǔ)菜油可能已經(jīng)輪出5-10萬(wàn)噸，投放價(jià)格預(yù)計(jì)在8300-8500元/噸，后期仍要關(guān)注臨儲(chǔ)植物油（菜油、豆油）順價(jià)輪儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的調(diào)解作用。

4、棕櫚油進(jìn)口一直維持虧損狀態(tài)，倒掛360元左右；經(jīng)過(guò)下跌后，豆油進(jìn)口成本已低于港口現(xiàn)貨100元左右。

5、11月我國(guó)進(jìn)口大豆289萬(wàn)噸，12月預(yù)計(jì)進(jìn)口470萬(wàn)噸，將創(chuàng)歷史新高。2009年全年大豆進(jìn)口預(yù)計(jì)為4247萬(wàn)噸，同比增503萬(wàn)噸，增幅13.5%。

6、南美大豆豐產(chǎn)在即，大豆作物狀況顯著改善，阿根廷大豆播種完成80%，巴西大豆播種完成91%。

7、12月份進(jìn)口大豆較多，油廠開(kāi)工率上升，豆粕新增供給趨于增加。生豬存欄較多，春節(jié)前對(duì)飼料需求量大。

8、油世界表示，未來(lái)三到六個(gè)月內(nèi)，全球大豆價(jià)格可能受到巨大的下跌壓力，因?yàn)槟厦来蠖巩a(chǎn)量前景明朗。預(yù)計(jì)2010年初南美大豆產(chǎn)量可能達(dá)到1.23億噸，去年為9700萬(wàn)噸。巴西大豆產(chǎn)量將從去年的5740萬(wàn)噸增至6370萬(wàn)噸，而巴拉圭大豆產(chǎn)量將從390萬(wàn)噸增至670萬(wàn)噸。 
小結(jié)：農(nóng)產(chǎn)品自身壓力逐漸顯現(xiàn)，短期走勢(shì)受美元階段性走強(qiáng)影響較大，油脂油料繼續(xù)趨于弱勢(shì)下探。

【現(xiàn)貨報(bào)價(jià)】：哈爾濱國(guó)產(chǎn)大豆3820（0）元/噸，張家港進(jìn)口二等大豆3980（00）元/噸；華東地區(qū)四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7750（-50）元/噸左右；張家港43％豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3600（0）元/噸；菜籽油湖北現(xiàn)貨報(bào)價(jià)8500（0）元/噸；張家港24度熔點(diǎn)棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)6550（0）元/噸。

【進(jìn)口成本與盈虧參考】：（大豆、菜籽進(jìn)口成本稍后更新）馬來(lái)西亞1月船期進(jìn)口棕櫚油成本6827.9（-84.2）元/噸，按大連棕櫚油1001收盤(pán)的6622計(jì)算虧損3.02%；

美灣大豆明年3月船期進(jìn)口大豆完稅成本3814（-21）元/噸，套保虧損193元；巴西明年6月船期進(jìn)口大豆完稅成本3622.5（-22）元/噸，套保盈利42元；阿根廷6月船期進(jìn)口大豆完稅成本3650（-22）元/噸；

加拿大1月船期進(jìn)口油菜籽成本為4008.72（+8.6）元/噸，換算菜油價(jià)格6710.2（+20.7）元/噸，進(jìn)口盈利23.22%；

阿根廷1月船期進(jìn)口毛豆油成本價(jià)7593.5（-9.4）元/噸，按大連豆油1005收盤(pán)的7668計(jì)算盈利0.98%。

PTA：

1、原油至73.72（-0.70），石腦油至704（+12），異構(gòu)級(jí)MX至 899（+0）。

2、PX穩(wěn)至1100(-7)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口PX折合PTA生產(chǎn)成本約7116.10。

3、內(nèi)盤(pán)現(xiàn)貨均價(jià)7720(-0)，外盤(pán)現(xiàn)貨930(-0)，進(jìn)口成本7912.81，盈利-192.81。

4、PTA負(fù)荷指數(shù)95(+0)，聚酯負(fù)荷指數(shù)75.6(-0)；PTA接盤(pán)指數(shù)1.0(+0.5)。

5、下游江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)略有好轉(zhuǎn)，多數(shù)工廠為6-8成，下游部分剛性需求顯現(xiàn)，少數(shù)工廠勉強(qiáng)做平或略超。

6、周一中國(guó)輕紡城面料總成交量回落至565（-52）萬(wàn)米。

美元的連續(xù)上漲令原油承壓下滑，但亞洲石腦油出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，另外亞洲市場(chǎng)芳烴類(lèi)產(chǎn)品大漲對(duì)于MX及PX應(yīng)產(chǎn)生提振作用，PX表現(xiàn)抗跌并不排除后市有補(bǔ)漲的可能。PTA自身負(fù)荷的提高及下游對(duì)于PTA的抵制態(tài)度均對(duì)于PTA產(chǎn)生壓力，而下游滌絲盡管個(gè)別品種價(jià)格仍有下滑但產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)?？傮w看PTA近期仍將以振蕩為主，方向仍難有突破。

LLDPE:

1、上一交易日連塑1005沖高回落，因生產(chǎn)利潤(rùn)和期現(xiàn)價(jià)差高企提升了拋盤(pán)壓力。

2、7042石化出廠均價(jià)11211(+22)，石腦油折算LLDPE生產(chǎn)成本10123(+8)。

3、現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)11383(+33)。華東地區(qū)LLDPE現(xiàn)貨價(jià)為11400-11550，其中華東地區(qū)LLDPE上海賽科企業(yè)價(jià)11200(+200)，中石化華東企業(yè)價(jià)11350(+0)，中石油華東企業(yè)價(jià)11350(-0)。

4、倉(cāng)單市場(chǎng)3月合約收盤(pán)均價(jià)11215(-28)。

5、韓國(guó)進(jìn)口LLDPE中國(guó)主港報(bào)價(jià)1355（+0)，折合人民幣完稅價(jià)11150元。華東地區(qū)進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為11100-11600元/噸。

6、LLDPE企業(yè)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，而上游原料石腦油生產(chǎn)開(kāi)始盈利，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分布趨平衡。

7、總體看，1005合約持續(xù)反彈，且現(xiàn)貨價(jià)格走穩(wěn)，LLDPE生產(chǎn)利潤(rùn)暫時(shí)維持穩(wěn)定，由于3月合約注銷(xiāo)倉(cāng)單，且看好明年經(jīng)濟(jì)，1005合約具備創(chuàng)新高的條件，但近期將面臨回調(diào)壓力，且后市將相對(duì)原油走弱。

PVC:

1、上一交易日PVC期貨價(jià)格持續(xù)下滑，主要是運(yùn)輸狀況改善增加了華東華南PVC的供給。

2、東南亞PVC均價(jià)937.5美元(+0)，折合國(guó)內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為7715。

3、華北地區(qū)32%離子膜燒堿市場(chǎng)價(jià)390元/噸(+0)。

4、SG-5廣州市場(chǎng)價(jià)7350(+0)；齊魯石化S1000齊魯化工城市場(chǎng)價(jià)7100(+0)。

5、華中電石價(jià)3275(+0)，成本較低的電石法廠商生產(chǎn)成本6713，成本較高的電石法廠商生產(chǎn)成本7125。東北亞乙烯均價(jià)1153美元(+5)，折合國(guó)內(nèi)乙烯法PVC生產(chǎn)成本約7790。

6、電石法PVC：小廠貨源華東市場(chǎng)價(jià)7200-7250，大廠貨源華東市場(chǎng)價(jià)7200-7250；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場(chǎng)價(jià)7270-7400，高端乙烯PVC華東市場(chǎng)價(jià)7400-7450。

7、電價(jià)上調(diào)使得成本較高廠商虧損，因此目前現(xiàn)貨價(jià)仍能顯現(xiàn)較強(qiáng)的成本支撐因素。近期華東和華南的缺貨狀況改善，現(xiàn)貨價(jià)格走弱，但是至年底因電煤供應(yīng)緊張，導(dǎo)致運(yùn)力不足，因此判斷PVC的供應(yīng)緊張狀況只是有所緩解，并未從根本上解除。另一方面，1003合約將面臨注銷(xiāo)倉(cāng)單壓力，總體判斷后市走勢(shì)將弱于現(xiàn)貨。

燃料油：

1、周一WTI原油次月對(duì)當(dāng)月合約的升水比率升0.28%至1.72%， Brent維持0.99%。

2、周一由于調(diào)油成本上漲，黃埔?guī)焯峁纼r(jià)4095元/噸，漲50；黃埔現(xiàn)貨窗口交易，買(mǎi)盤(pán)最高報(bào)價(jià)維持3900元/噸，賣(mài)盤(pán)最低報(bào)價(jià)維持4200元/噸。

3、周一山東低硫渣油市場(chǎng)估價(jià)4025元/噸，漲35；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)3925，持平。

4、周一黃埔現(xiàn)貨相對(duì)上海燃油3月貼水220，較前一交易日收窄45元。

5、周一上海期貨交易所倉(cāng)單384900噸，較前一交易日減少2000噸。

6、周一華南渣油資源緊張，個(gè)別報(bào)價(jià)上調(diào)50-100元；油漿繼續(xù)高位持穩(wěn)，個(gè)別上漲100元左右。

提示：今日歐佩克(Organization of Petroleum Exporting Countries)將在安哥拉羅安達(dá)召開(kāi)會(huì)議。市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐佩克可能會(huì)維持產(chǎn)量配額不變。

白糖：

1：柳州食糖批發(fā)市場(chǎng)到期交收的09124合同收市價(jià)為4892元，10054最新價(jià)5067；產(chǎn)區(qū)南寧集團(tuán)新糖報(bào)價(jià)4930元/噸（＋0 ），銷(xiāo)區(qū)各有較小幅度漲跌，供應(yīng)緊張程度開(kāi)始有一定緩解。

2：09合約，持倉(cāng)方面，中糧又開(kāi)始增倉(cāng)，多空集中度力量相近。1005與1009合約價(jià)差-242（-280以下安全邊際高），1009與1101合約的價(jià)差回調(diào)到182（100安全邊際高，前幾日盤(pán)中達(dá)到過(guò)），1105減1101合約價(jià)差整體有擴(kuò)大趨勢(shì)。

3：昨日國(guó)儲(chǔ)競(jìng)拍28.82萬(wàn)噸（大多為二等品或等外品），全部成交，本次競(jìng)賣(mài)底價(jià)是4000元/噸，最高價(jià)4860元，最低價(jià)4490元，平均價(jià)：4672.23元；總體來(lái)講，競(jìng)拍價(jià)格低于對(duì)應(yīng)銷(xiāo)地市場(chǎng)價(jià)格，并且此次競(jìng)拍熱情要低于第一次，按品質(zhì)價(jià)格折算下來(lái)，價(jià)格有小幅回落；

4：印度制糖廠協(xié)會(huì)周四稱，從10月份開(kāi)始的本榨季前兩個(gè)月（10-11月）糖產(chǎn)量較上年同期減少9.6%至170萬(wàn)噸，因主產(chǎn)區(qū)的農(nóng)戶與糖廠在價(jià)格上的分歧以及部分甘蔗被用于加工原糖和糖蜜等影響了糖產(chǎn)量；

5：小結(jié)：現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)是近期跟蹤的關(guān)鍵（現(xiàn)貨5500是個(gè)大砍），關(guān)注霜凍題材，明年二月份預(yù)測(cè)的相對(duì)較準(zhǔn)確的糖產(chǎn)量以及下一個(gè)榨季的種植面積。1009與1101的正套可分批建倉(cāng)（多頭1009可擇機(jī)轉(zhuǎn)換成1005）；1101與1105有反套機(jī)會(huì)，此頭寸主頭注多空持倉(cāng)變化。

 

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