2016年 09月07日豆類油脂期貨早評：養(yǎng)殖利潤分化，生豬補(bǔ)欄可待

資訊要點(diǎn)：

1.國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤中的外購仔豬養(yǎng)殖利潤和能繁母豬養(yǎng)殖利潤差距擴(kuò)大，外購利潤僅264元/頭，而能繁母豬養(yǎng)殖利潤依然高達(dá)725元/頭以上。在如此巨大的利潤差距驅(qū)動(dòng)之下，未來能繁母豬存欄有望增加。

2. 截止8月底，肉雞利潤為3.61元/只，但蛋雞飼養(yǎng)利潤達(dá)到23.71元/只，相對8月中旬的12.35元/只的利潤翻倍，這引來了對蛋雞的加大補(bǔ)欄。

3. 巴西谷物咨詢機(jī)構(gòu)Horizon稱，巴西2016/17年大豆玉米將創(chuàng)下歷史記錄高位的產(chǎn)量，當(dāng)然FCStone預(yù)計(jì)巴西將受到信貸影響，大豆種植面積只會(huì)擴(kuò)大0.9%到3356萬公頃。

4. 國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨均價(jià)6360（51.67）元/噸，四級豆油均價(jià)6292.63（53.16）元/噸；豆粕現(xiàn)貨均價(jià)3200（5.76）元/噸；棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格至6300（100）元/噸；大豆進(jìn)口均價(jià)3504（-12）元/噸。菜油價(jià)格6300（0），菜粕價(jià)格2570(0)。

5. 國內(nèi)大豆港口庫存654.6（9.3）萬噸；豆油商業(yè)庫存120（4）萬噸，港口庫存121.4（0）萬噸。棕櫚油港口庫28.7（0）萬噸。油廠豆粕庫存72.85（-8.1）萬噸，油廠菜籽庫存63.05（-5.7）萬噸，油廠菜油庫存13.06（2.08）萬噸。

盤面視點(diǎn)：

1.美豆昨收957.6，上漲0.55%；美豆粕昨收309.7，上漲0.58%；美豆油昨收33.09，上漲0.39；馬棕油收于2598，上漲3.1%。

2. 豆粕1701收于2921，上漲1.35%；菜粕1701合約收于2240，上漲1.5%；豆油1701收于6292，下跌0.22%；棕櫚油1701收于5566，下跌0.29%；菜籽油1701收于6276，下跌0.19%；

3. 豆粕09合約貼水122，豆油09合約貼水220,棕櫚油09合約貼水50，菜油合約貼水240。

小結(jié)：

生豬養(yǎng)殖價(jià)格分化，自繁養(yǎng)殖和外購養(yǎng)殖利潤相差一倍以上，可能導(dǎo)致未來。長期來看對增加生豬存欄有利，但暫時(shí)不會(huì)影響到國內(nèi)豆粕需求。

今日豆粕反彈預(yù)計(jì)持續(xù)，但已經(jīng)達(dá)到前期2920-2930的平臺壓力位置，如果突破，上方壓力2970一線。從成交量來看，豆粕成交量下滑已經(jīng)持續(xù)一個(gè)月的時(shí)間，依然處在弱勢。MACD指標(biāo)綠色能量柱收窄而DIF和DEA線預(yù)計(jì)交叉于能量柱切線之下，反彈短多之后可等待放空機(jī)會(huì)。

棕櫚油逐步做出雙頭形態(tài)，夜盤有所回落，繼續(xù)上行壓力增加，輕倉嘗試沽空為主。