11月重卡銷量同比猛增88%，滬膠或震蕩偏強(qiáng)

要點(diǎn)：  

1、 現(xiàn)貨價格：上海市場15年云象國營全乳報價15200元/噸（-200）。青島地區(qū)泰國人民幣復(fù)合膠14900-15200元/噸（+200），越南3L混合膠報價15300-15400元/噸（-200），廣墾15年3#煙片18100元/噸(-400）。保稅區(qū)，宏曼麗煙片2090美元/噸（-0），近港泰標(biāo)1740-1750（-30），12、1、2月船貨1760-1790（+0）。外盤，RSS3#報2000-2020美元/噸（-10），STR20#報1780-1800美元/噸（-10）。海南民營膠廠原料膠水收購價格15.3-15.5元/公斤，云南膠水收購價在15-15.3元/公斤。泰國原料收購價格漲跌互現(xiàn)，生膠片64.56，跌0.33；煙膠片66.50，跌0.27；膠水57.00，漲0.50；杯膠54.50，跌0.50。（泰銖/公斤）

2、 價差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價差600元/噸左右。1705與1701價差590元/噸。

3、 庫存：截至11月底青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)小幅反彈，庫存總量合計為10.02萬噸，較11月中旬增長0.93萬噸，漲幅為9.28%。具體來看，天然橡膠庫存約6.78萬噸，較11月中旬暴增1.24萬噸，增幅達(dá)22.38%；復(fù)合膠0.51萬噸，持穩(wěn)；合成橡膠為2.73萬噸，較11月中旬下降0.31萬噸，降幅10.19%。整體來看，天然橡膠庫存增長迅猛，而合成膠庫存則快速下降。而預(yù)計未來兩個月在產(chǎn)膠旺季的到來下，保稅區(qū)庫存數(shù)據(jù)有望繼續(xù)攀升。

4、汽車銷量：11月重卡銷量達(dá)8.8萬輛，同比猛增88%，刷新重卡11月銷售最高紀(jì)錄，環(huán)比今年10月增長26%。

5、天膠產(chǎn)量：天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)數(shù)據(jù)顯示，ANRPC報告顯示，10月份，天膠產(chǎn)量同比增長8.8%至112.6萬噸，前10月天膠產(chǎn)量907.2萬噸，同比增長0.9%。

6、天膠進(jìn)出口：據(jù)海關(guān)總署消息，10月份，中國進(jìn)口橡膠（含天膠膠、合成膠）45萬噸，同比增長9.8%，環(huán)比下降8.2%。截至今年10月，中國橡膠進(jìn)口總量為452萬噸，同比增長24.2%。

7、行業(yè)要聞： 10月，全國合成膠產(chǎn)量同比增長13.4%至49.6萬噸。前10月，國內(nèi)合成膠總產(chǎn)量450.8萬噸，同比增8.2%。

10月，國內(nèi)輪胎外胎產(chǎn)量同比增長8.6%至7831.9萬條，其中子午外胎產(chǎn)量5644.2萬條，同比增長10%，今年1-10月，全國輪胎外胎產(chǎn)量同比增長7.4%，子午胎增長11.4%。

小結(jié)：

受流動性緊張影響資金在商品上的炒作熱情已經(jīng)明顯降溫。11月重卡銷量達(dá)8.8萬輛，同比猛增88%，刷新重卡11月銷售最高紀(jì)錄，環(huán)比今年10月增長26%。但是由于11月價格大幅上漲，已經(jīng)透支了遠(yuǎn)月供需關(guān)系改善的預(yù)期，遠(yuǎn)月的高升水需要向基本面修復(fù)靠攏。滬膠或?qū)⒃?0日均線附近震蕩盤整，可逢低輕倉試多。

宏源期貨白糖早評：鄭糖高位四連陰后波幅有所收窄

要點(diǎn)

1.原糖：17/18年度國際市場將轉(zhuǎn)為平衡或過剩，基金連續(xù)離場，基金部位降到了約16.2萬張。

2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（12月2日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商陳糖報價6750-6770元/噸（0）；南寧中間商陳糖報價6980元/噸（0）；湛江中間商報價7150-7180元/噸（-100）； 昆明中間商報價6800元/噸（0）

3.鄭糖盤面回顧：昨日（12月2日），SR1705合約開盤7186，收跌83點(diǎn)（跌幅1.15%），報收7118，減倉倉7282手，持倉為318762手

4. 廣西：出糖率大增近1%， 11月份糖產(chǎn)量同比翻番

5. 咨詢機(jī)構(gòu)福四通稱，巴西中南部2016/17年度甘蔗壓榨量預(yù)計為5.97億噸，低于8月預(yù)估的6.09億噸。

6. 巴西11月出口原糖207萬噸，環(huán)比10月份的186萬噸提高11.5%，同比去年同期的200萬噸也提高3.5%。

小結(jié)：鄭糖在11月份走出了本輪糖市的一段主升浪，后市能否再續(xù)新高，更多要關(guān)注政策面的指引。而從波段和短期來看，鄭糖已經(jīng)由單邊上漲切換到了短期見頂回落調(diào)整模式。隨著新糖的大量上市，現(xiàn)貨挺價意圖逐步降低。國際糖的持續(xù)走低，配額外進(jìn)口升水已達(dá)到了500元以上，另外國內(nèi)商品市場做多人氣有所衰減。糖市追高熱情已略顯不足，短線1705將在7050-7150窄幅波動，中期形勢仍不明朗。操作上建議觀望。