2016年12月22日宏源棉花早評：美棉上漲，國內弱勢反彈

資訊要點：

1. 廣東市場巴紗A級品質賽絡紡C10S現貨含稅自提價1.90-1.92萬元/噸。印度噴氣品質C21S機織紗現貨含稅自提價2.15萬元/噸。印度噴氣品質C32S機織紗上海港現貨含稅自提主流報2.30-2.32萬元/噸。印度A級品質JC21S針織紗現貨含稅自提價2.32萬元/噸。印度A級品質JC32S針織紗現貨含稅自提價2.50萬元/噸。越南噴氣品質C32S機織紗現貨含稅自提價2.25萬元/噸，現貨少。越南箭桿品質C32S機織紗現貨含稅自提價2.20萬元/噸，現貨少。

2. 人棉紗工廠提價與執(zhí)行節(jié)奏不一，整體成交重心走高，目前仍有一定盈利，紗廠生產積極性較好。實際成交方面，環(huán)錠紡目前R30S機織紗在20500元/噸左右電匯價格，賽絡紡方面，目前江浙地區(qū)R30S在212000元/噸左右電匯價格，股線方面，今年四季度毛衫方面市場偏淡，目前常規(guī)R30S/2在22500-22800元/噸價格。

現貨報價：

1. 中國棉花價格指數:全國229棉花價格16208（-50）元/噸，328棉價格15833（-63）元/噸，527棉價格14890（-9）元/噸；137長絨棉價格指數21700(0)元/噸，236長絨棉價格指數20100（0）元/噸；棉花均價15832（-73）元/噸，棉粕均價2986(0)元/噸，棉籽均價3060(-4)元/噸，三級棉油均價6770(0)元/噸。

2. 3128B標準級別棉花報價：河北312                                                8B報價15855（-50），4128B報價15355（0）；山東3128B報價15805（+10），4128B報價15275（+20）；江蘇3128B報價15875（-100），4128B報價15298（-100）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：27（-0.1）天；紡企棉紗庫存：20.5（-0.1）天；織廠棉紗庫存：12.9（-0.1）天；全棉坯布庫存：23.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存0.7（+1）天；純滌紗成品庫存5.1（+0.3）天；滌紗廠原料庫存：24（-0.1）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存8（0）天；人棉紗原料庫存:20（+1）天；人棉紗成品庫存：11.8（-0.2）；人棉布庫存天數：18.9（-0.1）；

d) 中國紗線庫存指數14.8（0），中國坯布庫存指數為22.8（0）。

4. 純棉紗廠負荷56.1%（-0.2%），滌短負荷83.7%（+1.7%），粘短負荷92%（0%）,人棉紗廠負荷73.5%（0%）;純滌紗負荷69%（0%），全棉坯布廠負荷68.4%（-0.2%），人棉布負荷約61.6%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15305，上漲2.1%；1701合約收于15195，上漲1.98%；ICE期棉主力合約收盤70.25美分，上漲1.31%。

2. 內外價差：

3128B級棉花指數與M級進口棉花均價差為2094（-100）；國內C32S與印度C32S現貨價差-180(+0)，國內與印度JC32S內外價差450（+50），國內C21S與巴基斯坦內外價差100（0）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約2520（-200)，保持不變。

小結：

ICE棉花期貨周三上漲逾1%，止住連續(xù)三日的跌幅，因美元走軟時出現空頭回補。

周二晚間鄭棉在美棉上漲下迅速反彈，美元指數下跌有利于整個商品的上漲，在上漲到15300之后買盤退卻，基本以整理為主。國內現貨昨天繼續(xù)下跌，市場觀望情緒較濃，年底的高價棉限制了需求，大多數地區(qū)出于有價無市。現貨價格與外棉仍保持很大差價，如果外棉難以上漲，國內后期的壓力會越來越大，面臨補跌。如果美棉仍處于73美分之下，那么國內期貨價格在14800-16000之間震蕩，區(qū)間操作最上策。

從技術上看，美棉站在60日均線之上，但反彈受阻于30日均線；鄭棉1705合約反彈的強阻力在15400，預計再上漲的難度較大，可在15400附近拋空。