股指：商品拉動作用轉衰，股指震蕩調(diào)整為主

1、股指期貨行情

12月2日，三大期指平盤開市，早盤震蕩走低，午后維持低位震蕩，IC尾盤小幅跳水，最終均收跌，其中IC跌幅較大。主力IF1612合約收3526.00 ，下跌33.60 點（0.94%），成交量為11119手，持倉量為31242手；主力IH1612合約2412.60 ，下跌15.40 點（0.63%），成交量為5985手，持倉量為18488手；主力IC1612合約收6433.00 ，下跌131.20 點（2.00%），成交量8206手，持倉22482手。IF總成交量為13413手，總成持倉量為39851手，成交持倉比為0.34 ；IH總成交量為7415手，總成持倉量為25023手，成交持倉比為0.00 ；IC總成交量為9704手，總成持倉量為33375手，成交持倉比為0.00。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差擴大。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-2.95，價差與現(xiàn)貨價格比-0.08 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-3.9，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.16 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-88，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.37%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，IF、IC主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多，IH主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1612合約前二十大多頭減倉602手，前二十大空頭減倉629手，新增多單與新增空單之差為27手；IH1612合約前二十大多頭手減倉1299，前二十大空頭手減倉1238，新增多單與新增空單之差為-61手；IC1612合約前二十大多頭減倉52手，前二十大空頭減倉398手，新增多單與新增空單之差為346手。

結論及投資建議

歐美股市漲跌不一，對股指影響不大；三大期指平盤開市，早盤震蕩走低，午后維持低位震蕩，IC尾盤小幅跳水，最終均收跌，其中IC跌幅較大，期現(xiàn)負價差擴大，IF、IC主力空頭減倉明顯，IH主力多頭減倉明顯；周五股市普遍下跌，除了石化板塊受原油價格上漲利好表現(xiàn)略好，其他板塊均出現(xiàn)不同程度下跌，其中前期漲幅較大的周期股，以及受險資舉牌利好的家電板塊跌幅居前，而銀行板塊可能由于避險需求的放大，跌幅較?。换久嫔峡?，多數(shù)商品行情扭轉前期暴漲局面，以震蕩行情為主，對股市的拉動左右由盛轉衰，近期股市資金面的變化成為主邏輯；證監(jiān)會主席劉士余批判險資野蠻人舉牌，短期對險資舉牌拉動的行情有所壓制，回購利率雖迅速回落，SHIBOR利率依然維持在高位，流動性偏緊的局面依舊；隨著12月份解禁規(guī)模的放量，大宗交易規(guī)模亦有所放大，對應著減持的規(guī)模亦可能增加，資金需求規(guī)模將在未來一段時間放大，股指或有一輪回調(diào)，但中期看周期性復蘇還難以證偽，股指下跌空間非常有限，短線操作可逢低短多。深港通今日正式開通，由于該消息市場已經(jīng)長期消化，對A股影響較為有限。