美聯(lián)儲（Fed）在北京時間12月15日凌晨3時加息0.25%厘，美國聯(lián)邦基準利率區(qū)間調(diào)高到0.5%到0.75%，符合市場預(yù)期，也重申循序漸進的路徑。這也是2006年6月10年以來第二次加息。

美聯(lián)儲會后的聲明表示，美聯(lián)儲公開市場操作委員會（FOMC）11月會后收到的信息表明，勞動力市場持續(xù)增強，經(jīng)濟活動自年中以來一直溫和擴張。近幾個就業(yè)成長穩(wěn)健，失業(yè)率下降。家庭支出一直溫和增長，但企業(yè)固定投資仍然疲軟。通貨膨脹率從今年稍早已有所上升，但仍低于本委員會的2%長期目標，部分是反映出早些時候能源價格下跌以及非能源進口價格下滑。多數(shù)數(shù)據(jù)顯示，長期通貨膨脹預(yù)期近幾月來基本變動不大。

美聯(lián)儲市場公開操作委員會預(yù)期，隨著貨幣政策逐步調(diào)整，經(jīng)濟活動會持續(xù)以溫和的方式擴張，勞動力市場情況將進一步增強。預(yù)料通貨膨脹率中期會攀升至2%，因為能源和進口價格暫時性效應(yīng)消退，加上勞動力市場進一步增強，所以未來經(jīng)濟風險大致平衡。

基于現(xiàn)實的和預(yù)期的就業(yè)市場形勢及通貨膨脹率，委員會決定調(diào)高美國聯(lián)邦基準利率目標區(qū)間至0.50%到0.75%。貨幣政策立場維持寬松，以可支持勞動力市場進一步改善及讓通貨膨脹率回到2%。決定未來聯(lián)邦基準利率調(diào)整的時機和規(guī)模時，委員會將評估現(xiàn)實及預(yù)期中的經(jīng)濟情況，相應(yīng)持就業(yè)及2%通貨膨脹率目標進展。聯(lián)邦基準利率可能在一段時間內(nèi)繼續(xù)低于預(yù)期中的長期水平，但聯(lián)邦基準利率的實際路徑，取決于未來數(shù)據(jù)展現(xiàn)的經(jīng)濟前景。

可以看到美聯(lián)儲聲明講了這樣多，其核心的問題就是美聯(lián)儲的基準利率的變化要看現(xiàn)實經(jīng)濟表現(xiàn)，而這種表現(xiàn)主要觀察的數(shù)據(jù)是市場的就業(yè)水平及通貨膨脹率。所以，就當前的經(jīng)濟形勢及對前景預(yù)測來看，美聯(lián)儲的理事持樂觀態(tài)度，所以對于2017年美聯(lián)儲基準利率的變化，預(yù)測加息3次的官員增至6人，取代9月時預(yù)期加息2次，成為美聯(lián)儲理事的主流意見。也就是說，就美聯(lián)儲理事的意見來看，預(yù)期2017年加息步伐會進一步加快。

而這些意見也與美聯(lián)儲最近調(diào)升增長預(yù)測的看法相吻合的。這樣也會讓未來3年利率預(yù)測中位數(shù)，分別比9月時調(diào)升25點子、至1.375、2.125及2.875厘。這也意味著未來3年美聯(lián)儲有望每年加息3次，最終美聯(lián)儲基準利率升至3厘水平。美聯(lián)儲加息后，美國股市全部下跌，美元匯率指數(shù)上升，非美元貨幣普遍下跌，黃金及油價也下跌。特別國際市場原油的價格更是下跌3%以上。

其實，這次美聯(lián)儲加息，盡管完全是在市場預(yù)期之內(nèi)，其加息的因素早就為市場所消化，但這次加息對市場最為重要的影響是要觀察美聯(lián)儲基準利率未來的趨勢，特別是2017年的走勢。這不僅意味著美聯(lián)儲量化寬松的貨幣政策將退出市場，美國經(jīng)濟向好的大勢，也意味著在主要發(fā)達國家的貨幣政策歧見性越來越大的情況下，國際市場的資金流向?qū)l(fā)生巨大的變化。而這種資金的流向?qū)⑷嬗绊懜鲊墒?、樓市、債券市場、大宗商品的價格，如果美國加息的步伐加快而導(dǎo)致美元強勢及不少非美元貨幣的過度貶值，不少國家的資金大量外逃流向美元資產(chǎn)，這是否會引發(fā)一場新的全球金融危機，這是不得不考慮的問題。1997年亞洲金融危機爆發(fā)，就是與資金大量外逃所引發(fā)。

對于美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟的影響，同樣是十分巨大。一是會對人民幣匯率造成巨大的沖擊。因為，2015年8月人民幣匯率制度改革以來，由于人民幣處于緩慢地持續(xù)貶值的陷阱中，當前人民幣匯率穩(wěn)定十分脆弱。如果美聯(lián)儲加息導(dǎo)致美元更為強勢，人民幣作為非美元貨幣，即使中國央行在采取人民幣匯率雙錨定價機制，人民幣與其他非美元貨幣比較貶值幅度不大，但外匯儲備減少，外匯占款減少，資金外流等因素都會增加人民幣匯率下行的壓力。而且美元越是強勢，對人民幣匯率貶值的壓力越大。而人民幣的持續(xù)貶值可能成為2017年中國經(jīng)濟最大風險。

還有，如果市場預(yù)期美元加息步伐會加快，美元會進一步強勢，這不僅會嚴重增加人民幣貶值的壓力，也會引發(fā)更多的資金流走。盡管中國政府正在采取不同的手段圍追堵截對資金流出進行各種管制，但能夠起到作用十分有限。目前國人正采取不同的途徑逃避這種管制。如果這種情況發(fā)生，這將對中國股市、樓市及其他資產(chǎn)都會造成很大影響。

可以，10年來美聯(lián)儲第二次加息，盡管這次加息的幅度不大，也是漸進的，但這次美聯(lián)儲加息與上一次不同的是新的美國總統(tǒng)即將上任，其經(jīng)濟政策將出現(xiàn)重大的變化。這些也將成為美聯(lián)儲加息步伐加快及美聯(lián)儲量寬貨幣政策完全退出重要原因。這些都會對國際及國內(nèi)市場造成重大的影響，中國政府及投資者不得不密切關(guān)注。