周三A股市場低開高走，窄幅振蕩，尾盤報收于3058.50點(diǎn)，下跌0.22%，兩市成交金額小幅縮量至4254億元。盤面看，新股與次新股、通用設(shè)備、量子通信等概念板塊漲幅居前，而物流、新材料、機(jī)場航運(yùn)等板塊則領(lǐng)跌，市場重心偏向于中小盤題材股。期指方面，IH1610合約低開低走，跌0.18%，報收于2198.2點(diǎn)，期指貼水2.8點(diǎn)。標(biāo)的物方面，上證50ETF收盤小幅下跌0.35%，報收于2.257，成交量小幅降至103萬手。

期權(quán)市場成交小幅縮量。全日累計成交201196張期權(quán)合約，較上一交易日減少51237張。其中，認(rèn)購期權(quán)成交114432張，較上一交易日減少38217張，認(rèn)沽期權(quán)成交86764張，較上一交易日減少13020張。日成交量PCR小幅增至0.76，上一交易日為0.65。認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)的當(dāng)日最大成交量集中在10月執(zhí)行價為2.25的期權(quán)合約上，資金投機(jī)傾向不大，期權(quán)成交多集中于實(shí)值期權(quán)方面。持倉方面，上證50ETF期權(quán)總持倉量增至1132727張，增加44936張，移倉換月后持倉穩(wěn)步增長。

期權(quán)價格周三波動不大。由于標(biāo)的資產(chǎn)價格小幅下跌，認(rèn)購期權(quán)價格全線收跌，且虛值認(rèn)購期權(quán)價格跌幅更大，認(rèn)沽期權(quán)價格則大部分上漲，僅有極度虛值的認(rèn)沽期權(quán)價格下跌。10月平值認(rèn)購合約“50ETF購10月2.25”收盤報0.0231，下跌20.89%；10月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽10月2.25”收盤報0.0206，上漲10.83%。

圖為期權(quán)隱含波動率走勢

從波動率維度看，標(biāo)的資產(chǎn)歷史波動率仍然低位徘徊。認(rèn)購期權(quán)隱含波動率小幅下降，且日內(nèi)隱含波動率走低。認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率同樣掉頭向下，兩者差異擴(kuò)大。平值期權(quán)方面，“50ETF購10月2.25”期權(quán)的隱含波動率為10.00%，與前一交易日相比減少0.71個百分點(diǎn)；“50ETF沽10月2.25”期權(quán)的隱含波動率為11.83%，與前一交易日相比減少0.89個百分點(diǎn)。

綜合來看，國慶節(jié)后行情選擇向上突破，但因逼近上證綜指年線壓力位，市場情緒轉(zhuǎn)為偏謹(jǐn)慎，增量資金不足很難支撐向上持續(xù)突破。期權(quán)策略方面，建議投資者布局10月熊市價差策略。