2016年11月10日豆類油脂期貨早評(píng)：美豆單產(chǎn)上調(diào)至52

資訊要點(diǎn)：

1. USDA最新報(bào)告，美豆收割面積維持8300萬英畝，單產(chǎn)提高至52（上月51.4，預(yù)期52），產(chǎn)量43.61億蒲（上月42.69，預(yù)期43.14），庫存4.8億蒲（上月3.95，預(yù)期4.2）。美豆單產(chǎn)供應(yīng)提高，但市場(chǎng)已經(jīng)做出預(yù)期，配合年末買盤，報(bào)告輕微偏空，但大豆走勢(shì)更偏震蕩。

2. 投機(jī)基金繼續(xù)增產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品凈多單，持續(xù)時(shí)間超過一個(gè)月，持續(xù)時(shí)間創(chuàng)下兩年最久。

3. 根據(jù)巴西分析機(jī)構(gòu)Safras稱，巴西大豆播種完成52.5%，大豆播種進(jìn)度提高了12.5%。

4. 國(guó)內(nèi)一級(jí)豆油現(xiàn)貨均價(jià)6703.33（48）元/噸，四級(jí)豆油均價(jià)6638.42（26）元/噸；豆粕現(xiàn)貨均價(jià)3290.61（-3）元/噸；棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格至6320（-75）元/噸；大豆進(jìn)口均價(jià)3578（0）元/噸。菜油價(jià)格6973.33（63.33），菜粕價(jià)格2438(0)。

5. 國(guó)內(nèi)大豆港口庫存647.4（-9.15）萬噸；豆油商業(yè)庫存107.63（0）萬噸，港口庫存126.5（0）萬噸。棕櫚油港口庫28.35（0）萬噸。油廠豆粕庫存49.52（-1.8）萬噸，油廠菜籽庫存20.45（2.01）萬噸，油廠菜油庫存12.5（-0.6）萬噸。

盤面視點(diǎn)：

1. 美豆昨收992.4，下跌1.86%；美豆粕昨收311.9，下跌1.2%；美豆油昨收34.32，下跌2.8%；馬棕油收于2839，下跌0.14%。

2. 豆粕1701收于2947，上漲1.83%；菜粕1701合約收于2277，上漲2.85%；豆油1701收于6730，上漲0.33%；棕櫚油1701收于6130，上漲0.23%；菜籽油1701收于6888，上漲0.38%；

3. 豆粕01合約貼水354.82，豆油01合約貼水95,棕櫚油01合約貼235，菜油貼水185.33.

小結(jié)：

類似2014年美豆收割完畢之后，4.5億蒲的庫存預(yù)期，價(jià)格圍繞在1030附近，2015年4.65億蒲的預(yù)期，美豆在880上下30美分波動(dòng)，而今年4.8億蒲的預(yù)期，美豆中間價(jià)將低于1000，可能在960-980上下波動(dòng)。

短期內(nèi)，需要看出口在年末能否持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，包括對(duì)中國(guó)和對(duì)其他地區(qū)，一旦出口回落，檢驗(yàn)量減少，缺乏買盤支撐的美豆可能再次下探。

宏源期貨白糖早評(píng)：鄭糖有望再度向箱頂區(qū)域發(fā)起沖擊

要點(diǎn)

1.原糖：原糖昨晚低開高走，美國(guó)大選落地，技術(shù)上站穩(wěn)60日均線重回強(qiáng)勢(shì)。

2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（11月9日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商報(bào)價(jià)6610-6650元/噸（-20）；南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6610-6650元/噸（-35）；湛江湛江制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)6600元/噸（0）； 昆明中間商新糖報(bào)價(jià)6410-6430元/噸（0）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（11月9日），SR1701合約開盤6788，收跌64點(diǎn)（跌幅0.94%），報(bào)收6775，減倉4674手，持倉為597510手

4. 統(tǒng)計(jì)局：10月CPI同比上漲2.1% ，鮮菜價(jià)格上漲13.0%。

5. 巴西10月共出口糖218萬噸，同比減少14.7%，其中原糖出口量為186萬噸，同比減少10.2%。

6. 印度16/17榨季已于16年10月開啟，截至10月31日，該國(guó)共28家糖廠開榨，產(chǎn)糖10.4萬噸，同比減少44%，主要因馬邦和古吉拉特邦生產(chǎn)延后。

小結(jié)：近期國(guó)內(nèi)商品資源類品種上漲如火如荼，鄭糖是率先上漲和啟動(dòng)的品種，呈現(xiàn)高位平臺(tái)整理。昨日第二批拋儲(chǔ)，高價(jià)創(chuàng)新高7010，均價(jià)約6850，廣西新糖上市約在6800上下。從第一維度供需基本面看，并不支持糖市走出單邊行情，但是要警惕人性推動(dòng)供需帶來出其不意的行情，今日貿(mào)易救濟(jì)聽證會(huì)召開，對(duì)糖市來說還是起到較強(qiáng)的政策屬性作用。操作上長(zhǎng)線多單依然持有，短多根據(jù)自己節(jié)奏把握。