股指：股指蓄勢尚未完成

1、股指期貨行情

12月19日，三大期指小幅低開，盤中維持震蕩走勢，尾盤IF、IH下行，最終錄得中小跌幅，IC上行，最終橫盤收報。主力IF1701合約收3299.00 ，下跌17.00 點（0.51%），成交量為7423手，持倉量為27302手；主力IH1701合約2281.40 ，下跌16.00 點（0.70%），成交量為3879手，持倉量為16694手；主力IC1701合約收6198.00 ，下跌2.00 點（0.03%），成交量6142手，持倉18963手。IF總成交量為8437手，總成持倉量為38140手，成交持倉比為0.00 ；IH總成交量為4510手，總成持倉量為23501手，成交持倉比為0.00 ；IC總成交量為7014手，總成持倉量為31080手，成交持倉比為0.00。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差擴大。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-29.98，價差與現(xiàn)貨價格比-0.90 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-10，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.44 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-122.7，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.98%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1701合約前二十大多頭增倉338手，前二十大空頭增倉335手，新增多單與新增空單之差為3手；IH1701合約前二十大多頭手增倉629，前二十大空頭手增倉547，新增多單與新增空單之差為82手；IC1701合約前二十大多頭增倉457手，前二十大空頭增倉396手，新增多單與新增空單之差為61手。

結(jié)論及投資建議

歐美股市多數(shù)小幅反彈，對股指影響利好；三大期指小幅低開，盤中維持震蕩走勢，尾盤IF、IH下行，最終錄得中小跌幅，IC上行，最終橫盤收報，期現(xiàn)負價差明顯擴大，主力多頭增倉明顯；周一股債再次雙殺，流動性緊縮局面沒有明顯改善，央行相關負責人表示明年一季度起表外理財納入宏觀審慎評估，并要求金融機構(gòu)加強流動性管理和資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)調(diào)整，有效管控流動性風險，shibor利率連續(xù)五天普漲，回購利率昨日再次沖高，年前流動性問題仍是壓制股指的主要邏輯；商品市場小幅下跌，經(jīng)濟反彈預期被市場消耗的進入末期，工業(yè)品價格進入較為平穩(wěn)的階段，盈利方面短期難有利好影響，尚需一段時間來確認復蘇預期；整體看，股指還是鳥籠行情，操作空間較小。