外棉小幅整理，預(yù)計(jì)國內(nèi)震蕩整理為主

資訊要點(diǎn)：

1. 印度外盤報(bào)價(jià)基本不變，實(shí)單價(jià)格微幅陰跌，目前A級噴氣C32S大多在2.6美元/千克左右成交，個別有出現(xiàn)2.58美元/千克。越南方面，賣家降價(jià)意愿低，目前價(jià)格相對印紗沒有任何優(yōu)勢，所以難以達(dá)成成交，不少廠家還在考慮定價(jià)如何調(diào)整。如果印紗持續(xù)低位，越南紗估計(jì)僵持一段時(shí)間后也會跌價(jià)。巴基斯坦方面，昨日不少廠家和貿(mào)易商都表示詢盤明顯增多，訂貨需求也不錯，部分品種小幅上漲。目前賽絡(luò)紡C10S和C16S訂單情況較好。

2. 近日，全棉坯布工廠生產(chǎn)持穩(wěn)，因前期訂單支撐織廠開機(jī)略高，山東部分工廠開工7成，個別開工8-9成。全棉坯布現(xiàn)貨銷售平緩，江浙部分辦事處表示兩三天不發(fā)貨，一發(fā)貨兩天三量，暫時(shí)平穩(wěn)庫存壓力不大。南通地區(qū)部分家紡工廠也顯忙碌。據(jù)織布企業(yè)反映走量有所改善，但利潤難言好轉(zhuǎn)，目前依靠提速增效攤低織造成本，爭取盈利空間。C32SxC32S 68x66 63" 不含稅4.5元/米；C32S×OEC21S 133×78 67"高密斜8.5元/米；JC60S×JC60S 90×88 64"巴厘紗不含稅4.8元/米，C40S×40S 96×96 52"蠟染布（光邊）5.0元/米。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國棉花價(jià)格指數(shù):全國229棉花價(jià)格15778（0）元/噸，328棉價(jià)格15369（0）元/噸，527棉價(jià)格14563（0）元/噸；137長絨棉價(jià)格指數(shù)21100(-100)元/噸，236長絨棉價(jià)格指數(shù)19650（-150）元/噸；棉花均價(jià)15377（+1）元/噸，棉粕均價(jià)2607(-3)元/噸，棉籽均價(jià)2992(+2)元/噸，三級棉油均價(jià)6560(+310)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報(bào)價(jià)：河北312                                                8B報(bào)價(jià)15400（0），4128B報(bào)價(jià)14700（0）；山東3128B報(bào)價(jià)15300（0），4128B報(bào)價(jià)14875（-10）；江蘇3128B報(bào)價(jià)15470（0），4128B報(bào)價(jià)14950（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：27（-0.2）天；紡企棉紗庫存：21.4（+0.1）天；織廠棉紗庫存：14.5（-0.1）天；全棉坯布庫存：21.0（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存8.7（+0.2）天；純滌紗成品庫存4.6（+0.25）天；滌紗廠原料庫存：10.7（-0.3）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存9.5（0）天；人棉紗原料庫存:14.5（-0.7）天；人棉紗成品庫存：12（+0）；人棉布庫存天數(shù)：19.5（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)13.1（+0.1），中國坯布庫存指數(shù)為22（-0.4）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷57.4%（0%），滌短負(fù)荷82.5%（+0%），粘短負(fù)荷96%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷74.5%（0%）;純滌紗負(fù)荷68.8%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷71.3%（+0%），人棉布負(fù)荷約63%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15320，上漲0.26%；1705合約收于15155，上漲0.10%；ICE期棉主力合約收盤68.53美分，上漲0.68%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進(jìn)口棉花均價(jià)差為1932（+64）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差220(-20)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差570（+50），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差-15（-10）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約2090（+150)，小幅增加。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周五上漲，因擔(dān)心不利天氣可能影響美國正在進(jìn)行的收割，美元下跌也支撐棉花價(jià)格，交易員等待美國大選結(jié)果。

上周五鄭棉維持震蕩整理，區(qū)間在15200-15350之間。美棉的小幅上漲，限制了鄭棉下跌空間。但國內(nèi)也缺乏上漲動力，現(xiàn)貨需求清淡難以支撐價(jià)格不斷上行。但仍然是棉農(nóng)惜售，在等待紡織企業(yè)在11月中旬再次采購，因此價(jià)格表現(xiàn)為橫盤整理。

現(xiàn)在國內(nèi)棉花最大的焦點(diǎn)就在于內(nèi)外棉的價(jià)差擴(kuò)大至1900元/噸左右，普通進(jìn)口棉紗已經(jīng)比國內(nèi)棉紗便宜，紡紗企業(yè)已經(jīng)不盈利，在這樣的背景下，外棉上漲不能樂觀，國內(nèi)在15500之上上漲更加艱難。

從技術(shù)上看，美棉收一小陽線線，如果價(jià)格不能回到69美分之上，就是弱勢；鄭棉預(yù)計(jì)維持震蕩整理，今日支撐15200，阻力15400，操作上建議觀望。

滬膠大幅上漲，追多需謹(jǐn)慎

要點(diǎn)： 

1、 現(xiàn)貨價(jià)格：上海市場15年云象國營全乳報(bào)價(jià)12200元/噸（+200），青島地區(qū)人民幣復(fù)合膠、混合膠12600-12700元/噸（+200），越南3L小廠靚貨自提報(bào)價(jià)12500元/噸（+200），15年3#煙片15000元/噸（+300）。保稅區(qū)，煙片16年入庫報(bào)價(jià)1750-1780(+50)，近港泰標(biāo)1580-1610（+35），12、1、2月船貨1600（+35）。外盤，RSS3#報(bào)1750-1770美元/噸（+40），STR20#報(bào)1620-1650美元/噸（+40），12、1、2月船貨1600（+35）。海南民營膠廠原料膠水收購價(jià)格12.7元/公斤，云南膠水收購價(jià)在11.3-11.9元/公斤，泰國原料收購價(jià)格漲跌互現(xiàn)，生膠片54.75，漲0.59；煙膠片57.31，漲0.90；膠水54.50，跌0.50；杯膠48.50，跌0.50（泰銖/公斤）

2、 價(jià)差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差-300元/噸左右。1701與1611價(jià)差2030元/噸。

3、 庫存：截至10月底青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)下滑，庫存總量合計(jì)為8.32萬噸，較10月中旬下滑0.01萬噸，跌幅為0.12%。周三上期所天然橡膠期貨倉單為29.33萬噸，下降2870噸。其中，上海減少650噸，山東增加2420噸，云南持平，海南減少4630噸，天津減少10噸。

4、重卡銷量：10月重卡銷售6.7萬輛（同比+49%，環(huán)比+27%）；1-10月累計(jì)銷售56萬輛（同比+23%）。

5、天膠產(chǎn)量：ANRPC最新報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)今年天膠產(chǎn)量同比增長0.5%至1109.2萬噸。前9個月天膠產(chǎn)量795.2萬噸，同比幾乎持平。

6、天膠進(jìn)出口：2016年9月份中國天然橡膠進(jìn)口量為38.37萬噸，環(huán)比增4.47%，同比降1.99%。其中天然乳膠進(jìn)口量3.15萬噸，環(huán)比增20.38%，同比增3.52%。                                                                    

7、輪胎產(chǎn)量及開工率：9月，中國輪胎外胎產(chǎn)量8151.9萬條，同比增長5.1%，環(huán)比增長1.8%。1~9月，全國輪胎產(chǎn)量70363.1萬條，同比下降0.8%。10月山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎平均開工率為65.28%，較上月開工下滑2.99個百分點(diǎn).

小結(jié)：

根據(jù)上期所本月初公布數(shù)據(jù)，今年11月到期倉單共計(jì)14.66萬噸，對應(yīng)RU1611合約。截止至昨日，RU1611雙邊持倉1216手，對應(yīng)6萬噸，老倉單到期量將大于實(shí)際交割量。

滬膠大漲，人民幣現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體上漲100-350元/噸，昨日期貨受黑色系及資金做多情緒帶動大幅上漲，多數(shù)終端廠家以觀望為主，整體拿貨興致不佳，成交一般。美金船貨價(jià)格整體上漲40-50美元/噸；青島保稅區(qū)美金膠市場觀望氣氛濃厚，報(bào)盤不活躍，商家報(bào)盤跟漲20-50美金噸，但多反應(yīng)買盤較為抵觸。

昨日在黑色系瘋狂拉爆空頭的行情下，橡膠跟漲，資金推動帶來的泡沫也令潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大。雖然基本面利好多發(fā)，美國暫停對我國出口的卡客車輪胎征收反補(bǔ)貼稅和下游重卡產(chǎn)銷數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但是供需結(jié)構(gòu)矛盾并不突出，短線非理智上漲行情下建議觀望不宜跟多。