宏源期貨白糖早評(píng)：鄭糖1701將向上測(cè)試6900一線壓力

要點(diǎn)

1.原糖：原糖背靠20美分暫時(shí)得到支撐，在低位小幅得到反彈，原糖凈多頭部位下滑至6月7日以來(lái)最低。

2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（11月21日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商陳糖報(bào)價(jià)6640元/噸（0）；南寧中間商陳糖報(bào)價(jià)6700元/噸（70）；湛江中間商報(bào)價(jià)6770-6780元/噸（0）； 昆明中間商陳糖報(bào)價(jià)6450-6460元/噸（45）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（11月21日），SR1701合約開盤6811，收漲60點(diǎn)（漲幅0.88%），報(bào)收6841，增倉(cāng)2148手，持倉(cāng)為496522手。

4. 廣西已有9家糖廠開榨，極端天氣或影響開榨進(jìn)度。

5.美國(guó)：未來(lái)幾個(gè)月拉尼娜現(xiàn)象可能會(huì)持續(xù)。

6. 國(guó)際糖業(yè)組織(ISO)上周五下調(diào)2016/17年度全球糖供應(yīng)短缺量預(yù)估至619萬(wàn)噸，之前預(yù)估為705萬(wàn)噸。

小結(jié)：國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)做多氛圍強(qiáng)烈，部分品種再創(chuàng)近期價(jià)格新高，鄭糖表現(xiàn)出溫和上漲，內(nèi)強(qiáng)外弱。鄭糖走勢(shì)與原糖關(guān)聯(lián)度降低，由于現(xiàn)在新榨季的糖源供應(yīng)并不充沛，而云南方向的陳糖銷量較好，鄭糖盤面短期將有望第五次向上測(cè)試6900一線的壓力，要謹(jǐn)防鄭糖在大家麻痹大意的時(shí)候向上突破。操作上中長(zhǎng)線多單持有。

2016年 11月22日豆類油脂期貨早評(píng)：壓榨利潤(rùn)高位，供需兩旺

資訊要點(diǎn)：

1.壓榨利潤(rùn)良好，上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量增加至181萬(wàn)噸，環(huán)比增加3%，同比增加7.9%。

2. 隨著大豆壓榨量和豆粕產(chǎn)出量的增加，飼料企業(yè)正在補(bǔ)充前期低迷的庫(kù)存，豆粕成交量保持上升，上周國(guó)內(nèi)豆粕成交212萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.4%，同比大幅增加24.9%。近五周均值為180萬(wàn)噸。

3. 近期黑龍江地區(qū)降雪導(dǎo)致運(yùn)輸步長(zhǎng)，黑龍江大豆短期價(jià)格可能繼續(xù)偏強(qiáng)，目前東北往華北汽運(yùn)費(fèi)已上調(diào)50%。

4. 國(guó)內(nèi)一級(jí)豆油現(xiàn)貨均價(jià)6840（0）元/噸，四級(jí)豆油均價(jià)6876.84（66）元/噸；豆粕現(xiàn)貨均價(jià)3406.67（69）元/噸；棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格至6606.67（65）元/噸；大豆進(jìn)口均價(jià)3598（20）元/噸。菜油價(jià)格7150（33.33），菜粕價(jià)格2438(0)。

5. 國(guó)內(nèi)大豆港口庫(kù)存642.3（-13.45）萬(wàn)噸；豆油商業(yè)庫(kù)存102.68（-2.32）萬(wàn)噸，港口庫(kù)存113.3（0）萬(wàn)噸。棕櫚油港口庫(kù)24.6（0）萬(wàn)噸。油廠豆粕庫(kù)存44（-5）萬(wàn)噸，油廠菜籽庫(kù)存18.6（-1.8）萬(wàn)噸，油廠菜油庫(kù)存12.5（-0.6）萬(wàn)噸。

盤面視點(diǎn)：

1. 美豆昨收1021.2，上漲2.78%；美豆粕昨收320.6，上漲3.29%；美豆油昨收34.62，上漲1.67%；馬棕油收于2920，上漲1.78%。

2. 豆粕1701收于3025，上漲1.02%；菜粕1701合約收于2394，上漲1.83%；豆油1701收于6746，上漲0.75%；棕櫚油1701收于6266，上漲1%；菜籽油1701收于6908，上漲0.58%；

3. 豆粕01合約貼水381.67，豆油01合約貼水94,棕櫚油01合約貼340.67，菜油貼水242.

小結(jié)：

油脂在消費(fèi)旺季繼續(xù)上行，棕櫚油依然是領(lǐng)漲品種。

豆粕雖然面臨大量大豆到港，但飼料廠油廠庫(kù)存需要彌補(bǔ)，短期難以下行。

農(nóng)產(chǎn)品依然選取較強(qiáng)品種逢低買入。