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螺紋回調(diào)接多為主:永安期貨12月14早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-12-14 09:20:57 來源:永安期貨

螺  紋


1、現(xiàn)貨:螺紋漲幅收窄,鋼坯3060(-50),上海三級3560(0),杭州三級3570(0),北京三級3330(20);熱卷穩(wěn),上海3950(+20),天津3900(0),樂從4060(0)。


2、利潤:中頻爐利潤1125(49.23%),螺紋毛利405(12.42%),熱卷毛利568(16.79%)。


3、倉單:螺紋10130噸(0),熱卷12961噸(0)。


4、要聞:鋼企發(fā)債收緊,民營鋼企龍頭沙鋼120億元小公募兩度中止。


5、總結(jié):周末唐山鋼坯暴漲,鋼廠利潤好轉(zhuǎn),盤面利潤升至高位,開工率仍在下降中,螺紋鋼廠庫存轉(zhuǎn)降,社會庫存繼續(xù)增加,庫存絕對量仍在低位,5月合約仍以交易供給側(cè)改革預(yù)期為主,低庫存下仍易漲難跌,但隨著盤面平水及利潤升至高位,單邊不確定性增大,不建議追漲,回調(diào)接多為主。


鐵礦


1、現(xiàn)貨:國產(chǎn)礦穩(wěn),部分小漲,唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠710-720元/噸;進(jìn)口礦穩(wěn),成交清淡;普氏83.4(-0.55)。


2、利潤:礦石20日進(jìn)口利潤32(5%)。


3、新聞:BDI指數(shù)周一走低,受累于較大型貨船運費下降。


4、總結(jié):現(xiàn)貨持穩(wěn),盤面維持貼水,鋼廠盤面利潤高位,鋼廠仍在補(bǔ)礦石庫存,高品礦仍緊俏,短期礦石表現(xiàn)或強(qiáng)于成材。


焦煤焦炭


成交情況:國內(nèi)煉焦煤市場繼續(xù)維穩(wěn)?,F(xiàn)階段焦煤結(jié)構(gòu)性緊缺問題依舊存在,優(yōu)質(zhì)低硫煉焦煤與高硫煉焦煤價差或?qū)⒗^續(xù)拉大;下游方面焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫成效明顯,但煉焦煤庫存仍為達(dá)到冬儲需求,補(bǔ)庫節(jié)奏有所放緩;運輸方面,汽運略有緩解,火運車皮依舊緊張;國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場弱穩(wěn),華北、華東降價氛圍仍濃,交投情況一般。


利潤:噸精煤利潤500+,噸焦炭利潤150元左右。


基差:港口澳洲二線焦煤260美元,折盤面2099;蒙煤成交價1750;內(nèi)煤主流成交價格1650~1700左右,倉單最低價格1500,量較少;焦炭目前出口價格320美元,折合盤面2148元左右,最便宜焦化廠焦炭出廠價折盤面2200元左右,主流價格在2300左右。


開工:產(chǎn)能小于100萬噸的焦化企業(yè)開工率72.8%,較上周下降0.8個百分點,產(chǎn)能介于100萬噸到200噸之間的焦化企業(yè)開工率72.4%,較上周下降4.7個百分點,產(chǎn)能大于200萬噸焦化企業(yè)開工率72.6%,較上周下降2.5個百分點。


庫存:煉焦煤上游庫存繼續(xù)大降,目前庫存66萬噸,中游庫存上升,目前庫存200.3萬噸,下游庫存繼續(xù)上升,目前庫存822.48萬噸;焦炭上游庫存小升,中游庫存穩(wěn),下游庫存大漲。


總結(jié):鋼材連續(xù)大漲之下,下游價格開始有倒掛跡象,高鋼材價格引發(fā)供需矛盾,盤面空面臨回調(diào);煤焦拐點已現(xiàn),恐破位下行。


能源化工


甲醇市場:


近期甲醇現(xiàn)貨市場價格區(qū)域間各有升降,產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙地區(qū)價格較上周上漲390元/噸到2475元/噸、山東價格較上周320元到2805元/噸,華東浙江地區(qū)現(xiàn)貨價3075元/噸,比上周上漲460元/噸,外盤現(xiàn)貨人民幣價格為2743元/噸,MA701較現(xiàn)貨升水69元/噸,升水幅度再次擴(kuò)張。


利潤:甲醇前期現(xiàn)貨上漲非常迅速,引起下游消費領(lǐng)域利潤下降的幅度較快,甲醛和二甲醚等的生產(chǎn)利潤接近估值低位,目前下游企業(yè)和貿(mào)易商采購較為謹(jǐn)慎;前期甲醇價格上漲的另外一個重要因素是山東、山西、河南裝置的集中停車,環(huán)保壓力較大,整體開工下滑,現(xiàn)貨市場短缺,價格快速上漲,后期的主要矛盾轉(zhuǎn)移到下游消費端,隨著消費端虧損的增加,甲醇現(xiàn)貨市場的價格上漲空間受到壓制。進(jìn)口方面,進(jìn)口利潤轉(zhuǎn)為擴(kuò)張,推動12月份進(jìn)口量的快速增加。庫存方面,庫存處于低位,對近月市場支撐比較強(qiáng)。


甲醇市場基本面偏強(qiáng)走勢進(jìn)入12月份隨著下游消費的轉(zhuǎn)弱將有改變,預(yù)計整體價格較難維持高位。


油脂油料


1、周二,芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨市場收盤下跌,因為技術(shù)拋盤活躍。南美天氣形勢整體良好,提振大豆產(chǎn)量前景,給豆價構(gòu)成下跌壓力。


美聯(lián)儲即將舉行為期兩天的會議,市場普遍預(yù)期政府將會決定是否加息,這使得投資者非常謹(jǐn)慎,農(nóng)產(chǎn)品市場走出輕微的調(diào)整行情。


2、棕油:進(jìn)口虧損?;钊A東基差01+200。全國棕油庫存29.62萬噸(-0.6%),成交0,倉單2000(+0)


3、豆油:進(jìn)口虧損,一豆基差華東01+260,全國豆油庫存92.94(-1.24%),成交25480,倉單23101(-0)


4、豆粕:主力合約盤面壓榨毛利率微利,凈利率虧損。基差報價華東m01+330,成交23萬噸,全國豆粕庫存37.1萬噸(-2.34),倉單5001


5.豆粕


廣東環(huán)保問題引發(fā)豆粕價格暴漲。經(jīng)銷商現(xiàn)貨高報價為3800,廣西及福建豆粕跟漲至3630-3680元/噸,周邊江西中糧也因環(huán)保檢查停機(jī),南昌豆粕漲至3700,北方豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)沒有南方緊張,價格集中在3420-3550。


12月15日之后,經(jīng)過整頓,廣東油廠或陸續(xù)恢復(fù)開機(jī),但整個12月都將在環(huán)保組督查中,預(yù)計可能開開停停,豆粕供應(yīng)緊張局面緩解時間將繼續(xù)延遲。


阿根廷一些主產(chǎn)區(qū)將迎來有利降雨,外圍天氣暫無炒作動力。


飼料廠開始累庫存。


油廠低庫存本周重新下降,庫存仍處于低位。


隨著大豆到港量增加,開機(jī)率提升,豆粕國內(nèi)供應(yīng)會環(huán)比增加。不過年底前備貨需求以及油廠的低庫存,高基差支撐,豆粕過年前下行動力也不足,同時廣東的環(huán)保問題引發(fā)階段性的停機(jī),近月價格強(qiáng)勢突破震蕩區(qū)間,春節(jié)前可以逢低買的思路。


油脂:


等待將于14日公布的MPOB報告指引方向。


gapki最新數(shù)據(jù)顯示印尼庫存小幅環(huán)比增加止218萬噸,仍遠(yuǎn)低于15年底的水平。


四季度是馬棕油季節(jié)性減產(chǎn)季節(jié),國內(nèi)外棕櫚油庫存預(yù)計還是低位。如果印尼沒有供應(yīng)壓力,那么四季度棕油還是維持偏強(qiáng)思路,會整體油脂是提振。


國內(nèi)豆油的基差走強(qiáng),庫存下滑,需求轉(zhuǎn)好。豆油處于降低庫存的狀態(tài),會支撐價格


菜油拋儲成交率100%,去庫存對長期價格有利。


從供需基本面,油脂四季度外圍降產(chǎn)量的預(yù)期,國內(nèi)需求旺季,油脂逢低買入的思路。


豆  粕


豆粕成交


12月13日,豆粕成交總量23.49萬噸,上一日成交29.46萬噸,去年第51周日均13.16萬噸。


現(xiàn)貨價格


12月13日,沿海豆粕價格3420-3800元/噸一線,其中:北方豆粕現(xiàn)貨集中在3420-3550元/噸,華南地區(qū)3500-3800元/噸一線,北方地區(qū)大多維持穩(wěn)定,山東小跌10-20元/噸,華南地區(qū)大漲100-200元/噸,(其中天津3540,山東3500-3570,江蘇3450-3500,東莞3800,廣西地區(qū)3500-3650)。


基差報價(近高遠(yuǎn)低,5月基差快速拉升越貼近1月提貨基差越高)


兩廣地區(qū)基差報價有所減少,90-230元/噸,最遠(yuǎn)1709(90/100),1月基差不再報價,5月基差(130-230)成為近月基差;


江浙大面積報送基差,90-520元/噸,1709(90/110/130),1月基差停止報價,5月基差200-520元/噸;


天津大面積報送基差,120-160元/噸,1709(110/20),1月基差停止報價,個別企業(yè)停報;


山東地區(qū)基差報價增加,160-350元/噸,1709(250);


東北地區(qū)基差報價普遍,180-340元/噸,1705(200-340),1709(180/200)。


多空持倉


DCE豆粕單邊持倉1,647,275手,-5,764手。


多頭前20名持倉1,199,929手,-111,380手,多頭前20名持倉集中度58.35%;


空頭前20名持倉1,366,581手,2,973手,空頭前20名持倉集中度為82.96%


12月13日,注冊倉單合計5001,較上一日持平。


基本面信息


1、AgenciaRural稱,巴西大豆種植戶在11月趁匯率更為有利之際加速預(yù)售大豆,農(nóng)戶已經(jīng)銷售了34%的2016-17年度大豆,去年同期為44%,五年同期均值為40%。巴西2016-17年度大豆作物將在1月左右開始收割。


2、12月9日消息,USDA公布的12月供需報告顯示數(shù)據(jù)沒有調(diào)整。其中美豆2016/17年數(shù)據(jù)預(yù)估如下:美國2016/17年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為52.5蒲(持平于11月預(yù)估),收割面積為8300萬英畝(持平于11月預(yù)估),產(chǎn)量預(yù)估為43.61億蒲(持平于11月預(yù)估),庫存預(yù)估為4.80億蒲(持平于11月預(yù)估)。大豆出口預(yù)估為20.50億蒲(持平于11月預(yù)估),沒有如市場預(yù)期那樣上調(diào)出口水平。


3、截至12月8日當(dāng)周,美豆出口檢驗183.76萬噸,市場預(yù)估區(qū)間為130-160萬噸。


分析


1、美豆


豐產(chǎn)背景下,美豆期現(xiàn)貨價格的主要支撐因素來至于2016/17年度美豆良好的出口進(jìn)度。美豆目前處于底部上移階段,預(yù)計上移區(qū)間為980-1050美分/蒲,等待消息進(jìn)一步指引尋找方向。2月份左右巴西大豆會陸續(xù)上市,南美天氣在此期間也會明朗化,因此,1月份左右是一個關(guān)鍵的時間節(jié)點。近兩周中國2月中旬之后的采購船期主要集中于巴西,美國大豆船期出口快速下降,1050依舊是關(guān)鍵壓力位。未來行情走勢主要看巴西與美國出口誰占上風(fēng),南美天氣能否出問題。


2、豆粕


在缺貨背景下,預(yù)計在1月之前近月DCE近月合約都會保持堅挺態(tài)勢,建議飼料企業(yè)逢回調(diào)了結(jié)1月基差未點價頭寸。多數(shù)油廠停止1月合約報價5月合約成為近月合約,由于期現(xiàn)基差過大,所以5月合約基差近兩日被快速拉高?,F(xiàn)貨采購心理轉(zhuǎn)變成了強(qiáng)烈的回調(diào)買的心態(tài),預(yù)計對盤面有支撐。5月合約基差頭寸如點價,還是要做好后期期現(xiàn)對沖的準(zhǔn)備,因為5月豆粕合約期價在當(dāng)前因素下還不能確認(rèn)上漲趨勢成立。


玉米


玉米市場:產(chǎn)區(qū)收購沖高回落,北糧南運進(jìn)程加快,玉米質(zhì)量下降、農(nóng)民賣糧任務(wù)艱巨。


1、東北產(chǎn)區(qū):港口價格相對穩(wěn)定,東北港口集港1550-1570元/噸,集港量增加;錦州集港1550-1570元/噸,鲅魚圈主流收購價格1560-1580元/噸。深加工收購價格走軟,三等維持1400-1450元/噸之間。


2、華北產(chǎn)區(qū):華北農(nóng)戶受到前期深加工收購價格下調(diào)的影響,惜售情緒再次顯現(xiàn),報價區(qū)間1670-1750元/噸。


3、南方銷區(qū):到港量增加,價格承壓。報價區(qū)間1840-1860元/噸。截至2016.12.3,南方港口庫存8.4萬噸,6.1萬噸。


4、玉米淀粉:現(xiàn)貨價格企穩(wěn),東北報價2300元/噸,華北現(xiàn)貨價格2250-2350/噸上下。庫存小幅上升/開機(jī)高位/利潤持續(xù)向好。


白糖


原糖期貨跌至六月以來新低,受累于供應(yīng)充裕以及技術(shù)性因素。3月合約收跌65美分或3.4%,報每磅18.6美分,盤中最低跌至18.51。18.7—18.8美分以下自動賣盤指令被激發(fā),17/18年供應(yīng)充裕的前景及基金平倉都加大了賣壓。原糖短期支撐的告破或預(yù)示著下行趨勢的持續(xù)。


國內(nèi):現(xiàn)貨方面,各產(chǎn)銷區(qū)現(xiàn)貨報價穩(wěn)中有降。其中廣西柳州中間商新糖報價7020元/噸,報價不變,部分集團(tuán)新糖站臺報價7050元/噸。南寧中間商陳糖報價6900元/噸,下調(diào)20元/噸,部分集團(tuán)陳糖倉庫報價6850元/噸,下調(diào)20元/噸,新糖廠倉報6910-6960元/噸,下調(diào)30元/噸。加工糖中,中糧和金嶺有所下調(diào),其余不變,總體成交一般。其中中糧4-6月產(chǎn)屯河牌報價7020元/噸,10月產(chǎn)屯河牌白砂糖報價7250元/噸,下調(diào)20元/噸。


盤面上,昨日鄭糖小幅震蕩,夜盤受到原糖反彈結(jié)束并大跌影響,跌勢擴(kuò)大,同樣破了短期支撐。尤其遠(yuǎn)月跌勢加劇,15正套如期加速,目前已至倒基差狀態(tài)。備受關(guān)注的加工糖會議昨天報到,今天正式召開。關(guān)注會中有消息對盤面的影響。

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