國債期貨：期債多單等待機(jī)會重新介入。

一、行情回顧。上周五，期債繼續(xù)上漲。5年期主力合約TF1612開盤價102.155 ，最高102.155 ，最低102.055 ，收盤于100.635 ，漲跌幅為0.02%，成交量為4740手，持倉量為21931手。三張合約總成交5178手，總持倉28059手。10年期主力合約T1612開盤價101.850 ，最高101.965 ，最低102.055 ，收盤于99.715 ，漲跌幅為0.07%，成交量為12729手，持倉量為40970手。三張合約總成交13453手，總持倉51525手。

二、資金面。昨日，公開市場操作凈投放為1200億元，資金利率全線上行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行1.4BP至2.2220 %，7天利率上行0.4BP至2.4010 %，14天利率上行0.1BP至2.5540 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行9.57BP至2.3970 %，7天利率上行6.94BP至2.9090 %，14天利率上行20.13BP至3.2319 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1612合約的CTD券160002.IB，IRR為0.10%，該券當(dāng)日收于100.5510，收益率較前日上行1.00BP；T1612合約的CTD券為160004.IB，IRR為-0.69%，該券收于101.3837，收益率較前日下行1.00BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別下行2.1BP、0.7BP至2.4056%、2.6451%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上漲，其中中債國債總指數(shù)上行0.15BP至175.49 ，固定利率國債指數(shù)上行0.15BP至175.91。

四、財經(jīng)資訊。

1、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于激發(fā)重點群體活力帶動城鄉(xiāng)居民增收的實施意見》，要求到2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番。

2、統(tǒng)計局：70個大中城市住宅銷售價格指數(shù)顯示，與9月比，一線和部分熱點二線城市10月上半月新建商品住宅價格環(huán)比下降，無錫、北京、合肥、鄭州降幅均在3%以上。

3、周五（10月21日）中國央行繼續(xù)凈投放1200億元，為連續(xù)第三日凈投放。

五、結(jié)論及投資建議。上周五，國債期貨繼續(xù)維持強(qiáng)勢，十年期國債收益率逼近8月中旬的近十年低點。目前基本面領(lǐng)域大體穩(wěn)定，由于樓市調(diào)控政策的實施，一線和部分熱點二線城市10月上半月新建住宅價格環(huán)比下降，價格加速上漲勢頭得到遏制，短期內(nèi)房地產(chǎn)投資還不會出現(xiàn)明顯下滑，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的現(xiàn)狀還能持續(xù)。上周五央行繼續(xù)凈投放1200億元，為連續(xù)第三日凈投放，本周累計投放955億元，資金利率全線走高，短期國內(nèi)貨幣政策偏緊。國外，美元指數(shù)繼續(xù)走高，創(chuàng)8個月新高，人民幣跟隨性地出現(xiàn)貶值，NDF市場遠(yuǎn)期匯率隱含的人民幣貶值預(yù)期基本穩(wěn)定，人民幣本輪貶值對資本市場的影響可控有限，繼續(xù)跟蹤保持關(guān)注。上周五，我們曾建議多單逢高止盈，期債牛市尚未結(jié)束，后續(xù)可再次尋找機(jī)會介入多單。