宏源期貨白糖早評：新糖報價堅(jiān)挺，鄭糖強(qiáng)勢震蕩

要點(diǎn)

1.原糖：受雷亞爾持續(xù)貶值，原糖承壓下行。

2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（11月14日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商報價6600元/噸（-75）；南寧中間商新糖報價6600-6680元/噸（45）；湛江制糖集團(tuán)報價6600元/噸（0）； 昆明中間商新糖報價6410-6440元/噸（-15）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（11月14日），SR1701合約開盤6820，收跌18點(diǎn)（跌幅0.26%），報收6829，減倉55240手，持倉為565884手

4. 美國：未來幾個月拉尼娜現(xiàn)象可能會持續(xù)

5. 巴西SaoMartinho調(diào)降糖產(chǎn)量目標(biāo)至約130萬噸

6.  11月14日崇左湘桂順利開榨，南糖新糖報價6850元/噸

小結(jié)：鄭糖近期呈現(xiàn)無厘頭寬幅震蕩行情，2天之內(nèi)波幅達(dá)到200點(diǎn)。昨日廣西南寧糖新糖報價6850，直接牽引了鄭糖價格上行，但在上行過程中，由于國際糖的回落，商品市場遇冷，量價倉關(guān)系也不配合站穩(wěn)新高之上，因此鄭糖依然呈現(xiàn)6700-6900的寬幅震蕩行情。操作上參考區(qū)間交易。

2016年11月15日宏源棉花早評： 美棉小幅反彈，國內(nèi)短線企穩(wěn)

資訊要點(diǎn)：

1. 經(jīng)歷了鄭棉期貨的巨幅震蕩，市場陷入觀望中，報價不知道該如何報，成交穩(wěn)價走貨。巴紗A級品質(zhì)賽絡(luò)紡C10S現(xiàn)貨含稅自提價1.88-1.90萬元/噸。印度噴氣品質(zhì)C21S機(jī)織紗現(xiàn)貨含稅自提價2.10萬元/噸。印度噴氣品質(zhì)C32S機(jī)織紗上海港現(xiàn)貨含稅自提主流報價2.22萬元/噸。印度A級品質(zhì)JC21S針織現(xiàn)貨含稅自提價2.28萬元/噸。印度A級品質(zhì)JC32S針織現(xiàn)貨含稅自提價2.42萬元/噸。越南噴氣品質(zhì)C32S機(jī)織紗現(xiàn)貨含稅自提價2.20萬元/噸。越南箭桿品質(zhì)C32S機(jī)織紗現(xiàn)貨含稅自提價2.12萬元/噸。

2. 粘膠短纖走勢仍偏弱，但在上周部分大單成交后市場價格在15000-15400元/噸區(qū)間內(nèi)暫時企穩(wěn)，下游采購較前期有所增加，月結(jié)部分影響不大。目前粘膠工廠報價15400元/噸上下，執(zhí)行適量給予不同程度優(yōu)惠。行業(yè)負(fù)荷有所回升，市場影響有待反饋。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格16029（+182）元/噸，328棉價格15614（+200）元/噸，527棉價格14708（+137）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)21200(+100)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)19650（0）元/噸；棉花均價15429（44）元/噸，棉粕均價2610(+3)元/噸，棉籽均價2992(+2)元/噸，三級棉油均價6560(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報價：河北312                                                8B報價15601（+156），4128B報價15050（+200）；山東3128B報價15598（+198），4128B報價15090（+205）；江蘇3128B報價15485（0），4128B報價14950（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：27（-0.2）天；紡企棉紗庫存：21.4（+0.1）天；織廠棉紗庫存：14.5（-0.1）天；全棉坯布庫存：21.0（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存8.7（+0.2）天；純滌紗成品庫存4.6（+0.25）天；滌紗廠原料庫存：10.7（-0.3）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存9.5（0）天；人棉紗原料庫存:14.5（-0.7）天；人棉紗成品庫存：12（+0）；人棉布庫存天數(shù)：19.5（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)13.1（+0.1），中國坯布庫存指數(shù)為22（-0.4）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷57.4%（0%），滌短負(fù)荷82.5%（+0%），粘短負(fù)荷96%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷74.5%（0%）;純滌紗負(fù)荷68.8%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷71.3%（+0%），人棉布負(fù)荷約63%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15370，下跌3.36%；1705合約收于15355，下跌3.54%；ICE期棉主力合約收盤69.36美分，上漲0.48%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進(jìn)口棉花均價差為2021（+123）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差320(0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差540（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差-40（-25）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約2520（+150)，小幅增加。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周一走高，盤中在相對窄幅區(qū)間內(nèi)交易，有關(guān)中國產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)傳聞帶來的漲幅受到美元走強(qiáng)限制。據(jù)報導(dǎo)，中國正在評估棉花產(chǎn)量預(yù)估，因天氣可能使作物受損。

昨晚鄭棉跌幅仍然很大，主要是白天結(jié)算價格較高，但夜盤市場也小幅反彈，對短期價格的大幅下跌進(jìn)行修復(fù)，但由于持倉量仍在減少，市場參與者謹(jǐn)慎，反彈非常微弱。但從盤面可以看出，空頭也在積極減倉，價格再出現(xiàn)巨大下跌的概率很小。棉花再次回到原來的基本面情況，就是棉花供給偏緊、棉紗需求不旺的矛盾之中，市場需要充分整理，等待新消息打破平衡。對于后期的預(yù)期，我們認(rèn)為棉紡企業(yè)在月底的采購有可能會被迫接受現(xiàn)在的價格，會對價格形成支撐，價格有望小幅上漲。

從技術(shù)上看，美棉收一十字星，站在了69美分之上，短期價格遇到支撐；鄭棉收一個小陽線，預(yù)示短期價格逐步企穩(wěn)。操作上，建議觀望。