股指：價格因素支撐企業(yè)盈利，逢低建倉不宜追高

1、股指期貨行情

10月24日，三大期指高開高走，上午無阻力拉升，下午維持高位震蕩，最終錄得長陽。主力IF1611合約收3344.20 ，上漲47.20 點（1.43%），成交量為10891手，持倉量為27906手；主力IH1611合約2258.80 ，上漲34.20 點（1.54%），成交量為4700手，持倉量為15355手；主力IC1611合約收6471.40 ，上漲80.80 點（1.26%），成交量9400手，持倉19546手。IF總成交量為12996手，總成持倉量為42199手，成交持倉比為0.31 ；IH總成交量為5938手，總成持倉量為23816手，成交持倉比為0.25 ；IC總成交量為11284手，總成持倉量為33059手，成交持倉比為0.00 。

2、股指期貨價差分析

股指完成換月，股指期貨當月合約的期現價差為負。IF當月合約與滬深300指數的期現價差為-23.38，價差與現貨價格比-0.69 %；IH主力與上證50指數的期現價差為-12.1，價差與現貨價格比為-0.54 %； IC主力與中證500指數的期現價差為-68.1，價差與現貨價格比為-1.05 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度小于主力空頭，表現為凈空。具體看，IF1611合約前二十大多頭增倉633手，前二十大空頭增倉841手，新增多單與新增空單之差為-208手；IH1611合約前二十大多頭手增倉411，前二十大空頭手增倉340，新增多單與新增空單之差為71手；IC1611合約前二十大多頭增倉678手，前二十大空頭增倉750手，新增多單與新增空單之差為-72手。

結論及投資建議

外圍市場多數上漲，對股指影響利好；周一三大期指表現亮眼，上午無阻力拉升，大盤站上3100點，成交量有所放大，主力合約完成換月，期現價差依然為負，主力空頭增倉明顯；昨日煤炭板塊集體漲停，主要由于煤炭價格大漲，9月PPI同比由負轉正，四季度由于低基數以及新的漲價因素，PPI漲幅有望擴大，價格因素對企業(yè)盈利的支撐作用依然存在，此外中字頭基建板塊以及券商股也出現不錯漲幅，主要由于年底PPP、國企改革、深港通等政策利好加速推進，技術面上看大盤上漲勢頭強勁，人民幣仍在繼續(xù)貶值，離岸匯率已經跌破6.78，匯率貶值帶來的資金外流風險不應忽視，昨日國債期貨大跌，說明流動性并未明顯改善，策略上單邊操作建議小跌小買，大跌大買，同時不宜過分追高，堅持不跌不買，或者進行套利操作，根據歷史情況每到年底券商都會有一波說漲就漲的行情，可逢低進行做多IH/IC比值的操作。