股指期貨：

近期證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金金融化A股，各自表達(dá)了自己的看法。從證監(jiān)會(huì)方面，顯示了對(duì)來源監(jiān)管的“無奈”，對(duì)于資金來源方，保監(jiān)會(huì)認(rèn)為保險(xiǎn)資金“投資”的合理性。保險(xiǎn)方面并未就證監(jiān)會(huì)對(duì)“資金”來源做出直接回應(yīng)，開始調(diào)查部分保險(xiǎn)公司“萬能險(xiǎn)”的整理也并未公開是否違規(guī)，違反那種規(guī)定。這種多頭變局影響投資穩(wěn)定，股指短期回調(diào)。

操作建議：輕倉做空

國(guó)債期貨：

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在央行連續(xù)兩年持續(xù)營(yíng)造低利率以及寬松信貸導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面低端化，金融化，信貸資源快速轉(zhuǎn)化為企業(yè)存款。影響微觀主體的選擇導(dǎo)向，在經(jīng)濟(jì)層面直接擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)差異，而且影響社會(huì)結(jié)構(gòu)分化。十一之后，政府對(duì)熱點(diǎn)城市限購再起，但是并未改變這一輪放水的邏輯基礎(chǔ)，也沒有改變居民的博弈政府的預(yù)期，加重整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)利率自然上行。年關(guān)將至，適逢短期貨幣需求期，央行為避免短期借貸市場(chǎng)由于維持龐大的信貸需求而提升利率，主動(dòng)干預(yù)力量可能性較大。國(guó)債短期空單適當(dāng)減倉。

操作建議：空單持有