2016年11月4日宏源棉花早評： 外棉轉(zhuǎn)為下跌，國內(nèi)震蕩整理為主

資訊要點：

1. 初印度出口裝運方面：11月1日，印度棉紗出口到中國主流產(chǎn)品668噸，精梳針織紗、環(huán)紡普梳紗為主，少量氣流紡低支紗，上海港資源240噸，占比35.93%；青島港158噸，占比23.65%；廣東224噸，占比33.53%。C32S機織紗CIF價2.68-2.720美元/公斤，折人民幣稅后成本2.25-2.28萬元/噸。

2. 全棉坯布市場走貨不快，近期訂單有所下降。山東部分牛仔布廠外銷為主，10月份訂單較7/8月減少，目前開機8成左右?，F(xiàn)貨市場銷售不快，廠商出貨心態(tài)增加，實單可協(xié)商，山東C40S×40S 96×96 52"蠟染布（光邊）5.0元/米。部分品種價格略高，OEC10SxOEC10S 72x40 63" 1/1帆布較高10.5元/米。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格15778（+6）元/噸，328棉價格15369（0）元/噸，527棉價格14563（0）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)21100(-100)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)19650（-150）元/噸；棉花均價15377（+1）元/噸，棉粕均價2607(-3)元/噸，棉籽均價2992(+2)元/噸，三級棉油均價6560(+310)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報價：河北312                                                8B報價15400（0），4128B報價14700（0）；山東3128B報價15300（0），4128B報價14875（-10）；江蘇3128B報價15470（0），4128B報價14950（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：31.5（-0.2）天；紡企棉紗庫存：19.8（+0.2）天；織廠棉紗庫存：16.5（-0.3）天；全棉坯布庫存：20.0（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存7（+0.1）天；純滌紗成品庫存3.3（0）天；滌紗廠原料庫存：14.2（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存7（0）天；人棉紗原料庫存:23（-0.5）天；人棉紗成品庫存：11.5（+0）；人棉布庫存天數(shù)：19.3（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)13.1（+0.1），中國坯布庫存指數(shù)為22（-0.4）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷57.4%（0%），滌短負(fù)荷82.5%（+0%），粘短負(fù)荷96%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷74.5%（0%）;純滌紗負(fù)荷68.8%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷71.3%（+0%），人棉布負(fù)荷約63%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15190，上漲0.60%；1705合約收于15080，上漲0.60%；ICE期棉主力合約收盤68.07美分，下跌0.77%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進(jìn)口棉花均價差為1868（-80）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差240(+0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差520（+20），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差-5（0）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約2090（+150)，小幅增加。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周四下跌，盤中觸及逾三周低位，因在指數(shù)基金繼續(xù)展期之際，投機客出脫頭寸。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，10月27日止當(dāng)周，美國2016-17年度陸地棉出口凈銷售為160,400包，較前周增加24%，但較前四周均值減少25%。

昨天美棉再次下跌，我們也提示炒作美國棉花收獲受到影響也只是推延新棉上市時間，而不會對棉花產(chǎn)量造成較大影響。昨晚已經(jīng)表現(xiàn)出來，市場繼續(xù)選擇了向下。

周四晚鄭棉沖高回落，下半場明顯受到了美棉下跌影響。多空雙方分歧不大，總持倉不變。全國現(xiàn)貨價格維持不變，與外棉的差價仍維持在1800元/噸之上，國內(nèi)棉紗基本喪失價格競爭力，市場現(xiàn)在出于棉農(nóng)捂棉不賣，而紡織企業(yè)不愿意采購高價棉，雙方都在等待對方的被動點到來。國內(nèi)棉花期貨比較迷茫，15000之下明顯買盤比較踴躍，而反彈到15400之上難度也很大，總體還將維持震蕩整理。

從技術(shù)上看，美棉收一小陰線，價格再次回落至短期均線之下，呈現(xiàn)空頭排列；鄭棉今日支撐15050，阻力15320，操作上建議觀望。