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方泉:國家隊(duì)何去何從該給出結(jié)果了

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-09-05 13:59:50 來源:新浪網(wǎng)

上海離婚登記也得搖號(hào)了,因?yàn)樘唷袄喂獭备星榈姆蚱扌钁{單身證明再買一套商品房,因?yàn)楸鄙蠌V的房價(jià)半年內(nèi)又漲了50%,因?yàn)槊耖g剩余(資金)多得實(shí)在無處可去,因?yàn)槿嗣駧刨H值的趨勢被越來越多的人相信,因?yàn)檫^去十幾年何時(shí)買房都賺的“魔咒”總是破不了……因?yàn)椤还苁欠窭硇哉_的“因?yàn)椤狈凑袊鴮?shí)體經(jīng)濟(jì)最寶貴稀缺的資金“結(jié)果”又涌入了房市!


這便是洶涌澎湃的民間資金過剩,資金泛濫!是在民間投資(實(shí)業(yè))大幅下滑背景下的資金泛濫!而集中涌進(jìn)房市,又恰恰反證了“資產(chǎn)荒”——被民間資金認(rèn)同的有價(jià)值的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒蕪缺失,除了一線城市的房產(chǎn)。我們可以說這是非理性繁榮,這是逼近拐點(diǎn)的最后瘋狂,這是普羅大眾沒有專業(yè)邏輯的盲從;但普羅大眾總是依據(jù)經(jīng)驗(yàn)邏輯做出現(xiàn)實(shí)甚至屬于短視的抉擇,我們要深刻反思的恰恰是民間的“經(jīng)驗(yàn)邏輯”為什么與倡導(dǎo)三年多了的“大眾創(chuàng)業(yè)”、“供給側(cè)改革”不一致,甚至相背離。


股市恰恰是這種背離的集中反映。股市之外資金泛濫,十年期國債利率跌到歷史最低,伺機(jī)撲向優(yōu)質(zhì)股票的資金排山倒海,而股市中被一致認(rèn)為優(yōu)質(zhì)的不足5%的股票又創(chuàng)出了歷史新高,股市本身卻還在股災(zāi)3.0的泥沼中艱辛跋涉。


投資講的是比較價(jià)值??傮w來看截止8月底上證180市盈率11.25倍、深市主板25倍的水平已是歷史低位,與歐美成熟股市相比也高不了多少,至少比一線城市又創(chuàng)新高的房市具有明顯的“比較價(jià)值”。但民間的“經(jīng)驗(yàn)邏輯”依然遠(yuǎn)離股票投資,表明泛濫的民間資金并不認(rèn)為股市里有足夠多足夠可信的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。并且即使股市再下臺(tái)階市盈率水平低到全球之底,也未必引來多少增量資金。因?yàn)橥顿Y股票是投資預(yù)期增長,支撐股票增長的宏觀經(jīng)濟(jì)是增長的嗎?“經(jīng)驗(yàn)邏輯”相信“大眾創(chuàng)業(yè)”和“供給側(cè)改革”能帶來增長的預(yù)期嗎?


顯然當(dāng)下已經(jīng)牢固的“經(jīng)驗(yàn)邏輯”相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)不可能發(fā)生質(zhì)變,因而相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)資金濫與資產(chǎn)荒的矛盾會(huì)存在下去。這一矛盾作用到股市,又有國家隊(duì)牽一發(fā)而動(dòng)全身的動(dòng)態(tài)操作,這種延續(xù)半年了的雞肋行情只會(huì)相當(dāng)長時(shí)間地延續(xù),除非——


除非國家隊(duì)鎖定成公開透明的“平準(zhǔn)基金”,使股市歸位市場化配置資源的“基礎(chǔ)性作用”,才能打破雞肋僵局。國家隊(duì)何去何從呢?到了該給出結(jié)果的時(shí)候了。


免責(zé)聲明:博主所發(fā)內(nèi)容不構(gòu)成買賣股票依據(jù)。股市有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。


責(zé)任編輯:熊敏

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