有著“央行的央行”之稱的國際清算銀行（BIS）周六（9月17日）發(fā)布報告稱，中國銀行業(yè)壓力預警指標已經升至紀錄新高水平。

國際清算銀行（BIS）獨創(chuàng)的“私人非金融部門信貸/GDP缺口指標”讀數在一季度升至30.1%，是從1995年追蹤中國相關數據以來的最高值。所謂的缺口就是信貸與GDP比例與其長期回溯趨勢的偏離度。更詳細的解釋是私人非金融部門信貸/GDP缺口指標一旦讀數超過10%，就表明銀行業(yè)債務風險升高。該數據“爆表”就是信貸增長過度的信號，其后三年往往緊跟著的是銀行業(yè)承受著嚴重的壓力。

中國目前狹義貸款余額（8月底）高達103萬億元，而去年底GDP為67.67萬億元，二者之比為153%，偏離度實際達到43%。當然，BIS定義的分母是私人非金融部門信貸，而中國包括除私人以外的國有企業(yè)信貸。不過，BIS是以西方發(fā)達國家為標準，或分母里就包括中國國有企業(yè)的特殊情況。

首先我們必須承認BIS獨創(chuàng)的私人非金融部門信貸/GDP缺口指標是科學的，衡量一個國家銀行業(yè)債務風險以及整個經濟風險是準確有效的。從實踐經驗看，BIS覆蓋了42個國家以及歐元區(qū)讀數，東南亞在1997年亞洲金融危機爆發(fā)之前的高讀數，2008年雷曼倒下之前美國的讀數，都被BIS讀出較高數值。而目前中國銀行業(yè)讀數超過了BIS覆蓋的其他41個國家以及歐元區(qū)讀數，并且明顯超過了東南亞在1997年亞洲金融危機爆發(fā)之前的高讀數，也高于2008年雷曼倒下之前美國的讀數。

對此決不能有任何麻痹大意思想。金融學家李揚曾稱，無需過于擔憂，中國債務水平從全球來看不算太高，且中國政府的債務處于可控范圍內。中國問題最大的是非金融企業(yè)部門債務，債務率2015年底高達131%。其實李揚作為長期在國家政府智囊部門的金融專家心知肚明中國金融業(yè)的狀況。他也沒有否定銀行業(yè)的風險。按照BIS的計算公式，貸款與GDP的偏離度遠遠高于政府與企業(yè)的債務率。說明中國經濟增長中的杠桿率已經非常之高了。這是銀行業(yè)的風險所在，也是整個經濟風險所在。

從更本質的東西分析，不僅要看銀行貸款總量，更重要的是要看貸款資產質量。目前，銀行業(yè)貸款質量已經非常堪憂。這兩年不良貸款直線上升就是明證。貸款都分布在產能過剩行業(yè)、低效的公共產品上以及地方融資平臺上。

更加令人擔憂的是，在中國整個信貸快速上升過程中，還出現(xiàn)了資產價格泡沫。2009年以來，中國房價大部分時間上升很快，尤其是在北京、上海等一線城市，房價收入比或者房價租金比例顯示了很明顯的泡沫。特別是去年初以來，由于政府徹底放松房地產政策，中國一線二線省會城市房價已經出現(xiàn)泡沫式失控性飛漲。

信貸的失衡加上房市的泡沫風險，從全球大范圍的觀察來看，應該是引起我們警惕的風險。高杠桿是一切風險的原罪，包括銀行業(yè)在內。在房地產領域，在金融市場領域，杠桿的存在即促進了發(fā)展，但同時過渡的杠桿又最終成為了毀滅市場的源頭。當務之急是痛下決心降杠桿，特別是降低銀行貸款等金融杠桿。

對銀行業(yè)的監(jiān)管要嚴上加嚴。銀行家們處于追求利潤的本性驅動，會冒著風險給房地產下游增加杠桿，信用底線不斷的放低，直到泡沫開始破裂的時候，銀行家們出于自身的利益優(yōu)先的原則率先的收緊和撤離又會導致整個反饋機制逆轉反向強化。

這就是為什么美國次貸危機中，民眾對于銀行家們的譴責達到了一個小高潮的原因，事實上金融家的這種行為選擇不僅僅出現(xiàn)在美國，世界上每個角落里金融家和銀行家的本質都是一樣的。這對中國是一個大警示與提醒！