宏源期貨白糖早評：受追加儲備投放消息，鄭糖考驗箱底支撐

要點

1.原糖：美元強勁反彈，原糖小幅收低，但受巴西上調(diào)油價，糖醇比混合物預(yù)期調(diào)整，國際原糖市場已經(jīng)暫時止跌企穩(wěn)。

2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（12月8日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商新糖報價7000元/噸（0）；南寧中間商陳糖報價6890元/噸（-70）；湛江中間商報價7150元/噸（-40）； 昆明中間商報價6770元/噸（0）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（12月8日），SR1705合約開盤7146，收漲40點（漲幅0.56%），報收7122，增倉17182手，持倉為387646手

4. 8日廣西已有41家糖廠開榨，占本榨季總產(chǎn)能的53.17%。

5. 2016年1～10月，食品工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入8.87萬億元，同比增長6%；實現(xiàn)利潤總額5580億元，同比增長8%。

6. 經(jīng)紀商兼咨詢公司福四通（INTL FCStone)將2016/17年度(10-9月)全球糖市供應(yīng)缺口預(yù)估下調(diào)220萬噸，至750萬噸。

小結(jié)：受追加30萬噸儲備糖投放的消息，鄭糖昨晚夜盤跳空低開低走。短線市場承壓，另外市場預(yù)期12月份美聯(lián)儲加息，大商品市場昨晚出現(xiàn)系統(tǒng)性的下跌。從技術(shù)面看，鄭糖1705短線將考驗7000-7050區(qū)間下沿的支撐。操作上儲備糖的投放是短空長多，嘗試在7000-7050上下建立多單頭寸。

宏源期貨滬膠早評：庫存回升，滬膠震蕩回落

要點：                                                                                                                  

1、 現(xiàn)貨價格：上海市場15年云象國營全乳報價15700-15900元/噸（-100）。青島地區(qū)泰國人民幣混合膠15500-15600元/噸（+0），越南3L混合膠報價15900元/噸（自提），廣墾15年3#煙片19000元/噸(+0）。保稅區(qū)，宏曼麗煙片2150美元/噸（-15），近港泰標1830-1850（-10），12、1、2月船貨1830-1860（-10）。外盤，RSS3#報2140-2150美元/噸（+35），STR20#報1880-1890美元/噸（+10）。海南民營膠廠原料膠水收購價格16元/公斤，云南膠水收購價在15-15.3元/公斤。由于泰國南部受洪水侵襲，原料產(chǎn)量下降，導(dǎo)致泰國原料收購價格上漲，生膠片66.74，漲0.63；煙膠片70.58，漲1.49；膠水57.50，漲0.50；杯膠56.00，漲1.00（泰銖/公斤）

2、 價差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價差600元/噸左右。1705與1701價差590元/噸。

3、 庫存：截至11月底青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)小幅反彈，庫存總量合計為10.02萬噸，較11月中旬增長0.93萬噸，漲幅為9.28%。具體來看，天然橡膠庫存約6.78萬噸，較11月中旬暴增1.24萬噸，增幅達22.38%；復(fù)合膠0.51萬噸，持穩(wěn)；合成橡膠為2.73萬噸，較11月中旬下降0.31萬噸，降幅10.19%。周一上期所天然橡膠期貨倉單為19.0萬噸，增加600噸。其中，上海減少210噸，山東增加810噸，其他地區(qū)持平。

4、汽車銷量：11月重卡銷量達8.8萬輛，同比猛增88%，刷新重卡11月銷售最高紀錄，環(huán)比今年10月增長26%。

5、天膠產(chǎn)量：天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)數(shù)據(jù)顯示，ANRPC報告顯示，10月份，天膠產(chǎn)量同比增長8.8%至112.6萬噸，前10月天膠產(chǎn)量907.2萬噸，同比增長0.9%。

6、天膠進出口：據(jù)海關(guān)總署消息，10月份，中國進口橡膠（含天膠膠、合成膠）45萬噸，同比增長9.8%，環(huán)比下降8.2%。截至今年10月，中國橡膠進口總量為452萬噸，同比增長24.2%。

7、行業(yè)要聞：

1．泰國政府目前尚有30萬噸天然橡膠老膠庫存，今年幾次放出拋儲消息但未有定論。據(jù)了解該30萬噸庫存入庫時間較長，下游終端工廠難以正常使用，直接進入市場銷售可能性較小，供給泰國主要天然橡膠加工廠作為橡膠原料進行再加工的可能較大，根據(jù)泰國方面最新消息政府各部門及泰國主要工廠將于近日召開會議決定是否拋儲及出售定價。

2．自12月1日開始的強降雨導(dǎo)致泰國南部遭受洪水侵襲，導(dǎo)致10個府遭遇水災(zāi)。

小結(jié)：

近期泰南洪水令原料價格上漲，而泰國政府決定拋儲的傳聞也令市場較為擔憂?，F(xiàn)在的主要矛盾集中在各港口不斷增加貨量壓力，與下游企業(yè)在年底較高的資金壓力以及較低的采購積極性之間，表現(xiàn)在青島保稅區(qū)庫存上漲。11月價格大幅上漲部分透支了遠月供需關(guān)系改善的預(yù)期，等待回調(diào)后再介入多單。